Liệu Nvidia sẽ có giá trị hơn Microsoft vào năm 2025?

Trong quý 4 của năm tài chính 2024, kết thúc vào ngày 28/1, doanh thu của Nvidia đã tăng 265% so với cùng kỳ năm ngoái lên 22,1 tỷ USD và vượt kỳ vọng của các nhà phân tích 1,6 tỷ USD. Thu nhập được điều chỉnh của công ty sản xuất chip này đã tăng 486% lên 5,16 USD trên mỗi cổ phiếu và vượt mức dự báo đồng thuận là 0,52 USD.

Trong cả năm, doanh thu của Nvidia đã tăng 126% lên 60,9 tỷ USD khi EPS điều chỉnh tăng 288%. Điều đó thể hiện sự tăng tốc đáng kinh ngạc từ mức tăng trưởng doanh thu không đổi và mức giảm 25% thu nhập được điều chỉnh trong năm tài chính 2023.

Mức tăng 280% của Nvidia trong 12 tháng qua đã nâng vốn hóa thị trường của công ty lên hơn 2 nghìn tỷ USD, trở thành công ty có giá trị thứ ba thế giới sau Microsoft (NASDAQ: MSFT), trị giá 3,06 nghìn tỷ USD và Apple, trị giá 2,85 nghìn tỷ USD.

Vậy Nvidia có cơ hội thực tế để vượt qua Apple và cướp ngôi vương từ tay Microsoft vào năm 2025 không?

Tại sao Nvidia lại phát triển nhanh như 'cỏ dại sau mưa'?

Sự tăng trưởng vượt bậc gần đây của Nvidia hoàn toàn được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng bùng nổ của thị trường trí tuệ nhân tạo (AI). GPU trung tâm dữ liệu hàng đầu của Nvidia được sử dụng để xử lý các tác vụ AI phức tạp hiệu quả hơn so với CPU độc lập và các công ty đã tranh nhau mua những con chip đó để theo kịp sự phát triển của các nền tảng AI tổng hợp như ChatGPT của OpenAI.

Tất cả các công ty định hướng AI hàng đầu thế giới, bao gồm OpenAI, Microsoft, Amazon, Google của Alphabet và Meta Platforms, đều sử dụng GPU của Nvidia. Doanh số bán GPU của họ sang Trung Quốc đã bị hạn chế do hạn chế xuất khẩu trong năm qua, nhưng nhu cầu của thị trường vẫn vượt xa nguồn cung một cách đáng kể.

Nvidia đã tạo ra 78% doanh thu từ chip trung tâm dữ liệu trong năm tài chính 2024, so với chỉ 56% doanh thu trong năm tài chính 2023. Sự mở rộng nhanh chóng đó đã hạn chế sự phụ thuộc của họ vào GPU chơi game, vốn trước đây tạo ra phần lớn doanh thu nhưng lại bị ảnh hưởng nhiều bởi sự suy thoái sau đại dịch của thị trường PC và thị trường khai thác tiền điện tử đầy biến động.

Nvidia có thể có giá trị bao nhiêu vào năm 2025?

Những nhà đầu cơ giá lên tin rằng Nvidia sẽ tiếp tục thống trị thị trường AI, ngay cả khi đối thủ AMD của họ bước vào cuộc đua với GPU trung tâm dữ liệu rẻ hơn và những gã khổng lồ về đám mây như Meta và Google bắt đầu phát triển GPU AI của bên thứ nhất của riêng họ.

Dựa trên những kỳ vọng màu hồng đó, các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu của Nvidia sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 35% từ năm tài chính 2024 đến năm tài chính 2027 khi EPS của hãng tăng với tốc độ CAGR là 37%.

Cổ phiếu của Nvidia không hề rẻ với mức thu nhập dự phóng gấp 35 lần và gấp 18 lần doanh thu trong năm nay, nhưng nó có vẻ được định giá hợp lý so với tốc độ tăng trưởng của nó.

