Cổ phiếu Taseco Land có hấp dẫn?
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán sôi động, cổ phiếu TAL lại giao dịch ngược chiều, giảm hơn 1/3 so với mức đỉnh lên sàn đầu năm.

Chung cư Taseco Complex. Ảnh: Taseco.
Chào sàn UPCOM vào đầu năm 2024 (cụ thể là phiên 9/1/2024), cổ phiếu TAL của CTCP Đầu tư Bất động sản Taseco (Taseco Land) gây ấn tượng khi tăng mạnh 21,43% và chốt phiên ở mức 25.500 đồng/CP, có lúc đạt đỉnh 28.000 đồng/CP.
Tuy vậy, cổ phiếu này ngày càng giao dịch theo chiều hướng đi xuống ở các phiên sau đó. Chốt phiên 12/7, thị giá TAL đạt 17.900 đồng/CP, thấp nhất kể từ khi niêm yết và giảm 36% so với mức đỉnh chào sàn. Bên cạnh đó, thanh khoản TAL ở mức khá thấp khi giao dịch khớp lệnh từ phiên 23/5 – 12/7 đều không vượt quá 1 tỷ đồng. Vốn hoá của TAL hiện tại hơn 5.300 tỷ đồng.
Đây là diễn biến khá bất ngờ, bởi trước thời điểm lên sàn chứng khoán, TAL được nhận định là sự lựa chọn đa dạng cho nhà đầu tư ưa thích cổ phiếu các đơn vị phát triển bất động sản niêm yết, đặc biệt là ở khu vực phía Bắc.
Nếu so sánh với các cổ phiếu trên sàn chứng khoán, thì chỉ số P/E và P/B của TAL đều ở mức thấp so với các đơn vị cùng ngành.

Bên cạnh đó, KQKD của Taseco Land cũng đáng chú ý với doanh thu/lợi nhuận liên tục tăng trưởng.
Tính riêng quý I/2024, doanh thu Taseco Land đạt 309 tỷ đồng, tăng gần 47% so với cùng kỳ năm trước, lãi ròng 10,2 tỷ đồng, tăng gấp 68 lần. Qua đó, công ty đã hoàn thành 10% kế hoạch doanh thu và hơn 2,1% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

Trước đó, doanh thu thuần năm 2023 Taseco Land tăng 14% so với năm trước lên 3.238 tỷ đồng. Cơ cấu doanh thu ghi nhận: mảng bất động sản tăng 10%, đạt 2.699 tỷ đồng; mảng xây lắp tăng 19%, đạt 309 tỷ đồng; mảng cho thuê tăng 3,5 lần, đạt 116 tỷ đồng; mảng cung cấp dịch vụ 113 tỷ đồng, tăng 36%.
Nhờ doanh thu tăng, lợi nhuận gộp đạt 881 tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 27,2%. Lãi ròng Taseco Land trong năm ngoái ở mức 503 tỷ đồng, tăng 36%.
Taseco Land thành lập vào năm 2006, tiền thân là CTCP Đầu tư Bất động sản An Bình, với 3 cổ đông cá nhân góp vốn ban đầu là các ông bà Vũ Ngọc Thiện, Trần Thị Hồng Anh, và Trần Thị Kim Anh. Đến tháng 3/2017, Taseco Group (thời điểm đó vẫn mang tên là CTCP Dịch vụ Hàng không Thăng Long) trở thành cổ đông lớn và nắm chi phối 99,98% vốn Taseco Land.
Trải qua nhiều lần tăng vốn thông qua chào bán cổ phần riêng lẻ/cho cổ đông hiện hữu…, vốn điều lệ Taseco Land tại thời điểm 31/3/2024 đạt 2.970 tỷ đồng. Taseco Land cũng được tái cấu trúc trở thành đơn vị chuyên trách mảng bất động sản cho Taseco Group khi nắm vốn ở loạt các công ty con/công ty liên kết trong lĩnh vực địa ốc.
