Vì sao hàng trăm cổ phiếu UPCoM không có giao dịch?
Phiên giao dịch mở đầu tháng 9/2017, có 390 cổ phiếu trên sàn UPCoM không có giao dịch. Thanh khoản UPCoM thực tế liên tục tăng trong các năm qua, nhưng gần 2/3 cổ phiếu trên sàn này bị “ngó lơ” là tín hiệu không mấy tích cực.

Vì sao hàng trăm cổ phiếu UPCoM không có giao dịch?
Phần lớn lên sàn là… “nằm im”
Như thường lệ, trước kỳ nghỉ lễ thường là phiên giao dịch không sôi động của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, thực trạng ảm đạm và mất thanh khoản của hàng trăm cổ phiếu trên sàn UPCoM không phải mới diễn ra và sự lệch pha về thanh khoản càng rõ khi lượng cổ phiếu lên sàn này ngày càng nhiều.
Với 621 loại hàng hóa khác nhau trên sàn này tính đến cuối tháng 8, thống kê của HNX cho biết, luôn có trên 300 loại cổ phiếu hoàn toàn “trắng” thanh khoản mỗi phiên. Đặc biệt, có đến 174 cổ phiếu nằm “bất động” trên UPCoM trong suốt cả tháng này. Các con số trên đều cao hơn 7 tháng trước đó.
Tính từ đầu năm, UPCoM đã đón 209 doanh nghiệp và giống các năm trước, phần lớn trong số này cứ lên sàn là… “nằm im”. Tất nhiên, UPCoM cũng ghi nhận nhiều doanh nghiệp đáng chú ý được nhà đầu tư quan tâm, đóng góp chính cho thanh khoản toàn sàn. 8 tháng, khối lượng giao dịch UPCoM đạt 1,75 tỷ đơn vị, tăng trưởng 25%, tổng giá trị giao dịch tương ứng đạt 30.736 tỷ đồng, tăng 49,5% so với cùng kỳ.
Theo quy định, sàn UPCoM phải “thu nạp” cả các dạng doanh nghiệp thua lỗ nặng, gặp nhiều vấn đề, bị buộc lên UPCoM sau khi bị hủy niêm yết. Loại “hàng mới” này không giúp UPCoM tiến bộ chút nào về thanh khoản, khi doanh nghiệp yếu, hàng hóa không ai quan tâm.
Cổ phiếu trên UPCoM có cách nào sôi động?
Thực tế, dù gia tăng nhanh chóng cả về quy mô lẫn chất lượng hàng hóa, UPCoM vẫn còn tồn tại nhiều vấn đề khiến nhà đầu tư gặp khó khăn khi giao dịch, dẫn tới việc nhà đầu tư “đắn đo” để giải ngân vào các cổ phiếu trên sàn này.
Khó khăn đầu tiên là cơ hội mua cổ phiếu. Đa phần doanh nghiệp UPCoM là doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hóa với tỷ lệ vốn nhà nước còn quá cao, nên lượng cổ phiếu được tự do chuyển nhượng thấp, do đó cả tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân đều khó mua.
Không khó để điểm tên nhóm doanh nghiệp này. Chẳng hạn, nhóm kinh doanh thua lỗ trong quá khứ và lên sàn với tài chính bết bát như Đạm Hà Bắc (DHB), Nhiệt điện Quảng Ninh (QTP), Tổng công ty Điện lực TKV – CTCP (DTK)… Một số cái tên khác có vốn hóa lớn nhưng cũng có tình trạng giao dịch ảm đạm trên sàn là Tổng công ty Xây dựng Hà Nội (HAN), Nhiệt điện Hải Phòng (HND), Tổng công ty Khoáng sản TKV – CTCP (KSV), Cao su Bà Rịa (BRR)…
Ở nhóm các doanh nghiệp có nền tảng tốt hơn, theo phản ánh từ bộ phận môi giới một số công ty chứng khoán, đa số mới đăng ký giao dịch trong hơn 1 năm trở lại đây, nên chưa nhiều nhà đầu tư biết đến. Trong khi đó, thông tin về các cổ phiếu UPCoM nói chung còn thiếu, khiến nhà đầu tư thiếu thông tin để ra quyết định.

Trên thực tế, quy định công bố thông tin của UPCoM “lỏng” hơn sàn niêm yết khá nhiều. Tuy nhiên, vấn đề chính yếu là ý thức chấp hành doanh nghiệp không tốt, trong khi nhà quản lý cũng không “mạnh tay” xử lý, bởi cơ chế khuyến khích doanh nghiệp gia nhập sàn này trong giai đoạn trước. Tính minh bạch của doanh nghiệp đăng ký giao dịch trên UPCoM khó có sự cải thiện rõ rệt.
