Trong báo cáo phân tích mới đây, SSI Research nhấn mạnh giá dầu Brent đã lên đến 131 USD/thùng vào ngày 7/3/2022, đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 7/2008 và tăng 69% so với đầu năm.

Đà tăng mạnh của giá dầu được cho là kết hợp của nhiều nguyên nhân, nhưng theo SSI yếu tố chính phải kể đến đó là căng thẳng leo thang giữa Nga và Ukraine, theo sau bởi lệnh cấm vận đối với dầu của Nga và việc nước này đe dọa ngừng cung cấp khí đốt cho châu Âu. Thêm vào đó, nhu cầu phục hồi sau dịch COVID-19 trong khi nguồn cung đang được kiểm soát một cách thận trọng và sản lượng dầu bổ sung từ Iran có thể phải mất vài tháng để đưa ra thị trường, cũng là những nguyên nhân đẩy giá dầu đi lên. 

“Chúng tôi nâng giả định giá dầu lên mức 95 USD/thùng, tăng 34% so với cùng kỳ sau khi tính đến đợt tăng giá gần đây của giá dầu. Chu kỳ tăng của giá dầu đã bắt đầu, mở ra triển vọng lạc quan hơn cho ngành dầu khí”, báo cáo của SSI Research cho biết.

SSI Research lưu ý, biến động giá dầu sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến GAS (tăng/giảm doanh thu, biên lợi nhuận và nhu cầu khí khô từ nhà máy điện do giá khí ở mức cao), cũng như PLX & OIL (tăng/giảm doanh thu & lãi/lỗ hàng tồn kho) và BSR (tăng/giảm biên lợi nhuận lọc hóa dầu, lãi/lỗ hàng tồn kho).

Trong khi đó, đối với các công ty thượng nguồn (PVD & PVS), giá dầu không ảnh hưởng ngay đến lợi nhuận ròng trong ngắn hạn do các công ty này dựa vào các dự án mang tính chất dài hạn hơn. Mặc dù vậy, SSI Research cho rằng ước tính mảng khoan của PVD đã quay đầu hồi phục từ quý 2/2021 và ghi nhận lợi nhuận từ năm 2022 nhờ hiệu suất sử dụng và giá thuê tăng. Giá dầu duy trì tích cực sẽ giúp đẩy mạnh các hoạt động đầu tư thăm dò khai thác, đặc biệt là việc triển khai các dự án lớn, giúp đem lại khối lượng công việc tiềm năng cho PVD, PVS trong dài hạn.

Đối với các công ty sử dụng khí làm nguyên liệu đầu vào như điện khí, đạm, giá dầu tăng sẽ làm tăng giá thành sản phẩm. Tuy nhiên, các công ty đạm vẫn có khả năng tăng giá bán do nguồn cung tại Trung Quốc vẫn còn hạn chế. Đối với điện khí, giá khí tăng có thể chuyển ngang một phần vào sản lượng hợp đồng PPA với tỷ lệ sản lượng hợp đồng năm 2022 là 80% theo kế hoạch của EVN/A0. Tuy nhiên giá khí cao sẽ khiến cho các nhà máy điện khí kém cạnh tranh hơn và sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến phần sản lượng chào bán trên thị trường điện cạnh tranh.

“Dù có sự khác nhau về các yếu tố cơ bản, giá cổ phiếu ngành dầu khí đều có tương quan rất chặt chẽ với giá dầu, hay nói cách khác độ “nhạy” của giá cổ phiếu với giá dầu là rất cao. Chúng tôi cho rằng giá dầu tăng đem lại cơ hội đầu tư cả ngắn và dài hạn. Với chiến lược đầu tư ngắn hạn, nhà đầu tư có thể xem xét các cổ phiếu có mức độ tương quan lớn nhất với giá dầu như BSR, PVD, PVS và OIL”, SSI Research khuyến nghị.

Bài liên quan

Nhadautu.vn tổ chức toạ đàm 'Nhận diện cơ hội thị trường chứng khoán năm 2022'

Nhiều cơ hội với thị trường chứng khoán

Những 'nữ tướng' trên sàn chứng khoán

Chứng khoán khó bứt phá