Tiền sẽ trú chân vào cổ phiếu phòng thủ
Nhà đầu tư toàn cầu đang dịch chuyển sang nắm giữ các tài sản an toàn hơn như vàng, trái phiếu chính phủ... Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu phòng thủ là "hầm trú ẩn” an toàn cho nhà đầu tư.
Bối cảnh thế giới khó lường
Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng điểm mạnh, nhưng đà tăng này được hỗ trợ bởi dòng tiền tài chính, thay vì nội tại các doanh nghiệp nói riêng và tổng thể nền kinh tế tăng trưởng.
Báo cáo các ca nhiễm mới liên tục gia tăng tại Mỹ, Mỹ Latinh, châu Âu, một vài quốc gia châu Á và đặc biệt, các ca nhiễm dịch lớn lại nằm ở các quốc gia đông dân như Mỹ (ca nhiễm số 1), Braxin (ca nhiễm số 2), Ấn Ðộ (số 3), Nga (số 4), Cộng hòa Nam Phi (số 5)… và hiện tại vẫn chưa có dấu hiệu dịch sẽ được kiểm soát trong tương lai gần.
Ðiều này đang gây ra thách thức cũng như là sự không chắc chắn của giới đầu tư về tương lai nền kinh tế khi nào sẽ hồi phục lại như trước khi đại dịch xảy ra.
Có thể, thị trường sau khi trải qua đại dịch sẽ tạo nên một sự cân bằng mới, nhưng sự cân bằng này cách khá xa so với giai đoạn trước dịch. Tuy nhiên, đó vẫn là sự không chắc chắn và giới đầu tư đang ở trong giai đoạn mà mọi điều tưởng chừng không thể đều có thể xảy ra.
Tại Mỹ, số ca nhiễm mới tiếp tục tăng sau giai đoạn mở cửa trở lại. Trước đây, tỷ lệ nộp hồ sơ yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tăng cao kỷ lục trong giai đoạn giãn cách, song sau khi mở cửa trở lại thì tỷ lệ này giảm xuống.
Tuy nhiên, trước áp lực ca nhiễm mới, một số bang như Arizona, California, Texas… đã phải hạn chế hoạt động kinh doanh. Nhiều quốc gia trên thế giới đang tiếp tục cân nhắc việc giãn cách xã hội. Vì vậy, tỷ lệ người dân nộp hồ sơ thấp nghiệp ở Mỹ có dấu hiệu tăng trở lại trong một vài tuần gần đây.
Hiệu ứng domino đang diễn ra với chuỗi bán lẻ khi những tên tuổi lâu đời như J.Crew - thương hiệu bán lẻ thời trang cho học sinh, sinh viên; nhãn hàng Esprit - sản xuất quần áo, giày dép, phụ kiện, trang sức… dự định đóng cửa tất cả cửa hàng ở châu Á.
JCPenney - chuỗi bán lẻ lớn có 118 năm hoạt động, với 800 cửa hàng ở Mỹ đã nộp đơn phá sản. Rồi các thương hiệu thời trang như Victoria’s Secret, Aldo, Guess… cũng nộp đơn phá sản.
Trong khi đó, Zara đóng 1.200 cửa hàng, La Chapella đóng 4.391 cửa hàng. Ðiều này sẽ gây một hiệu ứng tiêu cực tới các chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt là các công ty gia công tại các nước như Việt Nam, Bangladesh… trong dài hạn.
Thách thức đối với các nền kinh tế lớn hiện nay là lãi suất đã gần bằng 0, một số khu vực đã về mức 0.
Ðơn cử, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau giai đoạn bơm tiền, họ tuyên bố sẽ giữ mức lãi suất ở mức như hiện tại là 0-0,25%/năm ít nhất đến năm 2022.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu ngày 21/7/2020 đã đồng ý phân phối 390 tỷ euro trong tổng 750 tỷ euro của Quỹ phục hồi dưới hình thức tài trợ, giảm đáng kể so với đề xuất ban đầu của Pháp và Ðức là 500 tỷ euro tài trợ. Ngoài ra, EU cũng đồng ý trả tất cả các khoản nợ mới vào năm 2058.
Như vậy, sau giai đoạn bơm tiền, các ngân hàng trung ương lớn bắt đầu có dấu hiệu giảm lượng tiền bơm vào nền kinh tế quốc gia nói riêng và tổng thể nền kinh tế toàn cầu nói chung.
Ðiều này về trung và dài hạn sẽ gián tiếp tác động tới các thị trường chứng khoán cận biên và mới nổi.
