Lợi thế giao dịch phái sinh đang thuộc về các công ty chứng khoán

Góp ý cho dự thảo Luật Chứng khoán sửa đổi năm 2019, đại biểu Quốc hội ông Hoàng Văn Cường (TP.Hà Nội) cho biết, cơ chế giao dịch trên thị trường chứng khoán phái sinh hiện tại là arbitrage hay giao dịch acbit, hay gọi là giao dịch bán chênh lệch giá. Ông cũng chỉ ra, lợi thế đang thuộc về công ty chứng khoán mà có quyền tự doanh chứng khoán.

Ông Cường dẫn giải ví dụ, có 2 cửa hàng bán vàng, một cửa hàng bán vàng thật, giá bán ra là 10 đồng và mua vào giá 9 đồng. Một cửa hàng khác người ta không bán hàng hóa thật mà bán theo hợp đồng, người ta nhập khẩu vàng về nhưng trong tương lai mới có. Nếu ai mua hôm nay họ bán giá 8 đồng thôi. Như vậy, một số người sẽ xuất hiện bán vàng cho cửa hàng A và mua vàng ở cửa hàng B theo hợp đồng Trong trường hợp này phát hiện ra chênh lệch giá.

Trong trường hợp chênh lệch giá này xảy ra những khách hàng thông thường sẽ không lợi thế bằng nhân viên của chính cửa hàng A, bởi người ta hoạt động ở đó họ nhanh chóng thực hiện được giao dịch đó và giao dịch này diễn ra nhiều thì cửa hàng A giảm giá xuống và cửa hàng B tăng giá lên. Như vậy không còn giao dịch nữa và khách hàng thông thường không còn được hưởng lợi, chỉ riêng những người kinh doanh trong cửa hàng đó được hưởng lợi. Trong trường hợp này, chính là những công ty chứng khoán tự doanh.

 “Chính vì vậy, tôi đề nghị đối với giao dịch bị chết trên thị trường chứng khoán phái sinh, chúng ta cần có các quy định để đảm bảo công bằng cho các công ty chứng khoán”, ông Cường khẳng định.

Ngoài ra, đại biểu Mai Thị Ánh Tuyết nhận định, chứng khoán phái sinh thực tế đang hoạt động với những nguyên tắc tương tự đối với giao dịch chứng khoán thông thường nhưng khác hơn về đặc điểm đòn bẩy và khả năng tiềm ẩn những rủi ro cao hơn. Điển hình như chất lượng sản phẩm chứng khoán phái sinh phải phụ thuộc lớn vào việc thiết kế sản phẩm của sở giao dịch chứng khoán. Cơ chế giao dịch chứng khoán phái sinh cũng có đặc điểm khác hơn, thể hiện qua việc niêm yết và giao dịch theo từng tháng đáo hạn và các mã hợp đồng riêng phức tạp hơn. Điều kiện trở thành thành viên giao dịch chứng khoán phái sinh khắt khe hơn về nghiệp vụ và về hạ tầng công nghệ, v.v...

Đại biểu đến từ An Giang cũng đề nghị, Ban soạn thảo nghiên cứu, bổ sung các quy định bao hàm tính đặc thù của chứng khoán phái sinh để bao quát chặt chẽ và giảm thiểu rủi ro, nâng cao hiệu quả phát triển của thị trường chứng khoán.

Bài liên quan

CII nâng sở hữu của mình tại Năm Bảy Bảy lên hơn 61%

[Góc nhìn chuyên gia] Xu hướng giằng co có thể kéo dài

[Gặp gỡ thứ tư] ‘Ủy ban Chứng khoán Nhà nước nên tách khỏi Bộ Tài chính thành đơn vị độc lập'

Nhiều thị trường chứng khoán tại châu Á tăng hơn 1%