Một vấn đề khác, sàn UPCoM cho phép những màn tăng giá sốc khi biên độ giá lên tới 15%/phiên và 40% cho ngày giao dịch đầu tiên. Đây là điểm được đánh giá vừa là cơ hội, nhưng cũng ẩn chứa rủi ro không nhỏ, bởi nhà đầu tư lo ngại với cung - cầu không song hành do cơ cấu cổ đông cô đặc, thị trường dễ trở thành mảnh đất cho những thương vụ làm giá.
Tiếp đó, một yếu tố mang tính kỹ thuật ảnh hưởng tới giao dịch tại UPCoM là các cổ phiếu sàn này hiện chưa được cho phép thực hiện cơ chế giao dịch ký quỹ (margin). Mở dòng tiền margin vào UPCoM cũng là vấn đề còn gây nhiều tranh luận.
Cuối cùng, vấn đề khó khăn nhất, đến từ ý chí của doanh nghiệp, đó là việc nhiều công ty đại chúng hiện nay lên sàn chỉ mang tính chất hình thức (đáp ứng các quy định pháp luật). Vì lẽ đó, lãnh đạo không quan tâm tới diễn biến thị trường, cổ phiếu ít được quan tâm, kém thanh khoản, thậm chí, thị giá xuống thấp, không phản ánh đúng hoạt động kinh doanh của công ty cũng “không sao”.
Chủ tịch một doanh nghiệp ngành hóa chất trên sàn này từng chia sẻ, đa số cổ đông của doanh nghiệp là cán bộ công nhân viên, nên cổ phiếu ít được bán - mua.
Có doanh nghiệp “sợ” bị thâu tóm và cho rằng không có nhu cầu huy động vốn, nên liên tục trì hoãn chuyện lên sàn. Dễ hiểu, nếu doanh nghiệp này lên sàn và có thể “không muốn” cổ phiếu có giao dịch “quá sôi động”.
Sau tất cả các lý do trên, vẫn có một nhóm doanh nghiệp mong muốn cổ phiếu có thanh khoản để thực hiện huy động vốn, tuy nhiên, chưa biết cách thực hiện công tác quan hệ nhà đầu tư (IR) hiệu quả. Với nhóm này, tới đây, cơ hội sẽ lớn hơn khi cơ chế tạo lập thị trường đã chính thức có hiệu lực tại HNX.
(Theo Đầu tư Chứng khoán)
- Cùng chuyên mục
InvestingPro chính thức phân phối chứng chỉ quỹ mở do VCBF quản lý
Vừa qua, Công ty Cổ phần InvestingPro đã ký kết hợp tác với Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu Tư Chứng Khoán Vietcombank (VCBF). Theo thoả thuận đã ký kết, InvestingPro sẽ chính thức trở thành đại lý phân phân phối chứng chỉ quỹ mở do VCBF quản lý.
Chứng khoán - 19/11/2024 10:29
GELEX lãi trước thuế 2.270 tỷ đồng sau 9 tháng
Lũy kế 9 tháng, GELEX ghi nhận 23.617 tỷ đồng doanh thu thuần và 2.270 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, lần lượt đạt 73,1% và 118,2% kế hoạch năm 2024.
Chứng khoán - 28/10/2024 15:26
Đi tìm 'hoa khôi' cổ phiếu cuối năm 2024
Trong giai đoạn cuối năm 2024, bức tranh lợi nhuận của nhiều nhóm ngành được dự báo khả quan, cùng với sự phục hồi tích cực của nền kinh tế vĩ mô. Vậy nhóm ngành nào sẽ "vụt bay" trong tương lai?
Chứng khoán - 05/09/2024 08:00
Vì sao thị trường chứng khoán mãi xoay quanh câu chuyện 1.200 điểm
Nếu như thị trường chứng khoán được xem là “phong vũ biểu” của nền kinh tế thì việc trong khi kinh tế liên tục tăng trưởng còn thị trường chứng khoán vẫn mãi xoay quanh câu chuyện 1.200 điểm cho thấy cấu trúc thị trường chứng khoán đang “sai” ở đâu đó…
Chứng khoán - 14/08/2024 07:29
HAGL Agrico báo lỗ lũy kế gần 8.500 tỷ đồng
Doanh thu HAGL Agrico về mức thấp nhất kể từ khi niêm yết, giá vốn tăng cao do dự phòng giảm giá hàng tồn kho và khấu hao vườn cao su. Doanh nghiệp báo lỗ 370 tỷ đồng nửa đầu năm, gấp 3 lần mục tiêu lỗ cả năm.