Thế giới hiện tại đang đối mặt với 3 bài toán về tương lai không chắc chắn.Thứ nhất, đại dịch vẫn chưa qua đi, làn sóng phá sản của các chuỗi bán lẻ, doanh nghiệp tiêu dùng sẽ tạo nên hiệu ứng domino khiến tỷ lệ thấp nghiệp tăng lên, các chuỗi cung ứng sản phẩm bị gián đoạn buộc phải cắt giảm nhân công. Ðiều này sẽ gây nên những hậu quả khó khăn về dài hạn, đặc biệt là chưa biết thời điểm có vắc-xin, cũng như chưa biết thời điểm kiểm soát được dịch.
Thứ hai, căng thẳng Mỹ - Trung đã vượt khỏi các biện pháp thuế quan, hạn ngạch thông thường, thay vào đó là các đối đầu chính trị trực tiếp và gián tiếp ở nhiều quốc gia thứ ba. Ðiều đó sẽ gây nên khó khăn cho các quốc gia này hơn bao giờ hết.
Thứ ba, thế giới bước vào giai đoạn tạm biệt toàn cầu hóa, thay vào đó là tập trung tiêu thụ nội địa. Về dài hạn, điều này sẽ tăng chi phí cho các nền kinh tế toán cầu, thay vì chuyên môn hóa như trước đây để tăng năng suất.
Việt Nam sẽ chịu tác động gián tiếp
Mới đây, khách hàng nắm giữ 14% doanh thu xuất khẩu của CTCP May Sông Hồng (MSH) là New York & Company đã tuyên bố phá sản. Mặc dù vẫn chưa biết doanh nghiệp chịu thiệt hại ra sao, nhưng ngay lập tức, thị trường chứng khoán đã phản ứng tiêu cực với cổ phiếu MSH.
Câu chuyện của MSH là một ví dụ về ảnh hưởng từ việc thu hẹp hoạt động hoặc phá sản của các chuỗi bán lẻ tới nơi sản xuất và gia công. Ðặc biệt, Việt Nam với cơ cấu xuất khẩu các sản phẩm may mặc, da giày… chiếm tỷ trọng lớn, tác động của dịch bệnh sẽ có độ trễ.
Bên cạnh đó, Việt Nam với tính mở cửa cao với nhiều ngành nghề phụ thuộc vào các thị trường tiêu thụ sẽ gặp những thách thức nhất định giai đoạn 6 tháng cuối năm.
Khi đó, giới đầu tư sẽ bắt đầu phải nhìn nhận lại tác động với kinh tế có thể kéo dài hơn và học cách thích nghi với điều kiện mới. Trong điều kiện mới, những doanh nghiệp xuất khẩu ngoài lương thực, thực phẩm thiết yếu sẽ gặp thách thức đầu ra.
Tất nhiên, thị trường chứng khoán giai đoạn cuối năm vẫn có những cơ hội. Thứ nhất, câu chuyện đầu tư công vẫn là trọng tâm các tháng còn lại của năm 2020, khi nhiều ngành nghề liên quan tới xuất khẩu gặp thách thức, Chính phủ phải đẩy mạnh đầu tư công tạo cú huých, kéo các ngành nghề phụ thuộc hồi phục. Tuy nhiên, câu chuyện đầu tư công sẽ có tính dài hạn và cần nhiều thời gian hơn.
Thứ hai, kỳ vọng một dòng tiền ngắn hạn khi các quỹ, các nhà đầu tư có thể tập trung mua vào một vài cổ phiếu trụ, vốn hóa lớn, mua tích lũy để có thể bán lại cho các thị trường cận biên buộc phải tăng tỷ lệ cổ phiếu Việt Nam khi Kuwait chính thức nâng hạng vào tháng 11/2020. Ðiều này sẽ là câu chuyện xuyên suốt của thị trường giai đoạn sắp tới.
Thứ ba, câu chuyện của những doanh nghiệp riêng lẻ thông qua lợi nhuận đột biến, hoặc thương vụ thâu tóm riêng biệt. Ðiều này sẽ tạo nên một thị trường phân hóa hơn so với các năm trước đây.
Thứ tư, các cổ phiếu phòng thủ với hoạt động kinh doanh cốt lõi sẽ lên ngôi khi có dòng tiền đều cho nhà đầu tư và cũng là dòng cổ phiếu có thể giúp nhà đầu tư trú ẩn giai đoạn khó khăn.
