[Gặp gỡ thứ Tư] TS Võ Trí Thành: Ngân hàng Nhà nước đủ khả năng bình ổn tỷ giá
Tỷ giá USD/VND một tháng trở lại đây biến động mạnh, tăng liên tục trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ - Trung ngày càng leo thang, đặt ra những vấn đề về điều hành tỷ giá của Việt Nam, đặc biệt đối với những ảnh hưởng trên thị trường chứng khoán.

Nhadautu.vn có cuộc trao đổi với Tiến sỹ Võ Trí Thành để tìm hiểu sâu hơn về chủ đề trên.
Ông có thể đưa ra nguyên nhân tại sao tỷ giá USD/VND tăng mạnh, đặc biệt từ hai tuần cuối của tháng 6/2018?
TS. Võ Trí Thành: Một là áp lực từ bên ngoài, cụ thể là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất (ngày 14/6, FED thông báo tăng lãi suất cơ bản ngắn hạn thêm 0,25% lên khoảng 1,75-2%. Tuyên bố gần nhất cho thấy FED sẽ tiếp tục sớm nâng lãi suất - PV). Thứ hai, là hệ lụy của cuộc chiến tranh thương mại, nhất là căng thẳng thương mại giữa Mỹ - Trung Quốc và một số nước, trong đó có các đối tác thương mại lớn của Việt Nam, tỷ giá của họ thay đổi phần nào tác động nhất định tới VND. Trong nước, yếu tố lạm phát dù chưa có tác động lớn nhưng cũng dâng lên ít nhiều (7 tháng đầu năm 2018, lạm phát cơ bản so cùng kỳ tăng 1,36% - PV).
Nói là tỷ giá USD/VND tăng mạnh, nhưng so với các quốc gia khác, tiền Đồng vẫn đang khá ổn định. Trong khi đó, đối tác thương mại xuất nhập khẩu lớn của Việt Nam là Trung Quốc lại liên tục phá giá đồng Nhân dân tệ, điều này có những ảnh hưởng thế nào đến VND?
TS. Võ Trí Thành: Trung Quốc và nhiều quốc gia đang phá giá đồng nội tệ như một cách thức để tăng khả năng cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu. Điều này rõ ràng ảnh hưởng đến Việt Nam do chúng ta đã hội nhập sâu rộng vào chuỗi giá trị toàn cầu, và gây áp lực lớn lên tiền Đồng. Tuy nhiên, tôi cho rằng với lượng dự trữ ngoại tệ đến cuối tháng 6 vừa qua đã đạt gần 64 tỷ USD, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) hoàn toàn đủ khả năng can thiệp để bình ổn thị trường.
Một vấn đề khác có thể thấy, cán cân thương mại Việt Nam vẫn thặng dư nhờ khu vực FDI và xuất khẩu. Đây sẽ là những 'trụ đỡ' quan trọng cho tỷ giá.
Trong bối cảnh hiện nay, Việt Nam có nên phá giá tiền Đồng để tăng khả năng cạnh tranh cho hàng hoá xuất khẩu?
TS. Võ Trí Thành: NHNN vẫn điều hành linh hoạt và tỷ giá đã được điều chỉnh khoảng 1,5% - 2% thời gian qua. Chế độ tỷ giá trung tâm của chúng ta áp dụng từ đầu năm 2016 là khá hiệu quả. Do đó, không cần phải phá giá tiền Đồng theo các quốc gia khác, mà vấn đề quan trọng là điều chỉnh tỷ giá trong khoảng bao nhiêu %. Theo tôi, biên độ hợp lý là từ 2 - 3%.
Ngoài ra, ở một góc độ nào đó, việc dùng tỷ giá để tăng khả năng cạnh tranh, tạo sự linh hoạt là cần thiết. Thế nhưng, tác động của chính sách tỷ giá là nhiều chiều, ảnh hưởng đến dòng vốn và ổn định kinh tế vĩ mô. Đây cũng là chính sách mà Mỹ đánh giá là sự cạnh tranh không công bằng. Do đó, Việt Nam phải cẩn trọng nếu áp dụng.
Ngoài ra, một cách thức khác mà Việt Nam có thể áp dụng trong hoạt động xuất khẩu, đó là tạm nhập tái xuất. Tuy nhiên, phương thức này có thể gây ra những phản ứng không mong muốn từ phía đối tác, đặc biệt là Mỹ.
