Với mức vốn hóa thị trường hơn 2 nghìn tỷ USD, 'con cưng' chip AI đối mặt với một phép toán tàn bạo
CHÍ THÀNH
07:16 26/02/2024
Hôm 22/2/2024, cổ phiếu của Nvidia đã thể hiện những điều anh hùng có lẽ chưa bao giờ có được trong lịch sử chủ nghĩa tư bản. 10 giờ sáng hôm đó, cổ phiếu Nvidia đã tăng gần 15%, nâng vốn hóa thị trường của Nvidia lên 1,91 nghìn tỷ USD, từ mức 1,66 nghìn tỷ USD thời điểm đóng cửa trước đó.
Khoản lãi 250 tỷ USD này tương đương 40% giá trị của Tesla và 80% của Oracle, đồng thời vượt quá 20% giá trị của Intel, theo Fortune.
Jensen Huang, Giám đốc điều hành của Nvidia. Ảnh Fortune
Nvidia hiện là chiếc ống hút khuấy ly cocktail trong thế giới đầu tư.
Thu nhập của nó vượt mức được báo cáo sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 21/2, đã gây ra cơn sốt khiến chỉ số Nasdaq 100 tăng vọt 3% vào giữa chiều ngày 22/2.
Các nhà phân tích Phố Wall hoan nghênh kết quả này, với không dưới 18 công ty môi giới nâng dự báo của họ về mức lợi nhuận vượt quá mức giá hiện tại là gần 800 USD vào cuối năm.
Goldman Sachs tăng lên 875 USD, trong khi Bernstein tăng lên 1.000 USD và KeyBanc lên 1.100 USD.
Sự lạc quan chắc chắn là điều dễ hiểu, dựa trên những kết quả thần kỳ của Nvidia và quan điểm rộng rãi rằng lĩnh vực AI mà nó thống trị sẽ chứng tỏ công nghệ biến đổi của thiên niên kỷ.
Trong năm tài chính 2024 (kết thúc vào ngày 31/1/2024), Nvidia đã tăng doanh thu GAAP thêm 126% lên 61 tỷ USD và tăng thu nhập ròng gần gấp sáu lần, lên 29,8 tỷ USD.
Trụ sở Nvidia tại Santa Clara, California (Mỹ) tháng 5/2022. Ảnh: Reuters
Nvidia đang thể hiện đòn bẩy hoạt động ở quy mô có lẽ chưa từng được chứng kiến trước đây, có nghĩa là họ đang đặt ra mức tăng thu nhập lớn khi chia sẻ trên mỗi đô la doanh thu mới.
Ví dụ: tỷ suất lợi nhuận gộp tăng từ 57% lên 73% cho thấy Nvidia năm nay đã bỏ túi nhiều hơn 30% trên mỗi đơn vị tương đương mang đến cho khách hàng so với năm ngoái, dựa trên giá bán so với số tiền họ phải trả để sản xuất hoặc mua sản phẩm và vật liệu.
R&D, chi phí chung và các chi phí hoạt động khác của Nvidia tăng 11%, bằng 1/10 tốc độ tăng doanh thu.
Bất chấp những kết quả ngoạn mục đó, mức thu nhập trong tương lai vẫn tăng vọt
Các nhà phân tích chỉ ra rằng hệ số P/E của Nvidia có vẻ không quá khủng.
Trước khi tăng vọt vào thứ Năm, nó đứng ở vị trí 56 dựa trên toàn bộ thu nhập năm tài chính 2024 là 29,8 tỷ USD và đám đông ở Phố Wall đã sử dụng những con số thấp hơn nhiều bằng cách trích dẫn các ước tính tương lai kết hợp với mức tăng khổng lồ trong các quý tới.
Chỉ sau một đêm, giá cổ phiếu tăng 15% đã nâng bội số của Nvidia lên 64. Trong cộng đồng đầu tư, con số đáng kể đó dường như không khiến ai sợ hãi.
Điều nên tạm dừng là những dự đoán về những gì Nvidia sẽ cần kiếm được, chẳng hạn như sau một thập kỷ để có giá trị tương đương mức vốn hóa hiện tại là 1,91 nghìn tỷ USD.
