Các quan chức Fed thận trọng khi thị trường Hoa Kỳ bị hạ cấp

"Chúng tôi nhìn nhận việc hạ cấp đó như cách tiếp nhận với tất cả các thông tin đang đến mà không bình luận về việc hạ cấp đó có thể có ý nghĩa gì trong bối cảnh kinh tế chính trị hiện nay", Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson cho biết tại một hội nghị do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta tổ chức.

Vào hôm thứ Sáu tuần rồi , cơ quan xếp hạng tín nhiệm Moody's đã hạ một bậc xếp hạng tín nhiệm của chính phủ Hoa Kỳ trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về thâm hụt và chi phí lãi suất vẫn ở mức không bền vững.

Moody's là cơ quan xếp hạng tín nhiệm lớn cuối cùng hạ xếp hạng tín nhiệm của Hoa Kỳ từ mức cao nhất.

Mặc dù không phải là vấn đề cấp bách đối với Fed, nhưng theo thời gian, chi phí vay thị trường cao hơn gắn liền với tình hình tài chính xấu đi của Hoa Kỳ khiến tín dụng nói chung trở nên đắt đỏ hơn và tạo ra sự hạn chế đối với hoạt động kinh tế.

Đổi lại, điều đó trở thành một cân nhắc về cách Fed thiết lập chính sách tiền tệ và kỳ vọng của Fed đối với con đường hoạt động kinh tế dài hạn.

Việc hạ cấp "sẽ có tác động đến chi phí vốn và một loạt các yếu tố khác, do đó, nó có thể có tác động lan tỏa khắp nền kinh tế", Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ Hai.

Với nền kinh tế đang biến động, "Tôi nghĩ chúng ta sẽ phải đợi từ ba đến sáu tháng để bắt đầu xem xét tình hình này sẽ ổn định như thế nào, và tôi nghĩ rằng đó sẽ là yếu tố quan trọng quyết định đến thiện chí và nhu cầu đầu tư vào Hoa Kỳ của mọi người".

Trong khi những lo ngại về tình hình tài chính của chính phủ đã tồn tại trong nhiều năm và các quan chức Fed thường xuyên cảnh báo rằng xu hướng vay dài hạn đang đi theo con đường không bền vững, thì với mức chi tiêu khổng lồ đang diễn ra, cùng với kế hoạch ngân sách của Đảng Cộng hòa đang được xem xét có khả năng sẽ tăng thêm nợ, làm dấy lên nỗi lo về một cuộc khủng hoảng sắp xảy ra.

Đồng thời, chính sách thương mại thất thường của chính quyền Trump, nhắm vào hầu hết các quốc gia trên thế giới bằng mức thuế quan cao nhằm đưa nhiều công việc nhà máy trở lại Hoa Kỳ, đang làm lung lay niềm tin vào Hoa Kỳ như một nơi đáng tin cậy để đầu tư.

Vào hôm thứ Hai, thị trường chứng khoán đã bán tháo khi lợi suất trái phiếu tăng. Tổng thống Donald Trump cho biết ông không đồng ý với hành động của cơ quan xếp hạng.

Hoa Kỳ vẫn hấp dẫn

Phát biểu tại một hội nghị do Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp tổ chức tại New York, Chủ tịch Fed New York John Williams thừa nhận các vấn đề của thị trường nhưng cho rằng một số lo ngại đã bị thổi phồng.

"Chúng tôi đã nghe nói trong vài tháng qua, có một số tin đồn hoặc lo ngại về việc liệu các nhà đầu tư có muốn đầu tư quá nhiều" vào trái phiếu Kho bạc và các tài sản khác định giá bằng đồng đô la hay không, do những thay đổi lớn về chính sách của chính phủ và mức độ bất ổn kinh tế lớn, Williams cho biết.

Ông cho biết các nhà đầu tư "rõ ràng" đang cân nhắc các lựa chọn trong tương lai. Tuy nhiên, các nhà đầu tư "đã và đang xem" Hoa Kỳ là "một nơi tuyệt vời để đầu tư, bao gồm cả trái phiếu Kho bạc, tài sản có thu nhập cố định, vì vậy tôi nghĩ rằng câu chuyện vẫn còn ở đó".

Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cho biết về lâu dài, việc duy trì niềm tin của nhà đầu tư là một trong những vấn đề chính sẽ quyết định liệu lãi suất vay của chính phủ có tiếp tục được quản lý hay không.

"Hiện tại, có một dấu hỏi đang được đặt ra về vị thế cạnh tranh của Hoa Kỳ so với các nền kinh tế tiên tiến khác trên thế giới", xét đến tất cả những thay đổi về chính sách và các vấn đề về nợ, Kashkari cho biết.

"Có nhiều dấu hỏi hơn so với một hoặc hai năm trước", ông nói và nói thêm rằng "hiện tại chúng ta không biết" mọi chuyện sẽ diễn ra như thế nào.

Mối lo ngại về tương lai của tài chính chính thức đặc biệt rõ ràng khi thị trường trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ đóng vai trò truyền thống là nơi trú ẩn an toàn toàn cầu cho các nhà đầu tư.

Vai trò đó đang bị thách thức bởi khả năng thị trường sẽ không còn có thể hấp thụ dễ dàng nguồn cung nợ Kho bạc khổng lồ, vì chính sách thương mại có thể ngăn cản các nhà đầu tư và đảo ngược dòng đô la quay trở lại thị trường Hoa Kỳ.

"Các giao dịch trái phiếu, cổ phiếu và đồng đô la Hoa Kỳ hôm nay đều giảm mạnh sau khi Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm Hoa Kỳ cho thấy đây là một công cụ phối hợp cho sự thay đổi cơ bản trong sở thích của các nhà đầu tư toàn cầu xuất phát từ thuế quan Trump và các cú sốc địa kinh tế rộng lớn hơn đang diễn ra", các nhà phân tích tại Evercore ISI cho biết.

Trong bối cảnh hiện tại của sự bất ổn và lo lắng trên diện rộng, "thực tế là trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và đồng đô la hiện không tăng giá là điều đáng chú ý và làm giảm một phần sức hấp dẫn của trái phiếu Kho bạc trong tương lai".

Tác động của việc thay đổi xếp hạng của Moody's vẫn đang trong quá trình tiến triển và một số người thấy ít tác động lâu dài. Các nhà phân tích của Barclays đã nói với khách hàng vào thứ Hai rằng "chúng tôi kỳ vọng ít hậu quả từ việc hạ cấp của Moody's".

Các quan chức Fed đã phát biểu vào thứ Hai là cần tiếp tục chờ đợi và xem xét về triển vọng của chính sách tiền tệ.

Williams cho biết nền kinh tế đang ở trong tình trạng tốt với chính sách lãi suất "được định vị tốt" để ứng phó với những gì sắp tới.

Trong khi đó, Bostic cho biết với kỳ vọng hiện tại của mình, giờ đây sẽ mất nhiều thời gian hơn để hạ lạm phát xuống mức 2%.

"Tôi nghiêng nhiều hơn về phương án một lần cắt [lãi suất[ giảm trong năm nay", ông nói.