Bài toán nguồn vốn
Dù kết quả doanh thu/lợi nhuận Taseco Land tăng trưởng, song dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty này lại liên tục âm từ BCTC năm 2022 (âm 219 tỷ đồng), 2023 (âm 1.312 tỷ đồng) và quý I/2024 (âm 125,5 tỷ đồng).
Nguyên nhân do Taseco Land trong năm 2023 đẩy mạnh thực hiện Dự án số 4 thuộc khu đô thị mới trung tâm TP. Thanh Hóa (chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tăng từ 88 tỷ đồng lên 1.754 tỷ đồng), dự án khu nhà ở thuộc khu tái định cư xã Hải Yến tại xã Nguyên Bình, huyện Tĩnh Gia, tỉnh Thanh Hóa (tăng từ 46,5 tỷ đồng lên 612,3 tỷ đồng)…
Để giải quyết vấn đề dòng tiền kinh doanh âm, Taseco Land đã đẩy mạnh việc vay nợ từ năm 2023. Theo đó, tổng nợ phải trả Taseco Land tại ngày 31/12/2023 tăng 46,5% so với đầu năm, lên 5.949 tỷ đồng. Chủ yếu do vay dài hạn tăng mạnh từ 226,4 tỷ đồng lên 2.136,6 tỷ đồng.
Tại thời điểm 31/3/2024, tổng nợ phải trả Taseco Land là 5.545 tỷ đồng, giảm gần 6,8% so với số đầu kỳ. Trong cơ cấu nợ vay, chiếm chủ yếu là phải trả ngắn hạn khác (1.089 tỷ đồng), vay ngắn hạn (862,9 tỷ đồng), và vay dài hạn (gần 2.400 tỷ đồng).
Trong đó, Vietinbank là chủ nợ đáng chú ý với khoản vay ngắn hạn tổng hơn 310 tỷ đồng. Tài sản thế chấp cho các khoản vay ngắn hạn này bao gồm một số khoản tiền gửi tiết kiệm của doanh nghiệp tại Vietinbank; quyền sở hữu 26 căn hộ chung cư của Bên vay thuộc dự án tòa nhà hỗn hợp thương mại dịch vụ và căn hộ chung cư Alacarte Hạ Long; Phần vốn góp tương ứng 40.000.000 cp của CTCP Tập đoàn Tasco tại Tasco Land...
Bên cạnh đó, Vietinbank cũng cho Taseco vay dài hạn 676,1 tỷ đồng với tài sản đảm bảo là quyền tài sản phát sinh từ dự án Khu tái định cư Hải Yến (TP. Thanh Hóa); và khoản vay hơn 242,7 tỷ đồng với loạt tài sản đảm bảo là 45 triệu cổ phiếu Taseco Land thuộc sở hữu của Taseco Group, gần 36 triệu cổ phần Công ty ICON4, dự án Alacarte Hạ Long…
Ngoài ra, còn có MBBank cho Taseco Land vay dài hạn hơn 1.200 tỷ đồng, các tài sản thế chấp cho khoản nợ này là toàn bộ dự án Khu đô thị mới thuộc dự án số 4 Khu đô thị mới Trung tâm thành phố Thanh Hóa, tỉnh Thanh Hóa.
Liên quan đến dự án này, vừa qua UBND Tỉnh Thanh Hóa có văn bản yêu cầu Sở Tài nguyên và Môi trường, Sở Kế hoạch và Đầu tư, Sở Xây dựng, UBND TP. Thanh Hoá thực hiện cung cấp hồ sơ, tài liệu có liên quan đến việc thanh tra dự án Khu đô thị mới thuộc dự án số 4, khu đô thị mới trung tâm thành phố Thanh Hoá (tên thương mại là Central Riverside Thanh Hóa).
Đây là dự án đầu tư có sử dụng đất với tổng chi phí thực hiện dự kiến hơn 1.163 tỷ đồng, trong đó chi phí giải phóng mặt bằng là 42 tỷ đồng. Dự án được thực hiện tại phường Đông Hải, TP. Thanh Hóa với quy mô tổng diện tích 15,6 ha, trong đó diện tích đất ở là 7,2 ha, gồm 493 lô (433 lô liền kề và 60 lô biệt thự) được xây dựng đồng bộ hoàn chỉnh về hạ tầng kỹ thuật, hạ tầng xã hội, nhà ở và các công trình công cộng, thương mại dịch vụ.