Tài chính - 31/07/2024 18:27
Đặt cược vào gameshow, YeaH1 đang lãi nhờ bán...công ty con
Đẩy mạnh các chương trình truyền hình, YeaH1 đã tạo được tiếng vang và doanh thu tăng mạnh, song chưa đủ bù đắp chi phí. Tập đoàn có lãi chủ yếu nhờ bán công ty con.
Tài chính - 31/07/2024 14:17
FPT Retail vượt kế hoạch lợi nhuận sau nửa năm
FPT Retail báo lãi trước thuế 161 tỷ đồng sau 6 tháng, vượt 28% kế hoạch năm. Công ty đã đóng 100 cửa hàng FPT Shop trong quý II để tối ưu hóa hệ thống.
Tài chính - 31/07/2024 13:42
HHV lãi 239 tỷ đồng nửa đầu năm
Công ty Đầu tư Hạ tầng giao thông Đèo Cả ghi nhận lợi nhuận sau thuế 239 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ và hoàn thành 59% kế hoạch năm. Tổng tài sản đạt hơn 38.027 tỷ đồng, tăng 1.247 tỷ đồng so với đầu năm.
Tài chính - 31/07/2024 10:00
Hành trình thần tốc của ACIT - chủ mới của điện mặt trời Trung Nam
Trong vỏn vẹn 4 năm, ACIT tăng vốn mạnh từ 226 tỷ đồng lên 2.800 tỷ đồng, hoàn thành nhiều dự án đầu tư như nhà máy điện mặt trời Bầu Zôn, nhà máy Hòa Lạc 1 và 2, mua TN Solar Power.
Tài chính - 31/07/2024 09:18
Tân Tổng Giám đốc QCG nói về số phận dự án Phước Kiển
Ông Nguyễn Quốc Cường cho biết sau khi tất toán nợ với Sunny Island thì sẽ triển khai lại pháp lý cho dự án Phước Kiển. Đây vẫn là dự án trọng điểm của công ty.
Tài chính - 30/07/2024 15:55
Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp sẽ dần hạ nhiệt trong quý III
VNDirect ước tính trong quý III/2024 sẽ có khoảng hơn 38,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ đáo hạn, giảm 27,2% so với quý II/2024. Nhóm bất động sản có tỷ trọng lớn nhất chiếm 49% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn.
Tài chính - 30/07/2024 09:20
Đạm Cà Mau lãi 167 tỷ đồng từ giao dịch mua rẻ
Đạm Cà Mau hoàn tất mua 100% vốn nhà máy Hàn – Việt và chính thức tiếp quản từ 1/4/2024. Doanh nghiệp phát sinh lãi 167 tỷ đồng giao dịch mua rẻ trong quý II.
Tài chính - 30/07/2024 06:45
Loạt doanh nhân lão làng rời ‘ghế nóng’ Chủ tịch HĐQT
Nhiều tên tuổi lão làng trên thị trường như ông Đào Ngọc Thanh, ông Nguyễn Trọng Thông, bà Huỳnh Bích Ngọc, Lương Trí Thìn lần lượt rời “ghế nóng” Chủ tịch HĐQT với nhiều lý do khác nhau.
Tài chính - 29/07/2024 06:30
Mùa BCTC 'khó khăn' của loạt công ty chứng khoán Fintech
Dữ liệu Nhadautu.vn cho thấy loạt CTCK Fintech hoặc có vốn góp từ các Fintech đều báo KQKD quý II/2024 với lợi nhuận suy giảm so với cùng kỳ, hoặc thua lỗ.
Tài chính - 29/07/2024 06:30
Tổng tài sản NCB vượt 100.000 tỷ đồng
Lũy kế 6 tháng đầu năm, thu nhập lãi thuần của NCB tăng hơn 5% lên 495 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh chứng khoán tiếp tục là điểm sáng, khi ghi nhận mức lãi 122,2 tỷ đồng, tăng gấp hơn 2,4 lần. Trừ chi phí, lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2024 của NCB đạt 7,2 tỷ đồng.
Tài chính - 28/07/2024 16:14
‘Chương mới’ tại Chứng khoán Sen Vàng
Kế hoạch tăng vốn ‘khủng’, cùng sự xuất hiện của các pháp nhân/thể nhân liên hệ đến Xuân Thiện Group được kỳ vọng sẽ thổi luồng sinh khí mới cho Chứng khoán Sen Vàng.
Tài chính - 28/07/2024 07:00
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 1 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 1 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 2 month ago