Sau loạt ngân hàng lớn, đến lượt Morgan Stanley dự báo Fed hạ lãi suất vào tháng 9

Ngân hàng đầu tư Mỹ Morgan Stanley vừa trở thành "ông lớn" tiếp theo trong ngành tài chính toàn cầu dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, sau khi Chủ tịch Jerome Powell bắn tín hiệu trong tuần trước.

Trong một báo cáo nhanh tuần này, Morgan Stanley cho biết giọng điệu của ông Powell tại hội nghị Jackson Hole đã có sự thay đổi so với trước đó khi ông luôn đề cập đến lạm phát vẫn neo cao và tỷ lệ thất nghiệp thấp.

Theo ông Powell, tình hình bất thường hiện nay cho thấy rủi ro về việc làm đang gia tăng, đồng thời cảnh báo rằng những rủi ro này có thể nhanh chóng hiện hữu, với việc làm bị cắt giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt.

Giới phân tích cho rằng, tín hiệu này cho thấy Fed có thể sớm ra tay để quản lý rủi ro đối với thị trường lao động.

Do đó, Morgan Stanley dự báo Fed sẽ hai lần hạ giảm lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản (0,25 điểm phần trăm) trong năm nay, một lần vào tháng 9 và một lần nữa vào tháng 12. Tiếp đến, Fed sẽ cắt giảm mỗi lần 25 điểm cơ bản hàng quý cho đến năm 2026, đưa lãi suất tham chiếu của ngân hàng trung ương Mỹ xuống mức 2,75%-3,0%.

Điều này cũng đánh dấu sự "quay xe" của về quan điểm của Morgan Stanley khi trước đó cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 3/2026 và sau đó sẽ mạnh tay giảm lãi suất.

Những phát biểu của ông Powell tại hội nghị Jackson Hole thứ Sáu tuần trước đã khiến một loạt các ngân hàng và công ty chứng khoán điều chỉnh dự báo. Trong đó, Barclays, BNP Paribas và Deutsche Bank dự báo Fed sẽ giảm 25 điểm cơ bản trong tháng sau.

Cho rằng bài phát biểu của ông Powell đã đưa ra "xu hướng nới lỏng" chính sách tiền tệ, Barclays đã đẩy dự báo về thời điểm Fed cắt giảm lãi suất từ tháng 9/2026 lên sớm hơn là tháng 9/2025.

Theo dữ liệu của LSEG, giới đầu tư hiện đang dự phóng 81,9% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9. Còn theo Công cụ FedWatch của CME, hiện có 87% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách tháng 9/2025, tăng so với mức 75% trước bài phát biểu của ông Powell.

Sự thay đổi trong dự báo phản ánh điều mà các nhà kinh tế gọi là sự thay đổi trong "chức năng phản ứng" của Fed, trong đó ông Powell dường như lưu ý hơn tới sự suy giảm của thị trường lao động so với trước đây.

Morgan Stanley cũng lưu ý rằng "đợt hạ lãi suất trong tháng 9 không phải là điều chắc chắn", và rằng số việc làm mới tạo ra trong tháng 8/2025 và lạm phát tăng rõ ràng do thuế quan có thể khiến Fed nghe ngóng thêm.

Một đợt cắt giảm lãi suất lớn sẽ chỉ diễn ra khi số lượng việc làm giảm đáng kể, hàm ý những đợt cắt giảm lớn hơn 0,25 điểm cơ bản, theo Morgan Stanley.

Kể từ khi trở lại Nhà Trắng vào tháng 1, Tổng thống Trump luôn tìm cách gây áp lực, trực tiếp hoặc gián tiếp, nhằm buộc Fed giảm lãi suất. Trong một động thái mới nhất, hôm 25/8, ông Trump đã công bố bãi nhiệm bà Lisa Cook, một trong 7 thành viên ban điều hành Fed, vì cáo buộc gian lận thế chấp.

Trong một báo cáo khác, các nhà phân tích tại J.P. Morgan cảnh báo động thái này của ông có thể khiến nhiều thành viên trong Hội đồng Thống đốc Fed rời vị trí và có khả năng thay đổi cán cân quyền lực trong Ủy ban Thị trường mở liên bang (FOMC), tức cơ quan hoạch định chính sách của Fed.

BofA Global Research thuộc Bank of America vẫn là tổ chức lớn duy nhất duy trì dự báo Fed không giảm lãi suất trong năm nay.

FOMC dự kiến sẽ họp vào ngày 16 và 17/9 tới. Theo Financial Times, nhiều nhà đầu tư, nhà kinh tế và một số quan chức Fed cho rằng loạt dữ liệu mới về lạm phát và thị trường lao động sẽ được xem xét kỹ lưỡng trước khi Fed ra quyết định.