Trở lại Taseco Land, dòng tiền kinh doanh âm không phải là điều đáng báo động, đặc biệt trong giai đoạn doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư. Song về dài hạn dòng tiền từ hoạt động này phải trở về mức dương để bù đắp cho các hoạt động đầu tư, trả nợ vay và cổ tức cho cổ đông. Đối với Taseco Land, nguồn vốn sẽ là bài toán đặt ra với ban lãnh đạo doanh nghiệp trong bối cảnh đơn vị này còn tham vọng thực hiện nhiều dự án địa ốc khác.
Tháng 5/2024 vừa qua, HĐQT Taseco Land đã thông qua Nghị quyết phê duyệt việc vay tối đa 1.707,6 tỷ đồng từ Vietinbank, thời hạn vay tối đa 60 tháng, mục đích vay nhằm thực hiện đầu tư Dự án đầu tư xây dựng và kinh doanh kết cấu hạ tầng Khu công nghiệp hỗ trợ Đồng Văn III phía Đông đường cao tốc Cầu Giẽ - Ninh Bình.
Trước đó 1 tháng, HĐQT công ty cũng phê duyệt việc tham gia đấu giá quyền sử dụng đất để thực hiện dự án tại phường Phúc Đồng, Việt Hưng, quận Long Biên, TP. Hà Nội….
Chưa kể, Taseco Land là nhà đầu tư duy nhất nộp hồ sơ đăng ký thực hiện Dự án khu 2 thuộc Khu đô thị (TP. Bắc Giang) quy mô khoảng 40,9ha; cùng Công ty TNHH Ngọc Toàn Royal Island là liên danh duy nhất đăng ký thực hiện dự án Khu đô thị cao cấp Quán Hàu (tỉnh Quảng Bình), quy mô 17ha; liên danh cùng Công ty TNHH Đầu tư Địa Trung Hải đăng ký thực hiện dự án KĐT mới Lương Ninh (tỉnh Quảng Bình), tổng diện tích đất sử dụng đất khoảng 350.800 m2.
- Cùng chuyên mục
Ngân hàng nào đang cho vay mua nhà ở xã hội lãi suất ưu đãi nhất?
Trong bối cảnh nhu cầu sở hữu nhà ở ngày càng gia tăng, nhiều ngân hàng đang chạy đua triển khai các gói vay ưu đãi với mức lãi suất rất thấp.
Tài chính - 02/07/2025 17:04
Những lời hứa của lãnh đạo doanh nghiệp về cổ phiếu
Nhiều lãnh đạo doanh nghiệp đã đưa ra lời hứa nỗ lực hết mình để đưa công ty đi lên, cổ phiếu về giá trị thực, mang lại niềm tin cho cổ đông trong mùa đại hội 2025.
Tài chính - 02/07/2025 06:59
Bán dự án Lam Hạ, DIC Corp dự thu hơn 1.100 tỷ đồng
DIC Corp bán toàn bộ dự án Lam Hạ dự thu 1.114 tỷ đồng và ước lãi khoảng 300 tỷ đồng. Đối tác mua chưa được tiết lộ.
Tài chính - 01/07/2025 17:12
Thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2025: Gió đã thuận chiều?
Các chuyên gia đánh giá, dù còn những khó khăn từ bên ngoài nhưng các chính sách thúc đẩy nền kinh tế trong nước sẽ là động lực lớn giúp thị trường chứng khoán tích cực hơn trong 6 tháng còn lại của năm 2025.
Tài chính - 01/07/2025 13:45
DNSE bổ nhiệm Tổng Giám đốc mới
Bà Nguyễn Ngọc Linh vừa được bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc của Công ty CP Chứng khoán DNSE từ ngày 1/7/2025, theo Nghị quyết vừa công bố của HĐQT DNSE.
