Giá vàng tiếp tục giảm sâu sau khi Fed giữ nguyên lãi suất

Giá vàng giao ngay tiếp tục giảm mạnh, xuống dưới ngưỡng 4.700 USD sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất. Trong khi đó, căng thẳng leo thang tại Trung Đông khiến tâm lý thị trường đảo chiều đột ngột.

Giá vàng vỡ mức hỗ trợ, biến động gia tăng

Giá vàng đã phá vỡ vùng hỗ trợ của mô hình kỹ thuật “ascending broadening wedge” sau quyết định của Fed. Đóng cửa quanh vùng 4.800 USD làm gia tăng bất định và mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn.

Đáng chú ý, cuối tháng 1/2026, giá vàng từng giảm hơn 1.000 USD/oz chỉ trong ba ngày - từ 5.600 xuống 4.400 USD - cho thấy mức độ biến động rất cao. Đây chủ yếu là hệ quả của hoạt động chốt lời sau đà tăng mạnh năm 2025.

Dù vậy, nền tảng cơ bản vẫn tích cực, và các nhịp điều chỉnh có thể tạo cơ hội mua cho nhà đầu tư dài hạn. Các nhà đầu tư được khuyến cáo 2 vùng giá quan trọng của giá vàng trong thời gian tới:

Hỗ trợ mạnh: quanh 4.500 USD

Hỗ trợ ngắn hạn: vùng 4.700-4.750 USD

Về xu hướng dài hạn, vàng vẫn sẽ tăng về lâu dài. Theo các chỉ báo, nếu mốc 4.500 USD được giữ vững, khả năng phục hồi của giá vàng vẫn được đánh giá cao.

Trong các giai đoạn khủng hoảng, vàng thường điều chỉnh trước khi bước vào chu kỳ tăng mới. Ví dụ, trong đại dịch COVID-19, giá vàng giảm nhanh từ 1.700 xuống 1.451 USD trong tháng 3/2020, trước khi vượt 2.000 USD chỉ vài tháng sau đó.

Kịch bản tương tự có thể đang hình thành trong năm 2026: giá giảm trong cú sốc ban đầu, sau đó tạo đáy và bật tăng khi thị trường ổn định.

Rủi ro thị trường

Rủi ro lớn nhất đối với vàng là sự hạ nhiệt nhanh của căng thẳng địa chính trị. Nếu nguồn cung năng lượng ổn định trở lại, giá dầu và LNG có thể giảm mạnh, kéo theo lạm phát hạ nhiệt. Khi đó, Fed có thể quay lại lộ trình cắt giảm lãi suất, làm giảm nhu cầu đối với tài sản trú ẩn.

Ngoài ra, nếu lạm phát giảm dù giá năng lượng cao, Fed có thể duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn. Lợi suất thực cao và đồng USD mạnh sẽ gây áp lực lên vàng.

Một kịch bản tiêu cực hơn là giá vàng giảm dưới 4.000 USD - tín hiệu cho thấy xu hướng tăng bị phá vỡ và thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu. Bất chấp nhịp điều chỉnh gần đây, triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực nhờ ba yếu tố chính: cú sốc năng lượng, áp lực lạm phát và thanh khoản thắt chặt.

Nếu vùng 4.500 USD được giữ vững, khả năng vàng quay lại xu hướng tăng trong những tháng tới là khá cao.

Trong dài hạn, nợ công cao và dư địa chính sách hạn chế tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn. Tuy vậy, việc phá vỡ ngưỡng 4.000 USD sẽ là tín hiệu cảnh báo về một chu kỳ điều chỉnh sâu hơn và trì hoãn đà phục hồi.

Triển vọng chính sách của Fed đang thay đổi nhanh chóng. Trước đó, thị trường kỳ vọng chu kỳ cắt giảm lãi suất sẽ tiếp diễn khi tăng trưởng chậm lại và thị trường lao động suy yếu - với 92.000 việc làm bị mất trong tháng 2.

Tuy nhiên, cú sốc giá năng lượng đã đảo ngược kỳ vọng này.

Lạm phát lõi (không bao gồm năng lượng và thực phẩm) đã tăng lên 3,1% vào tháng 1/2026 - vượt mục tiêu của Fed. Khi giá dầu tiếp tục leo thang, lạm phát tổng thể nhiều khả năng còn tăng mạnh hơn.

Điều này đặt Fed vào tình thế tiến thoái lưỡng nan: không thể nới lỏng chính sách khi áp lực giá vẫn cao. Địa chính trị vì thế đang trực tiếp ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ, làm suy giảm khả năng kiểm soát chu kỳ lạm phát của ngân hàng trung ương.

Trong môi trường đó, vàng được hưởng lợi khi niềm tin vào tiền pháp định suy yếu và nhà đầu tư tìm đến các tài sản không phụ thuộc vào chính sách.