Nếu nó duy trì những mức định giá đó, đáp ứng kỳ vọng của các nhà phân tích và vẫn giao dịch ở mức gấp 35 lần thu nhập dự phóng vào đầu năm tài chính 2027 (bắt đầu từ tháng 1 năm 2026), cổ phiếu của nó có thể trị giá 1.085 USD/cổ phiếu với vốn hóa thị trường khoảng 2,7 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2025. Điều đó sẽ thể hiện mức tăng gần 40% so với mức hiện tại.

Nhưng liệu Nvidia sẽ có giá trị hơn Microsoft?

Chúng ta nên tin tưởng những ước tính dài hạn mơ hồ đó vì Nvidia liên tục đánh bại kỳ vọng của các nhà phân tích trong năm qua, nhưng chúng ám chỉ rằng nhà sản xuất chip này có thể sẽ không có giá trị hơn Microsoft vào năm 2025.

Microsoft cũng đã khai thác sự tăng trưởng bùng nổ của thị trường AI thông qua khoản đầu tư lớn vào OpenAI và tích hợp các công cụ AI tổng hợp vào các dịch vụ dựa trên đám mây của riêng mình. Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và thu nhập của công ty sẽ tăng với tốc độ CAGR lần lượt là 15% và 17% từ năm tài chính 2023 (kết thúc vào tháng 6 năm ngoái) đến năm tài chính 2026.

Giống như Nvidia, Microsoft cũng giao dịch ở mức gấp 35 lần thu nhập dự phóng. Nếu duy trì bội số cao cấp đó và phù hợp với kỳ vọng của Phố Wall, công ty phần mềm này có thể giao dịch ở mức khoảng 550 USD với mức vốn hóa thị trường là 4,1 nghìn tỷ USD vào đầu năm 2026.

Nhìn rộng hơn mức vốn hóa thị trường của Nvidia

Nói một cách đơn giản, Nvidia sẽ không thể bắt kịp Microsoft trừ khi những nhà đầu cơ giá lên đột ngột đẩy giá của nó lên mức không bền vững hoặc Microsoft bỏ cuộc và được định giá lại như một công ty tăng trưởng chậm hơn.

Thay vì tự hỏi liệu một trong những kịch bản đó có xảy ra hay không, các nhà đầu tư nên tập trung vào tiềm năng tăng trưởng của Nvidia thay vì mức vốn hóa thị trường của công ty này.

Công ty này vẫn đang bán 'cuốc và xẻng' cho cơn sốt vàng AI và vẫn còn nhiều dư địa để chạy trước những cơn gió ngược dài hạn như GPU của AMD hoặc của một công ty chip hàng đầu khác ảnh hưởng đáng kể đến sự tăng trưởng của Nvidia.

Có nên đầu tư 1.000 USD vào Nvidia bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu của Nvidia, hãy cân nhắc điều này: Nhóm phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Nvidia không phải là một trong số đó.

Stock Advisor hiện cung cấp cho các nhà đầu tư một kế hoạch chi tiết dễ thực hiện để đạt được thành công, bao gồm hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư, cập nhật thường xuyên từ các nhà phân tích và cung cấp hai lựa chọn cổ phiếu mới mỗi tháng.

Dịch vụ Stock Advisor đã giúp tăng gấp ba lần lợi nhuận của các công ty trong nhóm S&P 500 kể từ năm 2002 (tính đến 20/2/2024).

Bài liên quan

Những điều ít biết về 'ngôi sao đang lên' Jensen Huang, CEO của Nvidia, một trong những người giàu nhất thế giới

Doanh thu năm tài chính 2024 của Nvidia tăng 126%, lên 60,9 tỷ USD

Nvidia trở thành nhà sản xuất chip đầu tiên được định giá hơn 1 nghìn tỷ USD

FPT muốn cùng Nvidia đưa Việt Nam thành cứ điểm thu hút nhân tài AI, bán dẫn