Đầu tư thế nào khi VN-Index vượt 1.300 điểm?

Trong phiên 5/3, VN-Index có lúc lên sát 1.320 điểm nhờ dòng tiền hưng phấn, nhưng đột ngột xoay chiều trong những phút cuối. Chốt phiên, VN-Index giảm 7,2 điểm (-0,55%), xuống 1.304,71 điểm với 128 mã tăng, trong khi có tới 343 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt 980 triệu đơn vị, giá trị 22.215,7 tỷ đồng, giảm 7,5% về khối lượng và 4% về giá trị giao dịch so với phiên hôm qua.

Trao đổi tại sự kiện Top Funds do CTCP InvestingPro tổ chức mới đây, ông Nguyễn Bá Huy, Giám đốc Đầu tư quỹ VLGF tại Công ty TNHH Quản lý Quỹ SSI (SSIAM) cho biết VN-Index đã nhiều lần thử thách mốc 1.300 điểm từ tháng 6/2022 và từ tháng 10/2024 đến năm nay là lần đầu tiên chỉ số chính chạm mốc này. Về tâm lý, 1.300 là ngưỡng kháng cự cứng bởi nhà đầu tư có xu hướng chốt lời hoặc bán mạnh ở vùng điểm này.

“Chúng tôi nghiêng về kịch bản VN-Index giữ vững mốc 1.300 điểm. Tất nhiên để chinh phục hoàn toàn mốc này, cần có những phiên bùng nổ về điểm số và thanh khoản cùng sự đồng thuận của các nhóm ngành khác nhau. Hoặc, ở một kịch bản khác, chỉ số sẽ tăng điểm và đi lên trong nghi ngờ”, ông Huy nói.

Về mặt định giá, P/E trailing (P/E dựa trên lợi nhuận quá khứ) của VN-Index thấp hơn mức trung bình 5 năm. P/E forward trong rổ SSI Research dự phóng chỉ khoảng 10 lần. Đây là mức định giá với nhiều tiềm năng.

Đáng chú ý, ông Huy cũng chỉ ra yếu tố tác động mạnh nhất đến thị trường thời điểm này là môi trường vĩ mô như lãi suất, tỷ giá, lạm phát. Tuy nhiên, lần vượt 1.300 này của VN-Index có sự khác biệt khi bức tranh vĩ mô có nhiều triển vọng tích cực với quyết tâm của Chính phủ đưa tăng trưởng GDP từ 8% trở lên. Cùng với đó là hàng loạt yếu tố khác như lãi suất tiếp tục duy trì mức thấp, tăng trưởng tín dụng tiếp tục đẩy mạnh.

Triển vọng kinh tế vĩ mô trong nước tích cực mở ra kỳ vọng phục hồi với các nhóm ngành như bất động sản, tiêu dùng bán lẻ, chứng khoán, đầu tư công… Bức tranh vĩ mô năm 2025 khác so với năm ngoái, do đó lần vượt 1.300 điểm này của VN-Index có sự chắc chắn hơn.

Hiện tại, nhiều nhà đầu tư lo ngại về chính sách áp thuế của Tổng thống Donald Trump. Một số quan điểm lo ngại đây là ẩn số và có thể tác động kém tích cực trong ngắn hạn với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, ông Nguyễn Bá Huy cho rằng Chính phủ Việt Nam đã có thời gian dài chuẩn bị cho kịch bản Mỹ áp thuế Việt Nam.

Chiến lược đầu tư khi VN-Index vượt 1.300 điểm

Ông Nguyễn Bá Huy khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân có thể giải ngân trên thị trường chứng khoán thông qua các quỹ đầu tư cổ phiếu.

Theo ông Huy, các quỹ đầu tư khi thành lập sẽ có chiến lược tập trung xuyên suốt, điển hình quỹ VLGF sẽ tập trung vào các nhóm ngành hưởng lợi từ mức tăng trưởng cao của nền kinh tế Việt Nam.

“Tuy nhiên về chi tiết việc mua mã nào, phân bổ danh mục tỷ trọng ra sao… sẽ phụ thuộc vào các báo cáo kinh tế vĩ mô, báo cáo doanh nghiệp của đội ngũ chuyên viên. Chúng tôi đánh giá các báo cáo này chiếm đến 60% quyết định đầu tư. Ngoài ra, các quỹ đầu tư còn có đội ngũ chuyên gia, các cuộc trao đổi với doanh nghiệp…”, ông Huy nhìn nhận.

Không những thế, quyết định đầu tư cổ phiếu còn phải dựa trên quá trình nghiên cứu các mô hình, định giá…

Trong khi đó, nhà đầu tư cá nhân khó có thể thực hiện được các báo cáo phân tích, định giá doanh nghiệp. Do vậy, họ sẽ gặp khó khăn trong việc đưa ra quyết định đầu tư, nhất là ở bối cảnh VN-Index đang giao dịch vùng trên 1.300 điểm. Chưa kể, nhà đầu tư còn bị chi phối nhiều bởi yếu tố cảm xúc và dễ rơi vào tình trạng “mua đỉnh, bán đáy”.

Ngoài ra, các quỹ đầu tư còn có chiến lược đa dạng hóa danh mục để giảm thiểu rủi ro. Cụ thể, quỹ sẽ có xu hướng phân bổ danh mục giữa các ngành khác nhau và ít có sự tương quan. Cùng với đó, quỹ đầu tư thường nắm 20 mã cổ phiếu trong danh mục, tùy vào giai đoạn.

“Nhà đầu tư cá nhân khó có thể vừa sở hữu nhiều cổ phiếu, vừa hiểu biết về các doanh nghiệp này. Thông thường, nhà đầu tư cá nhân trong trường hợp trình độ rất tốt cũng chỉ đầu tư được từ 1 – 3 doanh nghiệp. Bên cạnh đó với hạn chế về quy mô vốn, nhà đầu tư cá nhân khó thực hiện tốt đa dạng hóa danh mục”, ông Huy nói.