Muốn biết cổ phiếu sẽ còn tăng cao đến đâu, đừng quên theo dõi tình hình thế giới

Cùng với những chỉ số chứng khoán luôn thay đổi mỗi tuần, một vài nhà đầu tư đang dần trở nên lo ngại và băn khoăn về việc liệu giá cổ phiếu sẽ còn tiếp tục tăng cao trong bao lâu.

Có vô vàn những yếu tố tác động có thể làm chệch hướng xu thế tăng đang phổ biến hiện nay, từ việc tăng lãi suất ngân hàng cho đến những cuộc khủng hoảng thế giới có thể xảy ra. Những nếu lịch sử có thể dạy chúng ta điều gì thì đó chính là, một cú bật nhảy của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế có khả năng sẽ duy trì sự tăng trưởng của lợi nhuận doanh nghiệp - một yếu tố chính chi phối chủ yếu giá cổ phiếu.

Những cổ phiếu vẫn đang ngày ngày cán những mốc mới. Tính riêng cho đến năm nay, chỉ số Dow đã tăng mạnh khoảng 16%, S&P cũng có mức tăng 14% và Nasdaq tăng 23%.

Trong ngày thứ 6 vừa qua, cả 3 cổ phiếu lớn của Mỹ đều cán mốc mới khi mà nhiều doanh nghiệp Mỹ đưa ra báo cáo dự tính về những khoản lợi mà họ chắc chắn thu được. Trong ít nhất 60 năm trở lại đây, sự tăng trưởng của lợi nhuận doanh nghiệp được coi là thước đó tốt nhất trong dài hạn về những xu thế biến động của giá cổ phiếu.

Khi thời gian trôi qua, hai yếu tố chi phối trên đang dần mất đi sự đồng bộ. Cuộc khủng hoảng lạm phát những năm 1970s đã ép giá cổ phiếu giảm sâu trong lịch sử, đến mức gần bằng với những gì doanh nghiệp kiếm được, tức là gần như không có lợi nhuận. Trong những năm 1990s, "sự bứt phá bất hợp lý" và sự hứng thú đối với các cổ phiếu ảo trên Internet đã tạo ra sự không bền vững trong giá cổ phiếu. Cùng với đó trong thời kỳ Đại suy thoái, giá cổ phiếu tụt dốc gấp 2 lần tính trên phần trăm so với lợi nhuận công ty.

Hiện nay, khi nền kinh tế thề giới có vẻ như đang dần lấy lại được đà phát triển, khả năng cao giá cổ phiếu sẽ tiếp tục được đẩy lên cao.

Một dấu hiệu gần đây nhất về sự chuyển biến tích cực của bộ mặt kinh tế thế giới đã đến trong tuần qua từ Quỹ Tiền tệ Thế giới với tuyên bố vào ngày Thứ Ba rằng xu thế tăng trưởng của nền kinh tế có khả năng cao sẽ được duy trì trong năm nay và năm tới, với sự tăng trưởng vững chắc ở hầu hết thế giới bù đắp sự tăng trưởng chậm lại ở Hoa Kỳ và Anh.

Tổ chức IMF mới đây cũng đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu cho năm nay bằng một phần mười phần trăm của mức tăng trưởng hàng năm 3,6 phần trăm, so với báo cáo cuối cùng vào tháng bảy. Trong năm tới, IMF kỳ vọng nền kinh tế thê giới sẽ có mức tăng trưởng hàng năm tương đương 3,7 phần trăm. Triển vọng cải thiện nền kinh tế thế giới được thúc đẩy bởi những con số khả quan hơn hơn về thương mại toàn cầu, đầu tư cũng như niềm tin tiêu dùng.

Triển vọng cải thiện nền kinh tế của IMF cũng bao gồm các nền kinh tế của khu vực đồng tiền chung Euro, Nhật Bản, Trung Quốc, thị trường mới nổi châu Âu và Nga. Tuy nhiên, triển vọng tăng trưởng của Hoa Kỳ được dự báo là không thay đổi ở mức 2,2% trong năm nay và 2,3% vào năm 2018.

Sau cuộc Đại suy thoái, nền kinh tế Mỹ đã có nhiều sự hồi phục, thậm chí là phục hồi khá nhanh so với hầu hết các nước trên thế giới. Điều này chính là nhờ sự nhanh nhạy trong việc ứng phó của Quốc hội và Cục Dự trữ Liên bang nhằm thúc đẩy sự phát triển nền kinh tế.

Ngày hôm nay, sau hơn 8 năm, nền kinh tế Mỹ chậm chạp đang khiến nhiều nhà đầu tư chứng khoán băn khoăn về việc liệu nền kinh tế sẽ còn tiếp tục phục hồi trong vòng bao lâu.

Tuy nhiên, trong khi sự phục hồi ở phần lớn các nước còn lại trên thế giới tụt hậu so với Mỹ, hầu hết nền kinh tế toàn cầu hiện nay đang có phản ứng rất chậm và không tích cực đối với các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng. Những biện pháp này bao gồm cả những động thái tích cực của các ngân hàng trung ương ở Châu Âu và Nhật nhằm giữ lãi suất thấp, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã đảo ngược chính sách tiền tệ dễ dàng trước đó.

Ông Paul Sheard, chuyên gia kinh tế cấp cao của S & P Global, nhận định: "Thật dễ dàng để bỏ qua thực tế là hai khu vực kinh tế ngoài Mỹ nằm ở một vị trí rất khác về chu kỳ chính sách tiền tệ.”

Tầm quan trọng của một yếu tố thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đang ngày càng được đề cao trong những doanh nghiệp Mỹ, sự tăng trưởng giúp tạo ra một lượng lớn doanh số bán hàng bên ngoài nước Mỹ so với cách đây một thập kỷ. Trong một số lĩnh vực như năng lượng, vật liệu và công nghệ thông tin, hơn một nửa tổng doanh thu của các công ty đến từ bên ngoài nước Mỹ.

Trong dài hạn, sự già hóa dân số trong những nền kinh tế phát triển đang đe dọa gây ra sự sụt giảm trong khả năng tăng trưởng của những nền kinh tế này.

Sau cuộc Đại suy thoái, sự tăng trưởng dần có chiều hướng giảm từ các nước Châu Âu, sang đến Trung Quốc và Nhật Bản; điều này đã làm lợi cho thu nhập của các doanh nghiệp Mỹ. trong khi nền kinh tế Mỹ phục hồi, những nền kinh tế còn lại vẫn còn yếu ớt với tỷ lệ thất nghiệp cao, sự tăng chậm trong nhu cầu tiêu dùng.

Bây giờ, khi những nền kinh tế này cuối cùng cũng bắt đầu phục hồi, họ có thể sẽ phát triển nhanh hơn, Sheard nhận định.

Ông cho rằng: "Nếu có một sự trì trệ trong nền kinh tế, thì đồng thời với quá trình loại bỏ sự trì trệ đó, nền kinh tế có thể sẽ phát triển vượt cả tốc độ tăng trưởng tiềm năng lâu dài của mình. "Và tôi nghĩ chúng ta đang nhìn thấy nó trong những nền kinh tế này."

(Theo CNBC)