'Sóng' thoái vốn mải lướt trên kỳ vọng
Thông tin thoái vốn nhà nước tại Dược Việt Nam, Viglacera, Bảo Minh nhận được sự quan tâm của dòng tiền khiến giá cổ phiếu xác lập đà tăng, nhưng khả năng thoái vốn thành công hay không lại chưa rõ ràng, phụ thuộc vào câu chuyện riêng của từng thương vụ.

Bộ Y tế sẽ thực hiện thoái 29% trên tổng tỷ lệ 65% vốn nhà nước nắm giữ tại Dược Việt Nam.
Bấp bênh thoái vốn DVN
Tổng công ty Dược Việt Nam - CTCP (DVN) nằm trong danh mục 120 doanh nghiệp thực hiện thoái vốn nhà nước đến hết năm 2020 theo Quyết định 908/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ. Theo đó, Bộ Y tế sẽ thực hiện thoái 29% trên tổng tỷ lệ 65% vốn nhà nước nắm giữ tại DVN.
Kế hoạch thoái vốn nhà nước tại DVN thu hút sự quan tâm của thị trường, bởi đây là doanh nghiệp dẫn đầu ngành dược, sở hữu nhiều thương hiệu dược có giá trị. Mặt khác, Tổng công ty có hàng loạt khoản đầu tư tài chính và liên kết với nhiều doanh nghiệp dược khác.
Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu DVN được giao dịch sôi động trong hơn 1 tháng qua, thị giá có xu hướng tăng từ 11.000 đồng/cổ phiếu lên trên 14.000 đồng/cổ phiếu.
Dòng tiền chọn mua DVN được thúc đẩy bởi kỳ vọng tương lai do thực tế, hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp này đang ở mức thấp.
Báo cáo tài chính riêng lẻ quý II/2020 cho biết, DVN đạt doanh thu 9 tỷ đồng, giảm 49% so với quý II/2019. Lợi nhuận sau thuế đạt 50,8 tỷ đồng, tăng 31,6% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu nhờ hoạt động tài chính, trong đó lãi tiền gửi ngân hàng 17,5 tỷ đồng, cổ tức được chia gần 30 tỷ đồng.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, DVN đạt 14,8 tỷ đồng doanh thu, 24,2 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt giảm 46% và 42,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ hoàn thành mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm mới đạt 11,2%.
Về kết quả kinh doanh hợp nhất, các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2020 của DVN đều giảm so với cùng kỳ; trong đó, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ là 97,3 tỷ đồng, giảm gần 12%; lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) chỉ đạt 386 đồng.
Tính tới ngày 30/6/2020, DVN có giá trị sổ sách 11.881 đồng/cổ phiếu, hiệu quả sử dụng tài sản (ROA) là 3,24%, hiệu quả sử dụng vốn (ROE) là 6,68%, trong khi đó ROA và ROE tại Dược Hậu Giang (DHG) là 16,57% và 20,68%, Dược phẩm Imexpharm (IMP) là 9,81% và 11,64%…
Ông Lê Văn Sơn, Chủ tịch Hội đồng quản trị DVN cho biết, trong 3 năm chờ Nhà nước thoái vốn, doanh nghiệp không thể đầu tư vào các công ty tiềm năng của ngành dược, bởi trong quá trình này, hoạt động mua bán cổ phần ngoài công ty thành viên là không được phép. Đây cũng là yếu tố khiến DVN khó tái cơ cấu, nhằm cải thiện hiệu quả kinh doanh.
Nhiều nhà đầu tư kỳ vọng, động thái thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp lớn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá cổ phiếu bởi khi có cổ đông mới, các doanh nghiệp sẽ có động lực mới cải thiện hiệu quả hoạt động.
Mặc dù vậy, giới phân tích nhận định, việc Bộ Y tế giữ lại 36% cổ phần vẫn có quyền phủ quyết các vấn đề trong Hội đồng quản trị DVN là một yếu tố hạn chế đối với cổ đông mới.
SAM Holdings, cổ đông đang sở hữu 4,98% vốn DVN cho biết, Công ty quan tâm tới thương vụ thoái vốn nhà nước tại DVN và sẵn sàng tham gia, nhưng không chia sẻ cụ thể về dự kiến khối lượng sẽ mua.