Trên thực tế, thật thú vị khi xem xét bước nhảy vọt lịch sử trong một ngày đã nâng tầm tiêu chuẩn lên bao nhiêu.
Giả sử các nhà đầu tư sẽ muốn tổng lợi nhuận hàng năm là 10% từ Nvidia. Rốt cuộc, đó là một cổ phiếu rủi ro.
Hành động quyền chọn trước khi công bố thu nhập nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư cực kỳ lo lắng rằng ngay cả những kết quả đáng thất vọng nhẹ cũng sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu, đơn giản vì những kỳ vọng lớn được hình thành vào giá.
Gian hàng Nvidia tại một sự kiện năm 2015. Ảnh: Nvidia/X
Điều đặc biệt thú vị là so sánh thu nhập mà Nvidia cần để tạo ra khi vốn hóa thị trường của nó là 1,66 nghìn tỷ USD vào hôm thứ Tư so với yêu cầu hiện nay, sau khi thêm 240 tỷ USD.
Vì vậy, hãy bắt đầu với những gì được yêu cầu trước đợt bùng nổ lớn, để đạt được lợi nhuận 10% một năm.
Khi vốn hóa của Nvidia là 1,66 nghìn tỷ USD, nó phải đạt mức định giá 4,33 nghìn tỷ USD vào năm 2034 để đạt được mục tiêu của chúng tôi.
Giả sử rằng đến lúc đó nó vẫn tăng trưởng khá nhanh, nhưng đang hướng tới sự trưởng thành, chúng tôi sẽ cho rằng nó có mức PE cao hơn mức trung bình là 25.
Trong kịch bản đó, lợi nhuận cần thiết để giành được mức giá 173 tỷ USD là sau 10 năm.
Đạt được điều đó tương đương với mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình hàng năm là 18,9% trong khoảng thời gian đó.
Đó là một điều quá sức. Nhưng vào hôm thứ Năm tuần trước, độ co giãn đã tăng hơn rất nhiều.
Với mức trần 1,91 tỷ USD hiện tại và giả định P/E là 25 của chúng tôi, Nvidia phải kiếm được không phải 173 tỷ USD mà là 200 tỷ USD vào năm 2034.
Con số này cao gấp đôi con số dưới 100 tỷ USD mà Apple và Microsoft đang có được ngày nay.
Được điều chỉnh theo mức lạm phát hàng năm là 2,5% trong thập kỷ tới, con số này cao hơn 50% so với số tiền Apple kiếm được trong bốn quý vừa qua.
Để đạt mốc 200 tỷ USD vào năm 2034, mức tăng hàng năm là 21%, cao hơn 2,1 điểm so với mức 18,9% cần thiết trước ngày thứ Năm.
Điều đó nghe có vẻ không phải là một sự khác biệt lớn. Nhưng hãy xem xét điều này: Vào năm 2034 so với năm 2033, để cộng thêm 21% lợi nhuận hàng năm, thu nhập ròng của Nvidia sẽ cần phải tăng thêm 35 tỷ USD chỉ trong một năm.
Điều đó so sánh với mức tăng 27 tỷ USD trong năm thứ 10 chỉ một ngày trước, khi định giá của nó thấp hơn 15% ở mức 1,66 nghìn tỷ USD.
Ảnh minh họa của Shutterstock
Nói một cách đơn giản, vấn đề đáng sợ không phải là mức tăng trưởng thu nhập 21% đối với các siêu sao công nghệ. Đó là việc Nvidia đã kiếm được rất nhiều tiền và bán với giá bội số lớn cho những khoản thu nhập béo bở đó.
Lý do cần thận trọng: Con số cuối cùng mà Nvidia phải đạt được để mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận xứng đáng từ đây, và mức tăng bội số 15 hoặc 20 USD và cuối cùng là 35 tỷ USD cần thiết trong những năm tới.
Các đối thủ cạnh tranh sẽ lao vào để giành lấy một phần lợi nhuận dồi dào của nó.
Cạnh tranh gay gắt hơn sẽ khiến giá cả và lợi nhuận giảm.
Đợt tăng giá mới nhất vừa khiến ngọn núi mà Nvidia phải leo dốc cao hơn rất nhiều.
