Mùa báo cáo Quý I: Lợi nhuận phân hóa, đâu là cổ phiếu đáng chú ý?
Mùa báo cáo tài chính Quý I/2025 ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường đạt 11,8%, nhưng với mức phân hóa rõ nét giữa các ngành. Tín dụng, tự doanh và bất động sản trở thành điểm sáng, mở ra cơ hội đầu tư vào nhóm cổ phiếu dẫn dắt.

Tính đến ngày 5/5/2025, đã có 944 doanh nghiệp niêm yết, chiếm 96,1% vốn hóa toàn thị trường, hoàn tất công bố kết quả kinh doanh Quý I/2025. Lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 11,8% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng thấp nhất trong sáu quý gần đây, phản ánh xu hướng tăng trưởng đang dần ổn định sau giai đoạn phục hồi mạnh từ nền thấp.
So với Quý IV/2024, lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp và ngân hàng niêm yết giảm 3,1%. Nguyên nhân chủ yếu do nhóm Phi tài chính sụt giảm 12,2% lợi nhuận, trong khi nhóm Tài chính chỉ tăng trưởng khiêm tốn 5,3%.
Đáng chú ý, nhóm Tài chính tiếp tục là động lực chính giữ nhịp tăng trưởng của toàn thị trường trong Quý I/2025, với lợi nhuận sau thuế tăng 14,1% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sự đóng góp nổi bật từ các ngân hàng với mức tăng 15,3%.
Ngành Ngân hàng tăng trưởng nhưng phân hóa
Vietcombank (VCB) tiếp tục giữ vững ngôi đầu với lợi nhuận trước thuế 10.860 tỷ đồng (+1,3%), trong khi đó MBBank (MBB) gây bất ngờ khi vươn lên mạnh mẽ với 8.386 tỷ đồng (+45%). Lợi nhuận trước thuế của BIDV (BID) đạt 7.413 tỷ đồng, gần như đi ngang và Techcombank (TCB) ghi nhận số liệu giảm 7,2% còn 7.236 tỷ đồng.

Một số ngân hàng vừa và nhỏ cũng ghi nhận kết quả tích cực như Nam A Bank (1.214 tỷ đồng, +21%) và NCB đã thoát lỗ vươn lên với lợi nhuận 125 tỷ đồng. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ tín dụng và biên lãi thuần, trong khi hoạt động ngoài lãi (dịch vụ, ngoại hối) tiếp tục đóng vai trò bù đắp ở nhiều ngân hàng.
Chứng khoán hưởng lợi từ thị trường sôi động khi VN-Index có lúc vượt 1.340 điểm. VCI báo lãi sau thuế gần 295 tỷ đồng (+50%), MBS đạt 269 tỷ đồng (+47,4%) nhờ kiểm soát chi phí và tăng trưởng mạnh ở mảng tự doanh, cho vay ký quỹ. Tuy nhiên, một số công ty chứng khoán như HCM, SHS lại ghi nhận lợi nhuận giảm do hoạt động tự doanh kém hiệu quả.
Các nhóm phi tài chính khác: Lợi nhuận tiếp tục có sự phân hóa mạnh
Bên cạnh ngành Ngân hàng, lợi nhuận sau thuế (LNST) ở nhóm Phi tài chính tăng +11,8%, thấp hơn mức tăng trưởng chung, nhưng bức tranh tổng thể tiếp tục cho thấy sự phân hóa mạnh trong nhóm Phi tài chính.
Trong đó, nhóm tăng trưởng tốt có thể kể đến như: Nhóm Bán lẻ (MWG, FRT, DGW), Nhóm Thủy sản (VHC, ANV, IDI), Nhóm Dệt may (VGT, TCM, STK, HTG), Nhóm Chăn nuôi (DBC, HAG, MML), Nhóm Điện (POW, REE, GEG, VSH) và Nhóm Vật liệu xây dựng (BMP, NTP).
Mặc dù tăng trưởng cao trong Quý I/2025, nhưng nhà đầu tư cũng cần lưu ý rủi ro từ nhóm Xuất khẩu khi chính quyền Mỹ đề xuất áp thuế đối ứng lên tới 46% đối với hàng hóa từ Việt Nam, điều này đặc biệt ảnh hưởng đến các ngành chủ lực như thủy sản và dệt may.