Lãnh đạo một số doanh nghiệp ngành dược chia sẻ, họ có quan tâm đến thương vụ thoái vốn tại DVN, nhưng mua không chi phối được doanh nghiệp thì cũng chỉ trở thành cổ đông thông thường, chờ cổ tức, nên không hấp dẫn.
Kịch bản kịch tính nhất của hoạt động thoái vốn tại DVN là khi Nhà nước quyết định thoái nốt 36% còn lại, nhưng kế hoạch này chưa được Bộ Y tế đề cập đến.
Tìm hiểu của Đầu tư Chứng khoán được biết, hiện tại, Bộ Y tế đã họp thẩm định Chứng thư thẩm định giá. Bộ Y tế đang thực hiện các bước tiếp theo để lựa chọn đơn vị tư vấn xây dựng phương án thoái vốn. Việc thoái vốn dự kiến sẽ hoàn thành trong năm 2020.
Nhà đầu tư thường cảm nhận cứ doanh nghiệp dược là “khấm khá” do chẳng ai đi mua thuốc mà lại mặc cả.
Nhưng cảm nhận này ngược với chia sẻ của đại diện DVN, rằng ngành dược gặp nhiều khó khăn, thách thức không chỉ vì Covid-19, mà yếu tố căn cơ hơn là vì 50% thị trường nguyên liệu và thuốc thành phẩm phụ thuộc vào nhập khẩu.
Nguồn nguyên liệu dược phẩm nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ vốn chiếm hơn 80% tổng giá trị nguyên liệu dược phẩm nhập khẩu, trong khi giá nhiều nguyên liệu tăng cao, đặc biệt là các vitamin (tăng từ 30 - 40%), kháng sinh trị viêm đường hô hấp trên, paracetamol, cồn ethanol, cloramin B...
Một khó khăn khác của doanh nghiệp dược là công nợ của các bệnh viện thường lớn và kéo dài. Nếu hiểu thấu về ngành, không dễ mấy ai sẵn sàng rót vốn, tìm cơ hội thay đổi hiện trạng kinh doanh hiện tại.
Khi người mua lộ diện
Khác với sự bấp bênh của đợt thoái vốn DVN, ở một thương vụ khác, việc thoái vốn tại Tổng công ty Viglacera - CTCP (VGC) khá thuận lợi khi có nhà đầu tư chủ đích mua lớn để tăng tầm sở hữu.
Sau khi có thông tin về việc Bộ Xây dựng đang lên kế hoạch thoái vốn tại Tổng công ty Viglacera - CTCP (VGC), Tổng công ty cổ phần Thiết bị Điện Việt Nam (GEX) ra thông báo chào mua công khai 95 triệu cổ phiếu VGC.
Đáng chú ý, GEX vừa nâng giá chào mua lên 21.500 đồng/cổ phiếu, cao hơn mức giá chào mua cũ 21,5%.
Nếu giao dịch thành công, GEX sẽ tăng tỷ lệ sở hữu lên 46,15% vốn điều lệ VGC. Hiện tại, trong cơ cấu cổ đông của VGC có hai cổ đông lớn là Bộ Xây dựng sở hữu 38,58% và GEX sở hữu 24,96%.
Sức hấp dẫn của VGC đối với GEX được cho là quỹ đất khu công nghiệp. Theo báo cáo thường niên 2019, VGC có 20 năm kinh nghiệm phát triển hạ tầng tại Việt Nam với 11 khu công nghiệp, tổng diện tích 4.038 ha, có dư địa tiếp tục thu hút vốn đầu tư phát triển quỹ đất hiện hữu.
Trên sàn chứng khoán, từ ngày 30/7 đến 18/9/2020, giá cổ phiếu VGC tăng hơn 24%, tiến lên vùng giá cao nhất, sau khi có thông tin thoái vốn nhà nước và GEX chào mua công khai.
Ở một doanh nghiệp khác, Tổng công ty cổ phần Bảo Minh (BMI), thông tin thoái vốn nhà nước khiến giá cổ phiếu BMI tăng gần 26% từ ngày 31/7 đến 17/9, đạt trên 25.000 đồng/cổ phiếu, dù giới hạn sở hữu nước ngoài (room) 49% có thể là trở ngại đối với sự tham gia của nhà đầu tư ngoại.
