SSI Research: Chứng khoán đang đi vào vùng nhạy cảm

Trong báo cáo phân tích mới đây, SSI Research nhận định dòng tiền mới từ khối ngoại tiếp tục được đẩy mạnh đã tạo động lực cho dòng tiền cá nhân tham gia tìm cơ hội ngắn hạn, từ đó giúp thị trường giao dịch sôi động rõ rệt hơn vào những phiên gần đây. Trong đó, dòng tiền từ các quỹ chủ động đồng loạt giải ngân trong tháng 11 với tổng giá trị vào ròng tháng ghi nhận gần 900 tỷ đồng – mức cao nhất kể từ tháng 12/2019.

Dù vậy, SSI lưu ý dữ liệu vĩ mô tháng 11 đã cho thấy những tín hiệu trái chiều, khi ngành chế biến chế tạo và thương mại xấu đi nhanh chóng vì những yếu tố bên ngoài và bên trong, thì diễn biến tỷ giá lại có dấu hiệu ổn định dần về cuối tháng. SSI dự báo tăng trưởng GDP trong quý 4 năm 2022 ước tính ở mức 5,5-6,0% và đạt 6-6,2% vào năm 2023.

Theo SSI Research, khó khăn trong thời gian tới đến từ sự giảm tốc trong lĩnh vực sản xuất và rủi ro trong ngắn hạn sẽ là thanh khoản hệ thống, khi lượng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn cao dần về cuối năm và lãi suất chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Ngoài ra, ngay trong quý 4 này ảnh hưởng từ lạm phát và lãi suất tăng có thể bộc lộ ở KQKD nhiều doanh nghiệp niêm yết.

Bên cạnh đó, nếu nhìn về kỳ vọng về dòng vốn trong thời gian tới, việc các quỹ chủ động và ETFs cùng đồng thuận giải ngân cùng lúc vào thị trường có thể sẽ tiếp tục quán tính vào các tuần đầu của tháng 12. Trên cơ sở đó, thị trường được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì được đà hồi phục sang các tuần đầu tháng 12 trong lúc các chính sách mới để hỗ trợ kinh tế và thị trường tài chính tiếp tục được công bố.

Chỉ số VN-Index hiện đã phục hồi gần 20% từ mức đáy thiết lập trong phiên ngày 16/11, tương đương hệ số định giá P/E dựa trên ước tính lợi nhuận năm 2022 của VN-Index cũng đã tăng lên mức 11,3 lần từ mức 9,7 lần ở thời điểm giữa tháng. Vì vậy, mặc dù vẫn kỳ vọng đà hồi phục thị trường sẽ tiếp diễn nhờ động lực từ khối ngoại nhưng SSI Research đánh giá thị trường đang đi vào vùng giá nhạy cảm và dễ phản ứng mạnh với các yếu tố rủi ro.

"Các tín hiệu kỹ thuật cũng cho góc nhìn thận trọng hơn về diễn biến thị trường trong tháng 12, cụ thể khu vực 1.100 điểm sẽ đóng vai trò xác nhận diễn biến tiếp theo của VN-Index. Nếu chinh phục thành công vùng cản 1.100 điểm, đà hồi phục được kỳ vọng mở rộng lên vùng 1.125 - 1.135 điểm. Trường hợp lực cung gia tăng mạnh từ vùng cản này, chỉ số chính có thể sẽ điều chỉnh trở lại với vùng hỗ trợ đầu tiên là vùng 1.070 - 1.050 điểm", SSI Research dự báo.

Từ đó, nhóm phân tích này lưu ý đến cơ hội đầu tư khi thị giá điều chỉnh về vùng giá thấp với PHR, FPT, QTP, PVT, bởi đây là nhóm cổ phiếu có triển vọng nhờ đảm bảo được các yếu tố như tăng trưởng lợi nhuận trong quý cuối năm, định giá hấp dẫn, tỷ suất cổ tức cao. Ngoài ra, PLX cũng là một cổ phiếu đáng để cân nhắc khi lợi nhuận 2022 dự báo đã chạm đáy và phục hồi mạnh trở lại từ năm 2023.

Bài liên quan

Nới 'room' tín dụng thêm 1,5-2%

‘Tay to’ nước ngoài nào đã mua ròng 13.000 tỷ đồng trong tháng 11?

Sắc xanh đồng thuận, VN-Index áp sát mốc 1.100 điểm

'Mặt bằng' cổ phiếu giảm sâu, nguy cơ thâu tóm từ khối ngoại?