Những rủi ro của thị trường
Tâm lý nhà đầu tư toàn cầu đang có sự dịch chuyển sang nắm giữ các tài sản an toàn hơn như vàng, trái phiếu chính phủ..., điều này sẽ dẫn tới dòng tiền bị rút dần khỏi thị trường chứng khoán.
Khi dòng tiền bị rút và chứng khoán các nền kinh tế lớn bị bán ra sẽ gây tâm lý tiêu cực tới nhà đầu tư trong nước. Ðây là rủi ro bên ngoài, nằm ngoài tầm kiểm soát của nhà đầu tư.
Thực tế, nhiều quỹ của Việt Nam vẫn đang hoạt động theo hình thức quỹ chỉ số ETF, hay các quỹ góp vốn khác từ nhà đầu tư nước ngoài.
Triển vọng kinh tế nếu xấu đi sẽ ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư nước ngoài, từ đó dễ dẫn tới một quá trình rút tiền tại các quỹ. Ðiều này sẽ tạo áp lực bán ròng của các quỹ như đã từng diễn ra trong giai đoạn bán tháo tháng 3.
Bên cạnh đó, kết quả kinh doanh của nhóm doanh nghiệp liên quan tới xuất khẩu sẽ gặp thách thức, điều này sẽ gây nên áp lực nhất định đối với thị trường và nhà đầu tư.
Ðồng thời, dòng tiền trên thị trường có dấu hiệu suy giảm khá mạnh trong thời gian qua, điều này sẽ gây nên những áp lực nhất định.
Ngoài ra, khối ngoại vẫn tiếp tục xu hướng bán ròng và chưa rõ thời điểm ngừng bán ròng và mua lại trên sàn.
(Theo Đầu tư Chứng khoán)
- Cùng chuyên mục
InvestingPro chính thức phân phối chứng chỉ quỹ mở do VCBF quản lý
Vừa qua, Công ty Cổ phần InvestingPro đã ký kết hợp tác với Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu Tư Chứng Khoán Vietcombank (VCBF). Theo thoả thuận đã ký kết, InvestingPro sẽ chính thức trở thành đại lý phân phân phối chứng chỉ quỹ mở do VCBF quản lý.
Chứng khoán - 19/11/2024 10:29
GELEX lãi trước thuế 2.270 tỷ đồng sau 9 tháng
Lũy kế 9 tháng, GELEX ghi nhận 23.617 tỷ đồng doanh thu thuần và 2.270 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, lần lượt đạt 73,1% và 118,2% kế hoạch năm 2024.
Chứng khoán - 28/10/2024 15:26
Đi tìm 'hoa khôi' cổ phiếu cuối năm 2024
Trong giai đoạn cuối năm 2024, bức tranh lợi nhuận của nhiều nhóm ngành được dự báo khả quan, cùng với sự phục hồi tích cực của nền kinh tế vĩ mô. Vậy nhóm ngành nào sẽ "vụt bay" trong tương lai?
Chứng khoán - 05/09/2024 08:00
Vì sao thị trường chứng khoán mãi xoay quanh câu chuyện 1.200 điểm
Nếu như thị trường chứng khoán được xem là “phong vũ biểu” của nền kinh tế thì việc trong khi kinh tế liên tục tăng trưởng còn thị trường chứng khoán vẫn mãi xoay quanh câu chuyện 1.200 điểm cho thấy cấu trúc thị trường chứng khoán đang “sai” ở đâu đó…
Chứng khoán - 14/08/2024 07:29
HAGL Agrico báo lỗ lũy kế gần 8.500 tỷ đồng
Doanh thu HAGL Agrico về mức thấp nhất kể từ khi niêm yết, giá vốn tăng cao do dự phòng giảm giá hàng tồn kho và khấu hao vườn cao su. Doanh nghiệp báo lỗ 370 tỷ đồng nửa đầu năm, gấp 3 lần mục tiêu lỗ cả năm.
Tài chính - 31/07/2024 18:27
Đặt cược vào gameshow, YeaH1 đang lãi nhờ bán...công ty con
Đẩy mạnh các chương trình truyền hình, YeaH1 đã tạo được tiếng vang và doanh thu tăng mạnh, song chưa đủ bù đắp chi phí. Tập đoàn có lãi chủ yếu nhờ bán công ty con.
Tài chính - 31/07/2024 14:17
FPT Retail vượt kế hoạch lợi nhuận sau nửa năm
FPT Retail báo lãi trước thuế 161 tỷ đồng sau 6 tháng, vượt 28% kế hoạch năm. Công ty đã đóng 100 cửa hàng FPT Shop trong quý II để tối ưu hóa hệ thống.
