Société Générale: Giá vàng sẽ đạt mức trung bình 2.800 USD/oz vào năm 2025
Theo các nhà phân tích tại Société Générale, vàng đứng một mình trong toàn bộ lĩnh vực hàng hóa và kim loại màu vàng hiện chiếm 100% phân bổ hàng hóa của họ.

“Được thúc đẩy bởi sự bất ổn địa chính trị và môi trường lạm phát đang giảm dần ở Hoa Kỳ, cũng như sự hội tụ tiềm tàng của chi phí tài chính bất kể ai thắng cử tổng thống Hoa Kỳ, vàng đã tiếp tục tăng giá kể từ quý gần nhất của các nhà phân tích của chúng tôi”, các nhà phân tích lưu ý trong triển vọng hàng hóa mới nhất của ngân hàng Pháp Société Générale (SocGen).
“Câu hỏi bây giờ là chúng ta sẽ đi đâu từ đây”, các nhà phân tích viết.
Société Générale: 5 yếu tố thúc đầy giá vàng
Các nhà phân tích của SocGen liệt kê 5 chủ đề chính mà họ tin rằng có khả năng thúc đẩy thị trường vàng: địa chính trị, đồng đô la và lãi suất, hoạt động mua của ngân hàng trung ương, dòng vốn đầu tư và các yếu tố cơ bản.
Nhưng họ cảnh báo rằng trong khi mỗi động lực này đều “hoàn toàn tích cực” đối với giá vàng, “có một sự vắng mặt đáng chú ý của các động lực không được định giá cao hơn”.
“Việc đảo ngược chính sách của Fed, với tác động có thể xảy ra đối với lãi suất và đồng đô la, đã được dàn dựng rộng rãi, và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, cũng như căng thẳng dai dẳng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, cũng đã xuất hiện trong một thời gian”, các nhà phân tích giải thích.
“Các yếu tố cơ bản, địa chính trị, lãi suất và đồng đô la cũng như việc tiếp tục mua vào của ngân hàng trung ương đều hỗ trợ cho mức tăng thêm. Tuy nhiên, các chất xúc tác có thể vẫn còn mơ hồ”, họ viết thêm.
Trong Triển vọng phân bổ tài sản toàn cầu quý 4 năm 2024 mới nhất được công bố vào ngày 12 tháng 9, Société Générale đã chỉ ra rằng khi nói đến sự lạc quan của họ đối với kim loại màu vàng, họ đang đặt tiền vào đúng nơi họ nói: Vàng hiện chiếm 100% lượng hàng hóa nắm giữ của họ và 7% tổng phân bổ tài sản của họ, tăng 40% theo quý/quý
“Ngoại trừ cổ phiếu thị trường phát triển, hầu hết các loại tài sản đều mang lại lợi nhuận một chữ số trong năm 2024”, họ viết.
“Trong bối cảnh này, SGMAP [Société Générale Multi Asset Portfolio] tiếp tục hoạt động tốt với lợi nhuận mạnh mẽ và biến động thấp. Chúng tôi tập trung vào cổ phiếu, tín dụng doanh nghiệp và vàng của Hoa Kỳ đã giúp SGMAP hấp thụ được những đợt bùng nổ định kỳ về biến động”, các nhà phân tích viết.
Các nhà phân tích của SocGen cho biết trong bối cảnh giá hàng hóa giảm, chính sách của Fed quan trọng hơn cuộc bầu cử của Hoa Kỳ đối với việc định giá thị trường.
“Chúng tôi đặc biệt lo ngại về giá dầu, mặc dù giá dầu sẽ góp phần giảm lạm phát và giúp các ngân hàng trung ương nới lỏng hơn nữa, điều này sẽ thúc đẩy trái phiếu. Cuối cùng, các yếu tố làm đường cong lợi suất dốc hơn có thể mang lại lợi ích cho DM và EM, cũng như các yếu tố làm phẳng ở Nhật Bản nhờ việc tăng lãi suất của BoJ”.