Chưa có công ty nào đạt được kết quả đáng kinh ngạc nhanh như Nvidia. Và chưa có công ty nào từng phải mở rộng quy mô đến độ cao khủng khiếp như vậy để vượt qua quy luật số lớn, theo Fortune.
Thành viên mới của câu lạc bộ 2 nghìn tỷ USD ở Phố Wall
Vốn hóa thị trường của Nvidia đã vượt qua giới hạn sau một ngày bùng nổ ở Phố Wall vào thứ Năm và cổ phiếu tiếp tục tăng vào sáng thứ Sáu. Tính đến 10:30 sáng giờ ET, công ty đã có mức vốn hóa thị trường là 2,01 nghìn tỷ USD.
Minh họa của SOPA IMAGES/LIGHTROCKET VIA GETTY IMAGES
Điều này giúp Nvidia vượt lên Amazon, Alphabet và Meta, đồng thời vượt xa Tesla. Hai thành viên của nhóm 7 thành viên huyền thoại (Magnificent Seven) vẫn có giá trị cao hơn Nvidia: Microsoft, công ty tự hào có vốn hóa thị trường là 3,07 nghìn tỷ USD và Apple, ở mức 2,84 nghìn tỷ USD.
Thành tích này đến chỉ hơn một tuần sau khi Nvidia trở thành công ty có giá trị thứ ba ở Mỹ, vượt qua Google.
Trong hai tháng qua, Nvidia đã chứng kiến vốn hóa thị trường của mình tăng lên gần bằng toàn bộ giá trị của Tesla.
Cổ phiếu của công ty đã tăng 68% từ đầu năm đến nay khi nhu cầu về chip của các nhà sản xuất trí tuệ nhân tạo tiếp tục tăng cao.
Nvidia là công ty có hiệu suất cao nhất trong Chỉ số Nasdaq 100 trong năm nay, giống như năm 2023, khi cổ phiếu tăng giá hơn gấp ba lần.
Tuy nhiên, vận may sẽ thay đổi nhanh chóng ở cấp độ đó. Năm ngoái, Apple là ông vua, khi trở thành công ty đầu tiên đạt mức vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ USD và vượt Microsoft nửa tỷ USD.
Microsoft vừa kiếm được 1 nghìn tỷ USD khoảng 5 năm trước, nhưng cơn sốt AI cũng mang lại lợi ích cho công ty đó.
Công ty đầu tiên có giá trị 1 nghìn tỷ USD là PetroChina, công ty này đã đạt được mức định giá này trong thời gian ngắn vào ngày giao dịch đầu tiên sau đợt IPO năm 2007.
Nhưng đỉnh điểm đó lại trùng hợp với bong bóng thị trường chứng khoán Trung Quốc và cổ phiếu của PetroChina đã mất gần 800 tỷ USD giá trị kể từ đó.
Tuy nhiên, đối với Nvidia, chắc chắn vẫn còn cơ hội để phát triển thêm.
Doanh thu dự kiến của Nvidia sẽ tăng 120% trong năm tài chính 2024 và dự kiến sẽ tăng thêm 60% vào năm tới.
Đầu tháng này, UBS đã nâng giá cổ phiếu mục tiêu của Nvidia từ mức 580 USD lên 850 USD, đồng thời tăng ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Và Mizuho Securities đã nâng mục tiêu lên 825 USD từ mức giá 625 USD. Vào đầu phiên giao dịch thứ Sáu, cổ phiếu chỉ ở mức dưới 806 USD.
Bảo hiểm Bảo Việt khẳng định năng lực quản trị theo chuẩn quốc tế với xếp hạng tín nhiệm đánh giá năng lực tài chính ở mức B++ (Tốt) từ AM Best, và xếp hạng ở mức cao nhất aaa.VN (Xuất sắc) theo Thang điểm quốc gia Việt Nam. Kết quả này là minh chứng cho nền tảng tài chính vững mạnh và chiến lược phát triển bền vững mà doanh nghiệp kiên định theo đuổi trong 60 năm qua.
Nằm trong kế hoạch An toàn vệ sinh lao động năm 2025, PV GAS D đã tổ chức thành công Hội nghị An toàn - Chất lượng - Môi trường (ATCLMT) vào ngày 18/7/2025 vừa qua.
Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) đang tiên phong và quyết đoán trong chuyển đổi. Yếu tố quan trọng nhất giúp Petrovietnam dẫn đầu trong thời đại số là vai trò lãnh đạo toàn diện, nhất quán của Đảng ủy Tập đoàn.
Với hơn 88 tiện ích trải rộng từ mặt đất đến tầng không, Capital Square - tổ hợp căn hộ cao cấp quy mô lớn nhất tại trung tâm Đà Nẵng - chính là câu trả lời cho những chủ nhân tinh hoa đang tìm kiếm một không gian sống tiện nghi “tất cả trong một” theo xu hướng của các đô thị hiện đại trên thế giới.
Sự hiện diện của nhiều thương hiệu quốc tế tại TP.HCM và Hà Nội là chỉ dấu cho thấy thị trường bán lẻ Việt Nam vẫn hấp dẫn trong mắt các nhãn hàng ngoại. Đồng thời, sau cơn bão hàng giả hàng nhái, người tiêu dùng sẽ được tiếp cận một thị trường bền vững hơn.
Trong bối cảnh Chính phủ đẩy mạnh kiểm soát hàng kém chất lượng và sức mua hồi phục, các doanh nghiệp, thương hiệu lớn kỳ vọng có mùa trung thu bội thu.
Tiên phong trong mảng Bancassurance – Bảo hiểm qua ngân hàng, Techcombank đã có một thập niên phát triển và mang đến những giải pháp bảo hiểm bảo vệ trọn vẹn cho khách hàng và người thân.
Tháng 7 này, hòa chung niềm vui của cả nước "sắp xếp lại giang sơn", những khách hàng của dự án KITA Airport City (Cần Thơ) tiếp tục đón tin vui mới: chuẩn bị nhận bàn giao “Giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, quyền sở hữu tài sản gắn liền với đất” từ chủ đầu tư.
Do ảnh hưởng của cơn bão số 3, trên lưu vực hồ chứa của Nhà máy Thủy điện Bản Vẽ đã xuất hiện trận lũ đặc biệt lớn. Tại thời điểm xuất hiện đỉnh lũ với lưu lượng 12.800 m3/s, hồ chứa Thủy điện Bản Vẽ đã xả nước qua công trình 3.285 m3/s, cắt giảm đến 74% lưu lượng đỉnh lũ.
Khi sân bay Long Thành sắp vận hành, câu hỏi lớn được đặt ra: Đâu sẽ là tuyến đường chính để kết nối khu trung tâm TP.HCM với sân bay quốc tế lớn nhất phía Nam? Câu trả lời chính là đường Võ Chí Công.
Nhà máy Thủy điện Khe Bố đã kích hoạt phương án ứng phó với mưa lũ, khẩn trương thực hiện điều tiết hồ chứa, đồng thời tăng cường các biện pháp đảm bảo an toàn công trình và vùng hạ du.
Cho đến giờ, có thể tự hào khẳng định rằng, 943 đại hội Đảng các cấp trong toàn Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (Petrovietnam) đã khơi dậy khát vọng đưa tập đoàn vươn mình cùng đất nước, đã tạo ra ý chí mới, khí thế mới và một năng lượng mới cho tất cả đảng viên và cán bộ, nhân viên, người lao động. Đây là điều không dễ thấy trong công tác Đảng của một doanh nghiệp nhà nước.
Không chỉ số hóa quy trình vay vốn, TPBank định hình một xu hướng an cư mới phù hợp với nhịp sống số với giải pháp vay mua nhà dự án qua ứng dụng TPBank Partner, giúp người trẻ dễ dàng tiếp cận khoản vay lớn một cách minh bạch, cẩn trọng.
Từ ngày 01/8/2025, PVOIL thí điểm bán xăng sinh học E10 RON95 tại các cửa hàng xăng dầu (CHXD) trên địa bàn TP. Hà Nội và TP. Hải Phòng. Sau giai đoạn thí điểm, PVOIL sẽ tiếp tục nâng cấp, chuyển đổi và phát triển điểm bán xăng E10; sẵn sàng thực hiện lộ trình sử dụng xăng E10 từ ngày 01/01/2026.
