Trong Báo cáo Vĩ mô và Thị trường quý I/2020, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) nhận định dịch virus COVID-19 ảnh hưởng mạnh đến nền kinh tế Việt Nam và chỉ khi dịch bệnh được kiểm soát thì cơ hội hồi phục mới có thể diễn ra vào nửa sau năm 2020.

Mặt bằng cổ phiếu giảm về mức thấp, chỉ số P/E và P/B của VN-Index về mức thấp trong vòng 10 năm. Tính đến 31/3, P/E và P/B của VN-Index đã giảm 25% so cuối tháng 2 về 10,3 và 1,5, đây được xem là yếu tố tích cực sẽ hỗ trợ cho hoạt động đầu tư trung và dài hạn. Bên cạnh đó, hoạt động công bố kết quả kinh doanh quý I năm 2020 và mùa đại hội cổ đông thường niên sẽ là yếu tố tích cực trong ngắn hạn.

Trong khi đó, hoạt động rút vốn của khối ngoại trong quý I được BSC đánh giá có thể kéo dài sang đầu quý II. Theo phân tích của BSC, khối ngoại bán ròng 331 triệu USD trong tháng 3, nâng tổng giá trị bán ròng quý I lên 376 triệu USD. Nhà đầu tư nước ngoài có chuỗi bán ròng 33 phiên liên tiếp, ảnh hưởng đáng kể lên diễn biến thị trường. Giá trị bán ròng của khối ngoại có dấu hiệu giảm vào cuối tháng 3 và dự kiến sẽ giảm dần vào tháng 4 do áp lực cơ cấu không còn nhiều sẽ mở ra cơ hội hồi phục.

Cùng với đó, làn sóng đăng ký mua cổ phiếu quỹ của các công ty niêm yết đẩy mạnh trong tháng 3. Đã có 22 công ty niêm yết với giá trị đăng ký hơn 154 triệu USD tính theo thị giá cuối tháng 3. Giá cổ phiếu giảm khiến xu hướng mua cổ phiếu quỹ sẽ còn tiếp tục mở rộng trong tháng 4 và là dòng tiền giúp ổn định thị trường.

BSC cho rằng diễn biến thị trường tháng 3 nằm ngoài dự báo khi VN-Index rớt sâu dưới ngưỡng hỗ trợ 873 điểm. Hiệu ứng giảm điểm lan truyền từ các thị trường chủ chốt, khối ngoại bán ròng mạnh và tâm lý suy yếu đã kích hoạt hoạt động bán tháo trên diện rộng. Thị trường có dấu hiệu bán quá khi P/E VN-Index giảm về mức 10 dù vậy yếu tố cơ bản của cổ phiếu chưa được quan tâm khi bị bao vây bởi nhiều thông tin tiêu cực từ dịch COVID-19. BSC dự báo đỉnh dịch bệnh trong khoảng từ 22/4 đến 9/5, trường hợp xấu nhất vào 8/6/2020.

Xu hướng VN-Index quý II dự báo giao dịch giằng co và hồi phục dần. Vùng vận động giá chỉ số từ 600 - 800 điểm. VN-Index dự báo giao dịch giằng co trên 635 điểm trong vài tuần đầu tháng 4 và có xu hướng hồi phục rõ ràng vào nửa cuối tháng 4. Diễn biến dịch bệnh thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng, các chính sách hỗ trợ kinh tế quyết định cao độ và trường độ của đợt hồi phục.

Trường hợp tích cực, VN-Index tích lũy trên 635 điểm và có thể tăng dần cuối tháng 4 khi có thông tin hỗ trợ. Còn ở trường hợp tiêu cực, VN-Index tiếp tục dò đáy trong vùng tích lũy 535 – 635 kéo dài từ 2014 - 2016 nếu diễn biến dịch bệnh tiêu cực và áp lực thoái vốn từ khối ngoại.

Hiện nay nhiều chính sách hỗ trợ nền kinh tế đã được đưa ra. Các chính sách của Chính phủ tương đồng với chính sách của các nước nhằm hạn chế ảnh hưởng tiêu cực dịch bệnh. Tuy nhiên, các chính sách này vẫn khá khiêm tốn so với các nước khác do Chính phủ đang tập trung mọi nguồn lực để ưu tiên chống dịch.

Bài liên quan

Big_Trends: Mặt bằng cổ phiếu đã ở mức thấp và rất hấp dẫn

YSVN: VN-Index có thể tăng đến vùng 778 – 810 điểm trong tháng 4

Chủ tịch và Phó TGĐ đăng ký mua 26,5% vốn Vinaconex7

Đằng sau giao dịch kỳ lạ của Chủ tịch LDG