Họ nói thêm rằng việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên “vẫn còn nhiều việc phải làm, tạo ra rủi ro thị trường rõ ràng vì đòn bẩy thị trường trong chu kỳ này chủ yếu đến từ đồng tiền Nhật Bản – không phải từ các doanh nghiệp hoặc hộ gia đình”.
Họ cho biết “Chúng tôi tiếp tục tăng mức độ tiếp xúc với đồng yên thêm 8 điểm lên 20% (và giảm cổ phiếu Nhật Bản xuống 0, chủ yếu dựa trên các yếu tố biến động)”. “Chúng tôi giảm 5 điểm cho tổng mức độ tiếp xúc với vốn chủ sở hữu xuống còn 42% và tăng thêm 2 điểm cho vàng lên 7% – dựa trên nhu cầu thường xuyên từ các ngân hàng trung ương ở Nam bán cầu”.
Société Générale lạc quan về giá vàng
Đối với lĩnh vực hàng hóa nói chung, SocGen đang bi quan về dầu và kim loại cơ bản, nhưng vẫn lạc quan về vàng.

“Nhu cầu đáng thất vọng đối với hầu hết các mặt hàng là một đặc điểm nổi bật, khiến các chuyên gia hàng hóa của chúng tôi phải điều chỉnh giảm giá dự báo của họ đối với kim loại cơ bản (vào giữa năm 2025: giá đồng ở mức 9.500 USD, giá dầu Brent ở mức 67,5 USD)”, họ viết.
“Chúng tôi giảm mức độ tiếp xúc với hàng hóa theo chu kỳ xuống 2 điểm xuống còn 0. Trong khi đó, chúng tôi tăng vàng thêm 2 điểm lên 7%, vì các vấn đề địa chính trị chỉ có khả năng thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản này ở Nam bán cầu”.
Các nhà phân tích cho biết vàng nổi bật là “hàng hóa duy nhất đang phát triển mạnh, với mức độ tiếp xúc dài hạn lớn trên thị trường tương lai và dòng vốn ETF chảy vào”, điều này cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ đối với vàng ngay cả khi nhu cầu đối với các mặt hàng khác suy yếu.
“Chu kỳ nới lỏng tiền tệ toàn cầu đồng bộ và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, chủ yếu từ các quốc gia không liên kết với phương Tây, đang thúc đẩy giá vàng tăng”, họ viết.
“[W]e quy xu hướng này cho hai yếu tố: (1) mối lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững của hệ thống tài chính toàn cầu do Hoa Kỳ làm trung tâm và (2) nỗi lo ngày càng tăng về các lệnh trừng phạt. Sự gia tăng đa cực hóa và nợ công trên toàn thế giới cho thấy sự ủng hộ dài hạn đối với hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, cho thấy giá vàng điều chỉnh theo lạm phát sẽ tăng ổn định trong dài hạn”.
“Vàng là tài sản ưa thích của chúng tôi trong nhóm hàng hóa phức hợp”, họ viết ở phần khác trong báo cáo triển vọng.
“Các nhà đầu tư Trung Quốc đã thúc đẩy đợt tăng giá vàng vào tháng 3-tháng 4 và đã trở thành một thế lực ngày càng nổi bật trên thị trường vàng do các lựa chọn đầu tư hấp dẫn hạn chế. Miễn là Trung Quốc vẫn đang suy thoái, vàng sẽ có thêm động lực trong khi phần còn lại của nhóm hàng hóa phức hợp sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng”, các nhà phân tích nêu rõ.
Société Générale hiện dự báo giá vàng giao ngay trung bình là 2.700 USD một ounce vào quý 4 năm 2024, trước khi tăng lên 2.725 USD vào quý 1 năm 2025 và 2.750 USD một ounce vào quý 2. Trong cả năm 2025, họ ước tính giá vàng giao ngay sẽ đạt mức trung bình là 2.800 USD một ounce.
- Cùng chuyên mục
Ngân hàng 'lấn sân' sang lĩnh vực sản xuất vàng?
