Trong những năm qua, Việt Nam luôn được đánh giá là một thị trường tiêu thụ bia tiềm năng với tốc độ tăng trưởng khá mạnh mẽ.

Đặc biệt năm 2019, sản lượng bia ở Việt Nam đạt khoảng 4,6 tỷ lít. Con số này tăng cao hơn so với mức tăng trưởng 2 năm qua (5%-6%) do xu hướng người trẻ tuổi Việt Nam ra ngoài uống bia nhiều hơn để tìm kiếm trải nghiệm mới và và để giao lưu. Theo khảo sát của Kantar, việc ra ngoài ăn uống của các hộ gia đình ngày càng tăng (tăng khoảng 40% trong giai đoạn 2015-2019). Việc ăn uống bên ngoài tăng trưởng, đồng nghĩa với tăng trưởng sản lượng tiêu thụ bia.

Tuy nhiên, SSI Research cho rằng con số này có thể sẽ bị ảnh hưởng sau sự ra đời của Luật Phòng chống tác hại rượu bia, có hiệu lực từ ngày 1/1/2020, vốn rất nghiêm khắc trong các chế tài xử phạt.

“Luật phòng chống tác hại của rượu bia sẽ tác động đến sản lượng tiêu thụ của toàn ngành, các thương hiệu nhỏ sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn, trái ngược với các thương hiệu hàng đầu của thị trường như Sabeco và Heineken, những thương hiệu đã quen thuộc với người tiêu dùng”, SSI Research cho hay.

Trái ngược với sự tăng trưởng sản lượng tiêu thụ bia thì cổ phiếu của nhóm ngành này trên sàn chứng khoán trong năm 2019 lại không có diễn biến tích cực.

Giá cổ phiếu ngành bia giảm 12,6% trong năm 2019, thấp hơn so với tăng trưởng của VN-Index, chủ yếu là do cổ phiếu SAB của Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco) giảm 14,3%.

Cụ thể, trong năm 2019, từ việc thay đổi thương hiệu, các chương trình quảng cáo và tích cực hỗ trợ cho các đại lý, SAB đã tăng 2% thị phần so với năm 2018. Ngoài ra, việc cách cắt giảm chi phí trong chuỗi cung ứng và vận chuyển, tổng doanh thu của SAB đạt 28,2 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận ròng đạt 4,3 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2019, hoàn thành 72,5% và 90,7% kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận ròng cả năm. Dẫu vậy, giá cổ phiếu SAB vẫn không thể tăng theo tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.

“Các nhà đầu tư tiếp tục tin rằng định giá của SAB vẫn còn quá cao. Cổ phiếu đang giao dịch với mức PE là 30 lần so với mức trung bình ngành là 26 lần”, SSI Research phân tích.

Trong năm 2019, một ông lớn khác của thị trường bia Việt Nam cũng đã tích cực thực hiện các chương trình quảng cáo đa dạng để quảng bá thương hiệu là Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội (HABECO, MCK: BHN).

9 tháng đầu năm 2019, tổng doanh thu của BHN đạt 6,7 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận ròng đạt 474 tỷ đồng, đồng thời doanh nghiệp này chiếm 14% thị phần trong thị trường bia Việt Nam.

“Việc thoái vốn nhà nước của BHN đã được nhắc đến trong thời gian dài, có thể sẽ được thực hiện trong năm 2020. Tuy nhiên, SSI không mong đợi mức định giá cao do hiệu quả hoạt động của BHN gần đây khá mờ nhạt”, báo cáo của SSI Research cho biết thêm.

Tết Nguyên Đán đang tới gần, đây cũng là thời điểm người dùng Việt Nam đẩy mạnh tiêu thụ bia rượu. Tuy nhiên, từ diễn biến thị trường cùng với việc luật phòng chống tác hại của rượu bia được ban hành, SSI Research đã đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu ngành bia. Công ty này vẫn cho rằng mức tiêu thụ bia vẫn sẽ tăng trưởng trong năm tới, tuy nhiên tốc độ tăng sẽ chậm lại.

“Theo quan điểm của chúng tôi, do ảnh hưởng của luật về việc phòng chống tác hại của rượu bia, tăng trưởng sản lượng bia trong năm 2020 sẽ không đạt được mức 2 con số. Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng sẽ ổn định ở mức 6-7% trong năm 2020”, đơn vị nghiên cứu này nhận định.

Bài liên quan

Ô tô ế nặng hạ giá, hết thời giở trò mua xe Tết ép ‘bia kèm lạc’

Ông Khuất Việt Hùng: Cần chuẩn hóa dịch vụ đưa người uống rượu bia về nhà

Lo sợ bị phạt nặng, dân nhậu xài bia không cồn

Uống rượu bia không được lái xe, cổ phiếu ngành rượu bia chịu ảnh hưởng thế nào?