[Góc nhìn chuyên gia]: Dòng tiền vẫn sẽ quay trở lại các cổ phiếu vốn hóa lớn, bluechip

“Tôi lo ngại yếu tố bán ròng từ khối ngoại”

Nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) bán ròng cổ phiếu trong hai phiên 21/5 và 22/5 khá mạnh. Cụ thể, họ bán lần lượt hơn 415 tỷ đồng và hơn 613 tỷ đồng.

Nếu để ý, có thể thấy NĐTNN bán ròng dao động từ 100 - 150 tỷ đồng mỗi ngày.

Yếu tố khách quan có thể thấy là việc VIC chiếm một nửa lượng bán ròng từ khối ngoại. Trừ yếu tố VIC, khối lượng bán ròng của khối này cũng ở mức bình thường.

Tôi đánh giá ngưỡng 975 điểm là ngưỡng hỗ trợ mạnh và chỉ số có thể ổn định tại vùng này trong ngắn hạn. Trong trường hợp NĐTNN tiếp tục bán ròng mạnh như thời gian vừa qua, chỉ số có thể giảm sâu hơn và rất rủi ro với nhà đầu tư.

“TTCK Việt Nam đang hấp dẫn trở lại”

Sau phiên 22/5, chỉ số P/E của Việt Nam đang ở mức thấp nhất trong khu vực Đông Nam Á. Cụ thể, P/E VN-Index tính đến hết phiên 22/5 đạt 17,5 lần, thấp hơn so với chỉ số SET Index của Thái Lan là 17,8 lần, chỉ số JCI Index của Indonesia là 20,7 lần và chỉ số PCOMP Index của Philipines là 19,5 lần. (Không so sánh với P/E thị trường của Malaysia do bất ổn chính trị khiến chỉ số này trở nên méo mó). Điều đó cho thấy, thị trường VIệt Nam đang hấp dẫn trở lại.

“Dòng tiền vẫn sẽ quay về nhóm large-cap”

Tôi đánh giá dòng tiền sẽ không thể chảy qua midcap/smallcap. Các quỹ đầu tư thường sẽ đầu tư theo các mã ảnh hưởng đến chỉ số VN-Index. Ta có thể thấy điều đó qua các năm 2016, 2017, 2018, các quỹ đầu tư mua những mã như trên sẽ có lợi nhuận tốt hơn.

Ngoài ra, với tổng margin tại các công ty chứng khoán so với vốn hóa thị trường chỉ chiếm khoảng 1-5% lượng giao dịch hàng ngày, có thể thấy lượng margin thời gian qua tập trung chủ yếu vào các mã largecap, do đó không có ‘đất’ cho các mã mid/small cap.

Trong trường hợp, largecap bị bán mạnh, không có chuyện dòng tiền chảy vào mid/smallcap. Dòng tiền vẫn sẽ chảy vào large-cap hoặc các mã có tính dẫn dắt thị trường như nhóm ngân hàng và dầu khí.

“Nên giảm vị thế mua”

Tại vùng 975 điểm, thị trường có thể cân bằng và trạng thái giảm sâu có thể tạm dừng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, kịch bản tiêu cực có thể phát sinh từ dòng tiền khối ngoại trong trường hợp họ tiếp tục bán mạnh.

Trong lúc này nhà đầu tư nên tiết chế việc mua mới và gia tăng mạnh cổ phiếu. Nhà đầu tư cần cơ cấu lại danh mục để giảm bớt tỷ trọng các mã yếu kém. Trong phiên tới, các đợt hồi là cơ hội giảm tỷ trọng margin, quan sát thêm động thái thị trường và mua lại.

Với các nhà đầu tư dài hạn, nếu xác lập đáy tại 975 điểm, vị thế lúc này nên để tỷ lệ 30% cổ phiếu và 70% tiền mặt và không nên dùng margin.

Ngoài ra, vị thế mua mới lúc này phù hợp với các nhà đầu lướt sóng T+3.

“Dòng tiền nước ngoài vẫn sẽ ở lại thị trường Việt Nam"

Về mặt vĩ mô, có thể thấy năm nay Formosa và Samsung chiếm đến 30% kim ngạch xuất khẩu. Qua đó, có thể tạo ra thặng dư USD.

Cũng cần phải kể đến xuất siêu của chúng ta tốt và được dự báo còn có thể tăng trưởng.

Một yếu tố quan trọng khác là tỷ giá USD được dự báo sẽ không tăng quá nóng. Do đó, tôi đánh giá dòng tiền nước ngoài vẫn sẽ ở lại thị trường Việt Nam.

Bài liên quan

VN-Index thủng mốc 1.000 điểm: Dòng tiền chuyển hướng

Khối ngoại ‘xả’ VHM, VIC, VN-Index tiếp tục ‘bay’ gần 15 điểm

1 nghìn 1 cổ phiếu bất động sản, ai mua?

[Góc nhìn chuyên gia] VN-Index mất mốc 1.000 điểm: Chờ đợi!