Không những chưa giải quyết được những bất cập của Nghị định 24/2012/NĐ-CP về kinh doanh vàng miếng, Dự thảo Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định này bất ngờ bổ sung đối tượng được tham gia sản xuất vàng miếng là các ngân hàng…
Thị trường - 13/07/2025 06:45
Bamboo Airways bay đúng giờ nhất toàn ngành trong 6 tháng đầu năm 2025
Theo thống kê sơ bộ từ Cục Hàng không Việt Nam, Bamboo Airways là hãng hàng không dẫn đầu về tỉ lệ bay đúng giờ (OTP) trong 6 tháng đầu năm 2025, với 81% chuyến bay cất cánh đúng giờ, đồng thời là hãng ít hủy chuyến nhất toàn ngành hàng không nội địa.
Doanh nghiệp - 12/07/2025 13:21
Logistics xanh: 'Lá chắn kinh tế' giữa biến động toàn cầu
Trong bối cảnh thế giới đầy biến động, ông Trần Thanh Hải – Phó Cục trưởng Cục Xuất nhập khẩu (Bộ Công Thương) nhấn mạnh, logistics xanh không còn là một lựa chọn mà đã trở thành “lá chắn kinh tế” giúp doanh nghiệp vượt qua thách thức.
Thị trường - 12/07/2025 09:16
Bảo hiểm PVI chinh phục loạt giải thưởng quốc tế danh giá
Năm 2025 đánh dấu một cột mốc tự hào đối với Tổng Công ty Bảo hiểm PVI (Bảo hiểm PVI), khi liên tiếp đón nhận nhiều giải thưởng danh giá từ các tổ chức uy tín hàng đầu trong lĩnh vực bảo hiểm khu vực châu Á.
Doanh nghiệp - 12/07/2025 09:00
'Cơn khát' căn hộ hạng sang tại Hà Nội: Thời cơ tạo sóng cho nhà đầu tư?
Giữa thị trường Hà Nội, Long Bien Central tiên phong kiến tạo dòng căn hộ hạng sang theo phong cách resort tại trung tâm thủ đô, định hình biểu tượng sống sang xứng tầm cư dân tinh anh.
Doanh nghiệp - 12/07/2025 08:00
Vì sao doanh số ô tô tháng 6 cao nhất từ đầu năm?
Lượng ô tô bán ra thị trường của các thành viên VAMA trong tháng 6 đã tăng tới 9,5%, lên mức cao nhất từ đầu năm 2025 đến nay.
Thị trường - 12/07/2025 06:45
EVNNPT đề nghị tỉnh Sơn La sớm tháo gỡ vướng mắc mặt bằng Dự án đường dây 220kV Sơn La – Điện Biên
Ngày 10/7/2025, EVNNPT đã có buổi làm việc với UBND tỉnh Sơn La bàn giải pháp tháo gỡ vướng mắc mặt bằng Dự án đường dây 220kV Sơn La – Điện Biên đoạn trên địa bàn tỉnh.
Doanh nghiệp - 11/07/2025 16:00
Từ truyền thuyết thành show “triệu view”: Van Phuc Water Show “dậy sóng” mùa hè TP.HCM
Bạn nghĩ sao nếu truyền thuyết Sơn Tinh – Thủy Tinh được “biến hóa” thành một màn trình diễn nhạc nước rực rỡ giữa lòng Sài Gòn? Đó chính là điều đang diễn ra tại Van Phuc Water Show – show nhạc nước triệu view đang “dậy sóng” mùa hè này tại TP.HCM.
Doanh nghiệp - 11/07/2025 08:15
iPhone và các sản phẩm điện tử tại Việt Nam có hưởng lợi vì thuế quan?
Dù iPhone và nhiều sản phẩm Apple giảm giá từ 1/7, song, các chuyên gia cho rằng, tác động bởi kết quả đàm phán thuế quan là chưa đáng kể.
Thị trường - 11/07/2025 07:04
Nvidia trở thành công ty đầu tiên đạt mốc vốn hóa 4.000 tỷ USD
Với giá trị vốn hóa này, Nvidia vượt mặt 2 ông lớn công nghệ khác là Microsoft và Apple – vốn chinh phục mốc 3.000 tỷ USD trước Nvidia.