Tài chính - 31/07/2024 13:42
HHV lãi 239 tỷ đồng nửa đầu năm
Công ty Đầu tư Hạ tầng giao thông Đèo Cả ghi nhận lợi nhuận sau thuế 239 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ và hoàn thành 59% kế hoạch năm. Tổng tài sản đạt hơn 38.027 tỷ đồng, tăng 1.247 tỷ đồng so với đầu năm.
Tài chính - 31/07/2024 10:00
Hành trình thần tốc của ACIT - chủ mới của điện mặt trời Trung Nam
Trong vỏn vẹn 4 năm, ACIT tăng vốn mạnh từ 226 tỷ đồng lên 2.800 tỷ đồng, hoàn thành nhiều dự án đầu tư như nhà máy điện mặt trời Bầu Zôn, nhà máy Hòa Lạc 1 và 2, mua TN Solar Power.
Tài chính - 31/07/2024 09:18
Tân Tổng Giám đốc QCG nói về số phận dự án Phước Kiển
Ông Nguyễn Quốc Cường cho biết sau khi tất toán nợ với Sunny Island thì sẽ triển khai lại pháp lý cho dự án Phước Kiển. Đây vẫn là dự án trọng điểm của công ty.
Tài chính - 30/07/2024 15:55
Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp sẽ dần hạ nhiệt trong quý III
VNDirect ước tính trong quý III/2024 sẽ có khoảng hơn 38,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) riêng lẻ đáo hạn, giảm 27,2% so với quý II/2024. Nhóm bất động sản có tỷ trọng lớn nhất chiếm 49% tổng giá trị trái phiếu đáo hạn.
Tài chính - 30/07/2024 09:20
Đạm Cà Mau lãi 167 tỷ đồng từ giao dịch mua rẻ
Đạm Cà Mau hoàn tất mua 100% vốn nhà máy Hàn – Việt và chính thức tiếp quản từ 1/4/2024. Doanh nghiệp phát sinh lãi 167 tỷ đồng giao dịch mua rẻ trong quý II.
Tài chính - 30/07/2024 06:45
Loạt doanh nhân lão làng rời ‘ghế nóng’ Chủ tịch HĐQT
Nhiều tên tuổi lão làng trên thị trường như ông Đào Ngọc Thanh, ông Nguyễn Trọng Thông, bà Huỳnh Bích Ngọc, Lương Trí Thìn lần lượt rời “ghế nóng” Chủ tịch HĐQT với nhiều lý do khác nhau.
Tài chính - 29/07/2024 06:30
Mùa BCTC 'khó khăn' của loạt công ty chứng khoán Fintech
Dữ liệu Nhadautu.vn cho thấy loạt CTCK Fintech hoặc có vốn góp từ các Fintech đều báo KQKD quý II/2024 với lợi nhuận suy giảm so với cùng kỳ, hoặc thua lỗ.
Tài chính - 29/07/2024 06:30
Tổng tài sản NCB vượt 100.000 tỷ đồng
Lũy kế 6 tháng đầu năm, thu nhập lãi thuần của NCB tăng hơn 5% lên 495 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh chứng khoán tiếp tục là điểm sáng, khi ghi nhận mức lãi 122,2 tỷ đồng, tăng gấp hơn 2,4 lần. Trừ chi phí, lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2024 của NCB đạt 7,2 tỷ đồng.
Tài chính - 28/07/2024 16:14
‘Chương mới’ tại Chứng khoán Sen Vàng
Kế hoạch tăng vốn ‘khủng’, cùng sự xuất hiện của các pháp nhân/thể nhân liên hệ đến Xuân Thiện Group được kỳ vọng sẽ thổi luồng sinh khí mới cho Chứng khoán Sen Vàng.
Tài chính - 28/07/2024 07:00
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
Bộ Tài chính Mỹ: Việt Nam không thao túng tiền tệ
Thị trường - Update 1 week ago
Tỷ phú muốn 'rót' tiền vào dự án của bà Trương Mỹ Lan là ai?
Đầu tư - Update 3 day ago
Đại gia Rolls Royce Ninh Bình vừa bị khởi tố là ai?
Tài chính - Update 2 week ago
Đại gia Nguyễn Cao Trí 'thao túng' cựu cán bộ Thanh tra Chính phủ ra sao?
Pháp luật - Update 2 week ago