Triển vọng kinh doanh của VPS sau IPO

Gia tăng sức mạnh tài chính để cải thiện kết quả kinh doanh

Vào trung tuần tháng 11 vừa qua, VPS đã phát hành thành công 202,31 triệu cổ phiếu với mức giá 60.000 đồng/cổ phiếu cho các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức thông qua phương thức chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), nâng nguồn vốn chủ của Công ty lên thêm 12.138,6 tỷ đồng.

Sau IPO, vốn chủ sở hữu của VPS đạt 26.500 tỷ đồng, trong khi đó vốn điều lệ đạt 14.823 tỷ đồng, tăng 2,6 lần so với hồi cuối năm 2024, đưa Công ty vào top đầu những công ty chứng khoán có mức vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu lớn nhất trên thị trường hiện nay.

Đó là chưa kể tới việc các tổ chức quốc tế do Jefferies Singapore Limited - tổ chức tư vấn dịch vụ ngân hàng đầu tư và thị trường vốn hàng đầu toàn cầu - đơn vị tư vấn, thu xếp độc quyền cho VPS - cũng cam kết đầu tư khoảng 2.000 tỷ đồng vào Công ty.

Bệ phóng từ thương vụ IPO đã giúp năng lực tài chính của VPS được nâng lên một tầm cao mới, từ đó gia tăng đáng kể năng lực cho vay margin của Công ty trong thời gian tới để đáp ứng nhu cầu vay vốn đầu tư cao của nhà đầu tư khi thị trường sôi động. Điều này sẽ giúp doanh thu và lợi nhuận từ mảng cho vay margin và hoạt động môi giới của Công ty tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai khi thị trường giao dịch sôi động, thanh khoản thị trường gia tăng, bởi Công ty hiện đang nắm giữ thị phần môi giới cổ phiếu lớn nhất trên thị trường chứng khoán hiện nay.

Ngoài việc gia tăng nguồn lực cho hoạt động cho vay, nguồn vốn tăng thêm từ nhà đầu tư cũng giúp Công ty có được nguồn lực đáng kể cho hoạt động phát triển hệ thống công nghệ trong vài năm tới, đồng thời nghiên cứu triển khai các sản phẩm tài chính mới phù hợp với xu hướng thị trường và khung pháp lý, từ đó giúp nâng cao hơn nữa doanh thu và lợi nhuận.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, VPS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 5.900 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt gần 2.600 tỷ đồng. Theo kế hoạch đề ra, Công ty phấn đấu đạt doanh thu thuần khoảng 8.800 tỷ đồng trong năm 2025; lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt là 4.375 tỷ đồng và 3.500 tỷ đồng.

Đây có lẽ là cơ sở mà thị trường hiện cho rằng VPS sẽ chia cổ phiếu với tỷ lệ 1:1 trong năm tới. Nếu điều này trở thành hiện thực thì đây sẽ là nền tảng quan trọng cho khả năng tăng giá của cổ phiếu trong tương lai.

Chất xúc tác từ giai đoạn mới của thị trường chứng khoán

Theo dự báo của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDS), thị trường chứng khoán Việt Nam có tiềm năng tăng trưởng mạnh trong năm 2026, khi tăng trưởng của doanh nghiệp tiếp tục với EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) là 18-20%. Điều này có được là nhờ ở nền tảng kinh tế vĩ mô tiếp tục ổn định và mức tăng trưởng GDP theo kế hoạch của Chính phủ ở mức 10%/năm.

Đối với thị trường chứng khoán, ngày 8/10/2025, tổ chức xếp hạng thị trường FTSE Russell công bố, thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng toàn bộ các tiêu chí chính thức và được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Theo dự báo, việc thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell chính thức nâng hạng sẽ giúp thu hút hàng tỷ đô la Mỹ vốn đầu tư của các quỹ đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết Việt Nam. Đây sẽ là chất xúc tác quan trọng giúp tăng sự tự tin cho hoạt động giao dịch của các nhà đầu tư trong nước, từ đó giúp quy mô và thanh khoản thị trường tăng lên mạnh mẽ. Đây là môi trường hết sức tốt cho những công ty có thị phần môi giới lớn như VPS tăng trưởng mạnh mẽ về mặt doanh thu và lợi nhuận.

Đó là chưa kể tới việc cơ quan quản lý thị trường đang có kế hoạch thúc đẩy việc niêm yết cổ phiếu của các doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI). Theo bà Vũ Thị Chân Phương, Chủ tịch UBCK, sự tham gia của các doanh nghiệp FDI chất lượng sẽ làm phong phú hàng hóa trên thị trường chứng khoán; tăng thu hút nhà đầu tư quốc tế; góp phần cân bằng tỷ trọng giữa các nhóm ngành, tăng tỷ trọng doanh nghiệp sản xuất - kinh doanh bên cạnh khối tài chính, ngân hàng, bất động sản đang chiếm ưu thế.

Ngoài ra, nếu kế hoạch giao dịch xuyên trưa và bán chứng khoán chờ về được đưa vào thực hiện trong thời gian tới cũng sẽ giúp đẩy thanh khoản thị trường tăng lên. Đây là yếu tố giúp các công ty chứng khoán được hưởng lợi, trong đó một công ty có thị phần môi giới lớn như VPS hiện nay sẽ dành được lợi thế không hề nhỏ.