Thị trường - 10/07/2025 15:53
Bảo Việt - doanh nghiệp duy nhất trong ngành bảo hiểm được vinh danh liên tiếp trong “Danh sách 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam” (2013-2025)
Tạp chí Forbes Việt Nam vừa công bố “Danh sách 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam năm 2025”. Bảo Việt là thương hiệu dẫn đầu và duy nhất trong ngành bảo hiểm được vinh danh liên tiếp kể từ lần đầu Forbes Việt Nam thực hiện danh sách này (2013-2025).
Doanh nghiệp - 10/07/2025 15:31
Sữa thanh trùng ít đường TH true MILK – lựa chọn thông minh cho sức khỏe cả gia đình
TH true MILK ra mắt dòng Sữa Tươi Thanh Trùng Ít Đường, không chất bảo quản, có hạn sử dụng lên tới 39 ngày (kể từ ngày sản xuất), giải pháp dinh dưỡng tiện lợi, tươi ngon cho cả gia đình.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 15:30
Techcombank Investment Summit 2025: 'Việt Nam mới – tầm nhìn kiến tạo giá trị'
Mới đây, Techcombank đã tổ chức thành công Techcombank Investment Summit 2025 với chủ đề "Việt Nam mới: Tầm nhìn kiến tạo giá trị".
Doanh nghiệp - 10/07/2025 15:29
Nâng tầm nghỉ dưỡng và trải nghiệm mua sắm với khu shop cao cấp sắp ra mắt tại trung tâm Đồ Sơn
Khu shop cao cấp nằm trong quần thể gồm khu nghỉ dưỡng – du lịch – thể thao Ruby Tree Golf Villas, sân gôn đẳng cấp quốc tế Ruby Tree Golf Resort và khu biệt thự Ruby Coastal City dự kiến sẽ chính thức khai trương vào ngày 11/7 với nhiều chương trình khuyến mại mừng khai trương đầy hấp dẫn đến từ nhiều thương hiệu lớn trong nước và quốc tế, giúp nâng tầm nghỉ dưỡng và trải nghiệm mua sắm tại khu vực trung tâm Đồ Sơn, Hải Phòng.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 15:28
Vietjet mở đường bay mới đến Tây An: Kết nối hai miền di sản Việt Nam - Trung Quốc
Vietjet khai trương đường bay mới kết nối Hà Nội và Tây An (Trung Quốc), thêm lựa chọn mới cho hành trình khám phá văn hóa, ẩm thực và kiến trúc độc đáo của hai thành phố của hai nước.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 13:10
ABBANK, ADB và PWC cùng khởi động chương trình 'Nâng cao năng lực về ngân hàng xanh'
Ngân hàng TMCP An Bình (ABBANK) vừa chính thức khởi động chương trình “Nâng cao Năng lực về Ngân hàng xanh”. Chương trình do Quỹ Giảm nghèo Nhật Bản tài trợ thông qua Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) và là một hoạt động nằm trong Khuôn khổ Hỗ trợ Kỹ thuật TA10094-VIE: Thúc đẩy tài chính toàn diện và Tài trợ Khí hậu của ADB cho Chính phủ Việt Nam. Chương trình Nâng cao Năng lực do Công ty tư vấn PwC thực hiện.
Doanh nghiệp - 10/07/2025 13:00
- Đọc nhiều
-
1
Để nhà đầu tư không còn bị 'dắt mũi'
-
2
Lộ diện chủ mới dự án Cát Bà Amatina
-
3
Chủ tịch Mirae Asset: Chứng khoán đang dịch chuyển theo hướng bền vững và chuyên nghiệp
-
4
Thủ tướng: Quyền sử dụng đất là yếu tố đầu vào quan trọng cho đầu tư phát triển
-
5
Người nước ngoài được mua những dự án nhà ở nào ở TP.HCM?
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 1 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 1 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 3 month ago