Hiện cuộc đấu giá tại BMI chưa lộ diện người mua tiềm năng, nhưng tính tới 31/12/2019, cơ cấu cổ đông của BMI bao gồm SCIC sở hữu 50,7%, Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm AXA (Pháp) sở hữu 16,65%, Tập đoàn Chevalier (Hồng Kông) sở hữu 6,65% vốn điều lệ.
Tại Đại hội cổ đông năm 2020, BMI cho biết, Nhà nước sẽ thoái vốn thông qua đấu giá. SCIC đã gặp gỡ với một số nhà đầu tư nước ngoài nhưng chưa nhận được sự quan tâm rõ ràng về khả năng tham gia đấu giá cổ phần BMI.
Trong bối cảnh TTCK thiếu thông tin hỗ trợ, sóng thoái vốn vẫn tiếp tục hối thúc dòng tiền đầu tư, thu hút nhiều người tham gia.
Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp nào thoái vốn cũng sẽ thành công, bởi còn tuỳ thuộc vào mức giá thoái vốn, chất lượng tài sản, triển vọng hoạt động của doanh nghiệp cũng như diễn biến của TTCK.
Nhà đầu tư lướt theo loại sóng này cần lường trước khả năng thị giá thoái trào khi đợt chào bán buộc phải hủy bỏ.
Thực tế, khi Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) thông báo hủy phiên đấu giá trọn lô 17,9 triệu cổ phiếu, tương đương 51% vốn điều lệ Công ty Xuất nhập khẩu Nông sản Thực phẩm An Giang (AFX) do không ai đăng ký mua (giá khởi điểm cao gấp 2,7 lần giá tại thời điểm công bố thông tin thoái vốn), mã này đã rơi mạnh thị giá. Sóng giá AFX “uốn” từ mức 8.300 đồng lên 12.000 đồng, rồi rơi xuống 7.800 đồng/cổ phiếu.
Hủy phiên đấu giá Thiết bị điện Đông Anh
Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội cho biết sẽ không tổ chức phiên bán đấu giá trọn lô 13 triệu cổ phiếu, chiếm 46,5% vốn điều lệ Tổng công ty Thiết bị điện Đông Anh - CTCP (TBD) do Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) sở hữu vào ngày 28/9 tới. Lý do là đến hết thời hạn nộp hồ sơ đăng ký năng lực nhà đầu tư tham gia đấu giá (17h00 ngày 11/9), không có nhà đầu tư nộp hồ sơ. Được biết, giá khởi điểm trọn lô mà EVN đưa ra là 2.010 tỷ đồng, tương ứng giá khởi điểm 153.100 đồng/cổ phiếu.
(Theo Tin nhanh chứng khoán)
- Cùng chuyên mục
Thoái một phần vốn Hạ tầng Gelex, Gelex Electric dự thu hơn 1.100 tỷ đồng
Chia sẻ tại EGM năm 2025, ông Nguyễn Trọng Trung - Tổng giám đốc Gelex Electric cho biết công ty sẽ thoái một phần vốn tại Hạ tầng Gelex trong nửa cuối năm 2025.
Tài chính - 15/08/2025 17:22
Chứng khoán điều chỉnh trên diện rộng
Thị trường chứng khoán bất ngờ đảo chiều trong phiên chiều dù phiên sáng có lúc tăng 25 điểm. Sự phân hóa diễn ra mạnh trong từng nhóm ngành.
Tài chính - 15/08/2025 16:05
SK Group đã thoái hết vốn khỏi Vingroup
Do không còn là cổ đông lớn nên giao dịch cổ phiếu VIC của SK Group không phải công bố theo quy định, tuy nhiên báo cáo mới đây của Chaebol này cho thấy họ đã thoái hết vốn khỏi Vingroup.
Tài chính - 15/08/2025 14:57
Loạt quỹ ngoại muốn mua cổ phiếu SSI giá 31.300 đồng/cp
Chứng khoán SSI muốn huy động gần 3.300 tỷ để đầu tư chứng chỉ tiền gửi và cho vay. Cổ phiếu chào bán riêng lẻ bị hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm.
Tài chính - 15/08/2025 12:52
Loạt doanh nghiệp niêm yết đổi lãnh đạo
BCG Energy và Bamboo Airways là hai doanh nghiệp mới nhất thay đổi lãnh đạo chủ chốt. Trước đó, một loạt các công ty niêm yết khác cũng tiến hành thay đổi người đứng đầu.