Thống kê cho thấy, tiền Đồng chỉ mất giá khoảng 1,5% thời gian qua, tuy nhiên chứng khoán Việt Nam lại nằm trong Top các thị trường giảm điểm mạnh nhất. Nguyên nhân tại sao có hiện tượng như vậy?
TS. Võ Trí Thành: Tỷ giá chắc chắn có ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán ở 4 góc độ:
Thứ nhất, tỷ giá ảnh hưởng đến các thành tố cơ bản của nền kinh tế như lãi suất, lạm phát. Trong khi chỉ số chứng khoán lại phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào nền kinh tế. Do vậy mọi biến động của tỷ giá đều ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán.
Thứ hai, đồng USD đắt hơn cùng lãi suất của FED tăng lên sẽ khiến dòng vốn bị hút khỏi các thị trường mới nổi và chảy ngược về Mỹ. Thực tế, trong khoảng 1 - 2 tháng gần đây, nhà đâu tư nước ngoài có xu hướng bán ròng cổ phiếu trên các sàn chứng khoán của Việt Nam.
Thứ ba, tỷ giá tăng mặc dù tạo hiệu ứng tích cực cho các công ty xuất khẩu, tuy nhiên ngược lại tạo áp lực lớn lên các doanh nghiệp nhập khẩu. Lưu ý rằng các doanh nghiệp FDI hiện nhập khẩu rất nhiều thiết bị, linh kiện, nguyên liệu cho đầu vào sản xuất. Rồi những công ty vay nợ nước ngoài lớn cũng sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực khi đồng USD đắt lên.
Cuối cùng, tỷ giá tác động đến các lĩnh vực tài chính - ngân hàng bởi các biến động tỷ giá liên quan tới vấn đề lợi nhuận, dòng tiền, cân đối tài sản của hệ thống các tổ chức tín dụng và qua đó liên quan tới hàng trăm nghìn doanh nghiệp.
Ngoài ra, nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán giảm mạnh còn do quy mô thị trường và tính thanh khoản của chúng ta chưa lớn, do đó hành vi của các nhà đầu tư, quỹ đầu tư có ảnh hưởng lớn hơn so với các thị trường khác. Hay nói cách khác, nhà đầu tư Việt Nam dễ bị ảnh hưởng bởi yếu tố tâm lý, khiến thị trường sẽ tăng rất mạnh hoặc sẽ giảm rất sâu.
Xin cảm ơn ông!
- Cùng chuyên mục
Tín dụng TP.HCM tăng 3,89%
Đến cuối tháng 5/2025, tổng dư nợ tín dụng trên địa bàn TP.HCM đạt hơn 4,1 triệu tỷ đồng, tăng 3,89% so với cuối năm 2024 và tăng 13,64% so với cùng kỳ.
Tài chính - 20/06/2025 14:52
Đạm Cà Mau chuẩn bị chi hơn 1.000 tỷ đồng trả cổ tức
Ngay sau cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên 2025, Đạm Cà Mau triển khai phương án chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 20% cho cổ đông, giữa tháng 7 sẽ thực hiện thanh toán.
Tài chính - 19/06/2025 15:02
Vietcap và VNDirect bị VSDC ‘tuýt còi’ vì sửa lỗi sau giao dịch nhiều lần
Vietcap bị VSDC đình chỉ hoạt động lưu ký chứng khoán trong 3 ngày, VNDirect bị khiển trách do nhiều lần sửa lỗi sau giao dịch trong tháng 5.
Tài chính - 19/06/2025 14:45
Top cổ phiếu tăng/giảm mạnh nửa đầu năm
10 mã tăng mạnh nhất sàn HoSE trong năm 2025 có sự xuất hiện của bộ đôi VIC (116,28%) và VHM (74%). Đây cũng là hai cổ phiếu ảnh hưởng tích cực nhất với VN-Index khi đóng góp lần lượt 43,9 điểm và 26,91 điểm.
Tài chính - 19/06/2025 07:39
Dự án ‘sống còn’ Aqua City của Novaland hoàn tất gỡ vướng pháp lý
Dự án Aqua City của Novaland vừa hoàn tất gỡ vướng pháp lý sau 3 năm. Đây là tín hiệu tích cực nối dài chuỗi gỡ khó cho các dự án của tập đoàn.
Tài chính - 18/06/2025 14:56
Đàm phán thuế quan đang đến hồi kết, nhà đầu tư nên hành động thế nào?
Kết quả đàm phán thuế quan là ẩn số, nhà đầu tư cần quản trị danh mục hợp lý, thay vì dự đoán thị trường thì nên tập trung vào chọn cổ phiếu.
