Cổ phiếu bán lẻ 'kém sắc'

Trong báo cáo mới đây, SSI Research nhận định lạm phát gia tăng sẽ tác động tiêu cực đến chi tiêu của người tiêu dùng, tăng trưởng của các doanh nghiệp bán lẻ có thể không cao như kỳ vọng trước đây.

Cụ thể, đối với ICT (thông tin công nghệ) và CE (điện tử gia dụng), SSI Research dự báo tăng trưởng doanh thu 6 tháng cuối năm 2022 của mảng này sẽ lớn hơn nửa đầu năm, do nền cơ sở thấp trong nửa cuối năm 2021. Đối với các công ty có tỷ trọng doanh thu máy tính xách tay trong tổng doanh thu cao (như FRT và DGW), tăng trưởng doanh thu có thể ở mức thấp một con số.

Sang năm 2023, tăng trưởng doanh thu sẽ thấp hơn so với mức tăng trưởng trước dịch COVID, do tỷ lệ sở hữu điện thoại di động và thiết bị gia dụng lớn hiện nay cao hơn trước đây. Đối với các thiết bị gia dụng nhỏ, nhu cầu vẫn có thể tăng trưởng do mức độ thâm nhập thị trường hiện nay của các sản phẩm này còn ở mức thấp.

Do đó, nhóm phân tích này dự báo doanh thu đi ngang đối với mảng ICT và tăng trưởng ở mức một con số đối với mảng CE. Các công ty lớn sẽ giành được nhiều thị phần hơn nhờ khả năng thương lượng mạnh mẽ với các nhà cung cấp, cho phép họ giảm thiểu tác động của giá vốn tăng cao và từ đó đưa ra được nhiều chiết khấu hơn để hỗ trợ khách hàng trong bối cảnh áp lực lạm phát.

Đối với mảng trang sức, mặc dù môi trường lạm phát đầy thách thức có thể tác động tiêu cực đến nhu cầu tiêu dùng vàng trang sức trong nửa cuối năm, nhưng tăng trưởng doanh thu của các công ty vẫn sẽ hưởng lợi từ sự phục hồi sau COVID.

Dù vậy, lạm phát và suy thoái sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến mức chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu. Người thu nhập thấp sẽ bị ảnh hưởng đầu tiên, trong khi chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu của người thu nhập cao vẫn ổn định. Tuy nhiên, nếu tình trạng lạm phát và suy thoái kéo dài, chi tiêu của những người thu nhập cao cũng sẽ bị ảnh hưởng.

Từ những phân tích trên, SSI Research nhận định rằng, do lạm phát vẫn có thể tiếp tục gia tăng trong các quý tới, nên nhà đầu tư cần giảm tỷ trọng đối với các cổ phiếu bán lẻ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các doanh nghiệp bán lẻ hàng đầu vẫn có thể đạt mức tăng trưởng dài hạn ổn định nhờ tăng thị phần.

Bài liên quan

Tự doanh và khối ngoại mạnh tay 'xả hàng' tuần qua

TS. Cấn Văn Lực: 'Có doanh nghiệp phải vay tín dụng đen để trả nợ'

Áp lực lạm phát đối với chứng khoán

Nhóm thép hứng khởi, khối ngoại bán ròng 500 tỷ phiên cuối tuần