Đằng sau 'gam màu' sáng của VN-Index

Gam màu sáng

Với ảnh hưởng từ dịch COVID-19, cộng với nền kinh tế toàn cầu suy yếu, giá dầu giảm, thị trường chứng khoán trên thế giới đã rơi vào trạng thái khủng hoảng. Tính riêng tháng 3/2020, các chỉ số MSCI các thị trường phát triển, MSCI khu vực mới nổi, MSCI khu vực biên (theo tỷ giá USD) có mức giảm lần lượt -12,2%, -14,1% và -22,7%, đưa mức giảm quý I của xuống lần lượt -21,4%, -23,9% và -32,3%.

Trong xu thế vận động đó, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam cũng rơi vào tình trạng suy giảm. Theo đó, VN-Index giảm nhẹ trong tháng 1, và giảm mạnh dần trong tháng 2. Đặc biệt, VN-Index giảm đến 24,9% trong tháng 3/2020, qua đó đưa mức giảm quý I/2020 lên -31,1%.

Giảm nhanh bao nhiêu, TTCK hiện tại đang cho thấy sự hồi phục nhanh chóng bấy nhiêu. Khởi phát từ phiên 25/3 tăng 31,04 điểm, nhưng phải đến tháng 4/2020, chỉ số chuẩn mới cho thấy sức tăng trưởng bền bỉ. Đặc biệt, từ phiên 1–6/4, VN-Index xác lập 3 phiên liên tiếp có biên độ tăng lên đến hàng chục điểm. Như vậy, tính đến hết phiên 20/4, VN-Index đạt 794,97 điểm, tăng gần 20% tính từ đầu tháng 4/2020.

BVSC nhận định, phản ứng tích cực của nhà đầu tư đến từ sự hồi phục chung của thị trường tài chính toàn cầu, và hàng loạt các chính sách hỗ trợ kinh tế mạnh tay của các Chính phủ. Bên cạnh đó, những biện pháp quyết liệt của Chính phủ nhằm ngăn chặn dịch COVID-19 cũng tạo thêm niềm tin cho nhà đầu tư về khả năng Việt Nam sớm khống chế được dịch bệnh.

Xét về nhóm ngành, trong 3 tuần qua, các ngành giảm mạnh trước đó như bảo hiểm, bất động sản, du lịch giải trí và thực phẩm đồ uống là những ngành hồi phục mạnh và dẫn dắt đà hồi phục của chỉ số. So với đáy 24/3, nhóm bất động sản đã tăng 25,1%; bảo hiểm tăng 29,4%. Tính toán từ BSC cho thấy, tất cả các nhóm ngành đều có sự phục hồi tốt với mức tăng trưởng bình quân là 19,8%.

Lựa chọn nào cho nhà đầu tư?

Những thông tin tích cực gần đây như: Giảm dần biện pháp giãn cách xã hội, tái khởi động nền kinh tế Việt Nam nói riêng và nhiều nước trên thế giới nói chung,… đang là điểm tựa cho đà phục hồi kéo dài của thị trường, bất chấp áp lực chốt lời ngắn hạn đã xuất hiện trong một vài phiên.

Dẫu vậy, lưu ý rằng, nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) vẫn đang tiếp tục miệt mài bán ròng. Thống kê cho thấy, bất chấp TTCK tăng trưởng, nhưng nhóm này đã miệt mài bán ròng trong tất cả các phiên giao dịch. Tính riêng tháng 4/2020, NĐTNN đã bán ròng 3.564 tỷ đồng.

Trong tuần 13-17/4, ETF VNM giảm 0,3 triệu chứng chỉ xuống còn 24,15 triệu chứng chỉ vào ngày 16/4, tương đương bán ra 60 tỷ. ETF FTSE giữ quy mô ở mức 8,303 triệu chứng chỉ vào ngày 15/4. ETF E1VFVN30 giảm quy mô 0,2 triệu chứng chỉ xuống còn 445,6 triệu chứng chỉ vào ngày 15/4, tương đương bán ròng 2 tỷ. ETF KIM giữ quy mô ở mức 15,3 triệu chứng chỉ vào ngày 15/4. ETF giữ quy mô 2,56 triệu chứng chỉ trong ngày 15/4.

Một yếu tố đáng chú ý khác là giá dầu (WTI). Tính đến thời điểm hiện tại, giá dầu WTI (Nymex) đã giảm 40,89% xuống 10,80 USD/thùng. Như vậy, dầu WTI đã giảm 70,38% tính từ đầu năm đến nay.

Đặc biệt, tính đến ngày 16/4, đã có 34 công ty niêm yết trên 2 sàn công bố kết quả kinh doanh quý I/2020. Theo đó, lợi nhuận sau thuế sụt giảm 55% so với cùng kỳ năm 2019. Điều này phần nào báo hiệu trước mùa kết quả kinh doanh khó khăn của các Công ty niêm yết trước ảnh hưởng tiêu cực của dịch COVID-19.

Việc các nhóm ngành tăng giá đồng loạt như hiện tại khó có thể duy trì. Đã có một số lo ngại, ít nhất trong ngắn hạn, từ phía các công ty chứng khoán.

BSC nhận định, nhà đầu tư trong ngắn hạn cân nhắc giảm bớt tỷ trọng trong nhịp hồi phục trước vùng giá 780 – 800 điểm. Còn trong trung/dài hạn, nhà đầu tư có thể giữ tỷ trọng, theo dõi vận động của dòng tiền và chỉ số.

Đồng quan điểm, BVSC cho rằng, việc lợi nhuận quý I và đặc biệt là quý II của các doanh nghiệp niêm yết không đạt như kỳ vọng (do dịch COVID-19) có thể khiến cho áp lực chốt lời gia tăng mạnh ở nhiều nhóm cổ phiếu, đặc biệt là các cổ phiếu đã trải qua một nhịp hồi phục mạnh và giá hiện đang tiếp cận các vùng kháng cự. Ngoài ra, BVSC cũng khuyến nghị, nhà đầu tư duy trì tỷ trọng danh mục ở mức 15-20% cổ phiếu, tiếp tục duy trì nắm giữ vị thế hiện có và thực hiện bán chốt lời dần từ vùng 790 đến 820 điểm.

Một công ty chứng khoán khác là MBS cho rằng nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế mua đuổi cổ phiếu giá cao và nên tận dụng nhịp tăng điểm này để chốt lời những cổ phiếu đã đạt mục tiêu lợi nhuận.

Bài liên quan

Tăng cường giám sát báo cáo tài chính kiểm toán 2019

Khoảng trống kế hoạch 2020

Ông Trịnh Văn Quyết đã bán gần 54 triệu cổ phiếu ROS

Ai nắm 49% cổ phần Bamboo Airways?