Tài chính - 18/06/2025 14:01
HHS chính thức trở thành công ty mẹ Bất động sản CRV
Với việc mua vào thành công gần 50,1 triệu cổ phần HHS Capital, HHS đã nâng tỷ lệ sở hữu tại Bất động sản CRV lên 51,03% kể từ ngày 18/6/2025.
Tài chính - 18/06/2025 09:02
Gọi tên cổ phiếu bán lẻ khi giảm VAT đến hết năm 2026
Triển vọng cổ phiếu bán lẻ đang được củng cố bởi tiêu dùng tăng khi giảm thuế VAT cùng các giải pháp khác của Chính phủ hay việc thanh lọc hàng giả, hàng nhái.
Tài chính - 18/06/2025 07:00
Doanh nghiệp chưa đại chúng nợ quá 5 lần vốn không được phát hành trái phiếu
Quốc hội vừa thông qua quy định yêu cầu doanh nghiệp chưa đại chúng muốn phát hành trái phiếu riêng lẻ thì nợ phải trả không được vượt quá 5 lần vốn chủ sở hữu.
Tài chính - 17/06/2025 11:25
TCH lần thứ 2 gọi vốn từ cổ đông sau 10 năm niêm yết
Mục tiêu huy động vốn của TCH là để rót vào 2 dự án lớn gồm Hoàng Huy Green River và tòa nhà chung cư H2 thuộc Hoang Huy Commerce, tổng đầu tư 6.249 tỷ.
Tài chính - 17/06/2025 09:32
Xếp hạng tín nhiệm giúp củng cố niềm tin thị trường
Sự xuất hiện của các tổ chức xếp hạng tín nhiệm nội địa với tiêu chuẩn toàn cầu như VIS Rating sẽ góp phần quan trọng vào sự phát triển của ngành xếp hạng tín nhiệm, cũng như hoàn thiện cơ sở hạ tầng thị trường tài chính.
Tài chính - 17/06/2025 07:00
Tập đoàn CRV lên kế hoạch lãi 'khủng', dự kiến lên sàn HoSE nửa cuối năm 2025
Tập đoàn CRV lên kế hoạch lãi đậm 1.600 tỷ - 2.000 tỷ đồng cho 2025 và 2026. Doanh nghiệp kỳ vọng niêm yết trên HoSE trong quý III và IV.
Tài chính - 16/06/2025 16:24
CEO Đạm Cà Mau: Xung đột Iran và Israel sẽ khiến giá phân bón tăng
CEO Đạm Cà Mau tiết lộ lượng hàng công ty chốt đơn bán đã vượt sản lượng, nửa cuối năm tiếp tục khả quan, đảm bảo hoàn thành kế hoạch năm.
Tài chính - 16/06/2025 15:39
Thêm 2 cổ phiếu chuẩn bị rời sàn HoSE
Vi phạm nghiêm trọng nghĩa vụ công bố thông tin, cổ phiếu PSH và KPF bị HoSE đưa ra quyết định xem xét hủy niêm yết bắt buộc.
Tài chính - 15/06/2025 08:10
Phú Tài giữ mức cổ tức 25% năm thứ hai
CTCP Phú Tài sẽ chi hơn 100 tỷ đồng để trả cổ tức còn lại năm 2024. Với việc đã tạm ứng 10% trước đó, tổng cổ tức doanh nghiệp chi trả đạt 25% và năm thứ hai duy trì tỷ lệ này.
Tài chính - 14/06/2025 11:52
Đầu tư thế nào trong bối cảnh chứng khoán có nhiều biến động?
Sau một giai đoạn phục hồi tốt từ phiên "đáy" của năm 2025 (9/4/2025), VN-Index trong giai đoạn gần đây đang rơi vào trạng thái điều chỉnh với 6/8 phiên giảm điểm tính từ phiên 4/6 đến 13/6.
Tài chính - 14/06/2025 06:45
- Đọc nhiều
-
1
TP.HCM: Giá nhà cao khiến sức mua yếu
-
2
Bất chấp bất ổn, dòng vốn FDI vào Việt Nam 'rất tích cực'
-
3
FDI chưa tạo giá trị gia tăng cao, chủ yếu là lắp ráp và gia công
-
4
Bí thư Hải Dương làm Phó Tổng Thường trực Thanh tra Chính phủ
-
5
Quốc hội dời lịch thông qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Các tổ chức tín dụng
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 1 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 1 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 2 month ago