Tài chính - 15/08/2025 08:45
Chứng khoán Việt Nam nghiên cứu khả năng cho giao dịch xuyên trưa, T0
Nhà đầu tư chứng khoán có thể sắp được giao dịch xuyên trưa, bán cổ phiếu khi hàng đang về với hệ thống KRX…
Tài chính - 15/08/2025 07:46
Doanh nghiệp cần minh bạch hơn để huy động vốn hiệu quả
Các chuyên gia cho rằng, các doanh nghiệp, nhất là doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) cần hiểu về nhu cầu kinh doanh, tuân thủ các quy định, minh bạch thông tin để có thể huy động vốn hiệu quả.
Tài chính - 15/08/2025 07:00
Cổ phiếu ngân hàng đưa VN-Index bay cao
VN-Index tiếp tục chinh phục mức cao mới với sự trở lại mạnh mẽ của cổ phiếu ngân hàng. Dòng tiền chảy vào thị trường vẫn rất dồi dào, riêng sàn HoSE giao dịch gần 53.000 tỷ đồng.
Tài chính - 14/08/2025 15:59
FPT giảm mục tiêu lợi nhuận năm 2025, không có kế hoạch đầu tư nhà máy AI mới
Ban lãnh đạo FPT đặt ra kế hoạch lãi trước thuế năm 2025 đạt 13.062 tỷ đồng, tăng 18% so với năm 2024. Mục tiêu này thấp hơn so với kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng 21% được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025.
Tài chính - 14/08/2025 15:56
Hơn 1,1 tỷ USD vốn ngoại sẽ 'chảy' vào nhóm cổ phiếu nào?
1,145 tỷ USD vốn ngoại được dự báo sẽ "chảy" vào 7 mã cổ phiếu VIC, VCB, VHM, HPG, FPT, VNM, MSN khi thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng thành công.
Tài chính - 14/08/2025 14:24
Ba nhân sự NamABank vào HĐQT BCG Energy
BCG Energy có nhiều dự án nằm trong Quy hoạch điện VIII nên sẽ chuyển nhượng cổ phần một số dự án để tập trung vào dự án có pháp lý và hiệu quả tốt.
Tài chính - 14/08/2025 14:21
Chứng khoán VIX chốt lãi GEX và GEE, gom mạnh BSR
Chứng khoán VIX đã bán một phần GEX và GEE trong khi mua mạnh BSR nửa đầu năm. Công ty báo lãi đậm nhờ danh mục đầu tư hiệu quả.
Tài chính - 14/08/2025 11:44
Khi VN-Index liên tục rung lắc, nhà đầu tư nên hành động thế nào?
Các chuyên gia đều nhìn nhận chỉ số VN-Index trong ngắn hạn dù rung lắc mạnh song vẫn có nhiều cơ hội đầu tư và giải ngân ở nhiều mã cổ phiếu. Do đó, nhà đầu tư được khuyến nghị quan sát và giải ngân vào các cổ phiếu chưa tăng nhiều hoặc có định giá hợp lý.
Tài chính - 14/08/2025 07:27
SCIC báo lãi hơn 6.000 tỷ đồng nửa đầu năm
Sau 6 tháng đầu năm 2025, lãi sau thuế SCIC đạt gần 6.167 tỷ đồng, tăng hơn 4% so với cùng kỳ năm trước.
Tài chính - 14/08/2025 07:00
Cổ phiếu tăng trần, tân binh sàn Hose TAL đạt mức vốn hóa gần 11.000 tỷ
Sau khi chuyển sàn từ ngày 1/8, cổ phiếu TAL của Taseco Land đã tăng gần 38% chỉ sau chưa đầy 10 phiên trên HoSE với thanh khoản gấp 8 lần trung bình năm, đưa vốn hóa doanh nghiệp bứt lên gần 11.000 tỷ đồng.
Tài chính - 13/08/2025 16:17
Làm thế nào để doanh nghiệp tiếp cận được nguồn vốn chất lượng?
Trong bối cảnh nguồn vốn toàn cầu và hoạt động kinh tế quốc tế đã trở nên chặt chẽ hơn, các yêu cầu về mức độ minh bạch và tiêu chuẩn quản trị trong nước cũng được đề cao hơn, các doanh nghiệp phải làm thế nào để tiếp cận được nguồn vốn chất lượng?
Tài chính - 13/08/2025 13:55
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 2 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 2 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 4 month ago