Chứng khoán 6 tháng cuối năm: Tâm điểm có thuộc về phái sinh?

Theo CTCK SSI, mặc dù vẫn chưa được MSCI đưa vào đưa vào danh mục nâng hạng lên thị trường mới nổi, nhưng nhìn chung, thị trường trong nửa đầu 2017 vẫn ghi nhận nhiều điểm sáng.

Hai chỉ số VN-Index và HNX-Index đều có mức tăng trưởng mạnh. Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 6/2017, VN-Index tăng 16,8% so với đầu năm 2017, đạt mức 776,47 điểm; chỉ số HNX-Index cũng tăng 23,7% lên 99,14 điểm. Đáng chú ý, khối ngoại trên thị trường giao dịch trong 6 tháng đầu năm 2017 cũng diễn biến theo đà không thể tốt hơn. Sau năm 2016 rút ròng rất mạnh, lên đến 6.765 tỷ đồng, thì chỉ trong vòng 6 tháng đầu năm 2017, khối ngoại đã đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam một lượng tiền lớn vượt trội, lên đến hơn 9.048 tỷ đồng.

Đáng chú ý, tại hội thảo “Chứng khoán phái sinh và Bối cảnh thị trường chứng khoán 6 tháng cuối năm 2017”, các chuyên gia SSI đã đưa ra thống kê so sánh nhiều chỉ số đầu tư, trong đó, tỷ suất sinh lợi 6 tháng đầu năm của 2 sàn chứng khoán Việt Nam vô cùng nổi trội, nằm trong top 4 của 10 chỉ số chứng khoán toàn cầu. Dẫn đầu tỷ suất sinh lợi thuộc về HNX với 21,8%, kế tiếp là chỉ số Kospi của Hàn với 17,2%, ngang bằng chỉ số Hong Kong cũng 17,2% và VnIndex có tỷ suất sinh lợi 15,5%. Như vây, TTCK đã vượt qua 6 tháng đầu năm với những tín hiệu tích cực hơn mong đợi.

Trong 6 tháng cuối năm, ông Nguyễn Đức Hùng Linh - Giám đốc Nghiên cứu và Tư vấn khối Khách hàng cá nhân của SSI nhận định, TTCK vẫn còn nhiều cơ hội với: Tình hình vĩ mô ổn định và duy trì tăng trưởng tín dụng vào các tháng cuối năm; Mức định giá vẫn còn thấp so với các quốc gia trong khu vực; Chỉ số CDS duy trì xu hướng giảm cho thấy nhà đầu tư tỏ ra khá lạc quan với TTCK Việt Nam. Đặc biệt quỹ iShares MSCI Frontier 100 ETF sẽ tiếp tục tăng tỷ trọng chứng khoán Việt Nam; Làn sóng cổ phần hóa và niêm yết các doanh nghiệp nhà nước và khối ngân hàng thương mại; Tăng room cho nhà đầu tư nước ngoài ở doanh nghiệp; Thắt chặt kênh đầu tư bất động sản nên dòng tiền đầu cơ sẽ dịch chuyển sang TTCK.

“Dù vậy, thị trường cũng tiềm ẩn một rủi ro trong đó có thể sẽ xảy ra một nhịp điều chỉnh mạnh ở quý III/2017. Chiến lược đầu tư ngắn và trung hạn nhà đầu tư nên thận trọng giai đoạn điều chỉnh quý III. Mặt khác, tính chất đầu cơ sẽ tiếp tục duy trì trong các quý còn lại của năm cho nên các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn có cơ hội tìm kiếm lợi nhuận ở nhóm cổ phiếu Midcaps và Smallcaps; đồng thời nhóm ngân hàng vẫn sẽ tiếp tục dẫn dắt thị trường”- ông Linh nói. Với chiến lược đầu tư dài hạn, ông Linh cho rằng nhà đầu tư có thể tiếp tục mua và giữ. Luôn duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục, đặc biệt các ngành không ảnh hưởng theo chu kỳ ngành như bán lẻ, tiêu dùng.

Cũng theo đánh giá của các chuyên gia SSI, từ đầu tháng 8/2017, sản phẩm phái sinh sẽ đi vào hoạt động trên thị trường chứng khoán. Thanh khoản của thị trường phái sinh dự báo sẽ đạt mức cao (nhờ các ưu điểm về đặc thù sản phẩm - PV), điều này sẽ thu hút dòng tiền và tạo nguồn thu tốt cho các CTCK, nhất là vào thời điểm thị trường bước vào giai đoạn giảm.

Hiện thị trường chứng khoán phái sinh đã từng bước đi vào giai đoạn sẵn sàng. Một số CTCK như SSI, HSC…đã được chấp thuận là các đơn vị cung cấp dịch vụ liên quan tới thị trường phái sinh như tư vấn, môi giới, giao dịch, bù trừ thanh toán… Tuy nhiên, ghi nhận từ phía các nhà đầu tư cho thấy nhiều người vẫn đang trong giai đoạn bước đầu tìm hiểu những sản phẩm, công cụ để giao dịch đầu tư chứng khoán phái sinh. Một chuyên gia đầu ngành cho biết thị trường cần thời gian để thích ứng với sản phẩm, quy cách, “luật chơi” mới, qua thời gian “tìm hiểu”, thanh khoản thị trường mới có cơ sở đi lên và bùng nổ.

(Theo Enternews)