Tài chính - 01/07/2025 11:16
Doanh nghiệp niêm yết ngày càng nhận thức cao về công bố thông tin
Năm 2025, số lượng doanh nghiệp niêm yết đạt chuẩn công bố thông tin là 460 đơn vị, đạt tỷ lệ 67% - cao nhất trong toàn bộ lịch sử 15 năm IR Awards.
Tài chính - 01/07/2025 10:53
Bộ Tài chính đề xuất thu thuế ngay khi nhận cổ tức bằng chứng khoán
Tại dự thảo sửa Nghị định 126 quy định một số điều của Luật Quản lý thuế, Bộ Tài chính cho rằng cần quy định rõ thời điểm khấu trừ, kê khai thuế với thu nhập từ cổ tức, thưởng bằng chứng khoán để hạn chế lợi dụng chính sách, kéo dài thời gian thực hiện nghĩa vụ thuế.
Tài chính - 01/07/2025 08:00
CII chuẩn bị phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 14%
CII thông báo được UBCKNN chấp thuận việc phát hành 77 triệu cổ phiếu thưởng, tỷ lệ 14% cho cổ đông. Doanh nghiệp sẽ không tạm ứng cổ tức tiền mặt quý III.
Tài chính - 30/06/2025 16:02
Khẩn trương triển khai các biện pháp để chứng khoán Việt Nam được nâng hạng
Phó Thủ tướng giao Bộ Tài chính chủ trì, phối hợp với các cơ quan khẩn trương triển khai ngay các biện pháp cần thiết nhằm đáp ứng các tiêu chí nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam của các tổ chức quốc tế.
Tài chính - 30/06/2025 09:04
Tăng trưởng tín dụng cao có thể trở thành 'con dao 2 lưỡi'
Chuyên gia cảnh báo, nếu tăng trưởng tín dụng không đi kèm với cải thiện năng suất và tiêu dùng, nền kinh tế có thể rơi vào vòng xoáy bất ổn: lạm phát gia tăng – tỷ giá mất ổn định – niềm tin suy giảm – đầu tư chững lại.
Tài chính - 29/06/2025 07:40
Về với T&T Group, Vietravel Airlines bắt đầu có máy bay riêng
Vietravel Airlines vừa đón chiếc máy bay thuộc quyền sở hữu đầu tiên và trong tháng 7 sẽ nhận thêm 2 tàu bay nữa. Hãng sẽ được tăng vốn lên 2.600 tỷ đồng để thực hiện hóa tham vọng mở rộng.
Tài chính - 29/06/2025 07:00
Loạt dự án tỷ USD của Novaland được tháo gỡ pháp lý
Từ giữa tháng 6 đến nay, Novaland liên tục đón tin vui hoàn thiện pháp lý then chốt từ 2 dự án tỷ USD gồm Aqua City và NovaWorld Phan Thiet.
Tài chính - 29/06/2025 07:00
Cú hích từ những thương vụ 'bom tấn'
Những thương vụ chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu (IPO), niêm yết mới hay chuyển sàn... được kỳ vọng trở thành lực đẩy quan trọng với thị trường chứng khoán.
Tài chính - 28/06/2025 11:58
Cổ phiếu Taseco Land được chấp thuận niêm yết trên HoSE
Việc niêm yết cổ phiếu TAL lên sàn HoSE đã được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025.
Tài chính - 28/06/2025 08:53
Ba 'ông lớn' Bình Định rút két, chi hơn 360 tỷ chia cổ tức tiền mặt
Ba doanh nghiệp tại Bình Định là CTCP Cảng Quy Nhơn, CTCP Dược - Trang thiết bị Y tế Bình Định và CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh đã công bố kế hoạch chi trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt với tổng số tiền hơn 360 tỷ đồng.
Tài chính - 28/06/2025 07:07
Quốc hội yêu cầu sớm nâng hạng thị trường chứng khoán
Quốc hội yêu cầu phát triển mạnh các kênh huy động vốn từ thị trường vốn. Ngoài ra, trong năm 2025, cần chuẩn bị đầy đủ các điều kiện để nâng hạng thị trường chứng khoán lên thị trường mới nổi.
Tài chính - 28/06/2025 06:45
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 1 month ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 1 month ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 2 month ago