Ngược lại, một số ngành đang quay lại trạng thái suy giảm, bao gồm Sữa (VNM), Bia (SAB), Đường (QNS), Hàng không (HVN), Viễn thông (VGI). Riêng HVN ghi nhận mức giảm -21,5% so với cùng kỳ năm trước về LNST trong Quý 1/2025, chủ yếu do không còn khoản thu nhập bất thường từ việc xóa nợ của Pacific Airlines như cùng kỳ năm trước. Điểm tích cực đáng chú ý là lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của HVN vẫn duy trì đà tăng mạnh, đạt +90,3% so với cùng kỳ năm trước trong quý này.
Với nhóm Bất động sản (BĐS), nhóm BĐS nhà ở và BĐS Khu Công nghiệp cùng đạt tăng trưởng cao về lợi nhuận, đóng góp chủ yếu bởi VHM (+193,3%), KDH (+85,5%), NLG (+269%), GVR (+108,6%), KBC (+1206,6%). Ngược lại, nhiều doanh nghiệp BĐS dân cư tầm trung báo LNST đi ngang (DXG, PDR) hay thậm chí báo lỗ (NVL, DIG).
Ngành thép tiếp tục cho thấy sự phân hóa mạnh. Trong khi Hòa Phát (HPG) là điểm sáng với doanh thu gần 38.000 tỷ đồng (+22%) và LNST 3.350 tỷ đồng (+17%), nhờ dự án Dung Quất 2 giúp tăng mạnh sản lượng. Ở chiều ngược lại, Nam Kim (NKG) và Hoa Sen (HSG) gặp nhiều khó khăn: NKG giảm doanh thu 23% và lợi nhuận trước thuế 56%, HSG báo lỗ gần 94 tỷ đồng do nhu cầu yếu, giá thép thấp và áp lực bảo hộ thương mại toàn cầu, đặc biệt là thuế chống bán phá giá từ Mỹ lên tới 49% đối với sản phẩm tôn mạ của Nam Kim, gây thách thức lớn cho xuất khẩu thép Việt Nam.
Đi tìm cổ phiếu tiềm năng
Dựa trên tình hình kinh doanh Quý I/2025, theo chuyên gia phân tích của VPS có một số cổ phiếu tiềm năng, nhà đầu tư có thể lưu ý tham khảo cho danh mục đầu tư của mình:
Ngân hàng Thương mại cổ phần Quân đội (MBB): Với mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng 45%, các chỉ số ROE đạt 22,18% và ROA đạt 2,34%, MBB đang thể hiện hiệu quả vận hành và khả năng sinh lời vượt trội. Ngân hàng này đã ghi nhận Quý I có lợi nhuận cao nhất lịch sử, cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong các quý tiếp theo.
Ngân hàng Thương mại Cổ phần Quốc Dân (NCB): Việc thoát lỗ sau hai năm liên tiếp thua lỗ là dấu hiệu tích cực cho thấy quá trình tái cơ cấu của ngân hàng đang mang lại hiệu quả. Thu nhập lãi thuần đạt gần 510 tỷ đồng - mức cao nhất trong chín quý liên tiếp, tạo nền tảng vững chắc cho sự phục hồi và tăng trưởng.
Ngân hàng Thương mại cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng (VPB): Lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 5.015 tỷ đồng (+20), tổng thu nhập hoạt động tăng 16,1%. Động lực đến từ tăng trưởng tín dụng, hiệu quả hoạt động của FE Credit và mảng chứng khoán (VPBankS) tiếp tục tăng trưởng mạnh. VPBank còn nhiều dư địa tăng trưởng nhờ chiến lược bán lẻ và chuyển đổi số.
Công ty Cổ phần Chứng khoán VIX (VIX): Lợi nhuận sau thuế Quý I/2025 tăng gấp 2,3 lần cùng kỳ, doanh thu tăng 2,7 lần, dẫn đầu nhóm tăng trưởng về lợi nhuận nhờ mảng tự doanh, cho vay margin và thu hút khách hàng mới. Tỷ lệ cho vay/vốn chủ sở hữu còn thấp, dư địa tăng trưởng còn rất lớn khi thị trường sôi động trở lại.
CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG): Doanh thu Quý I/2025 đạt gần 38.000 tỷ đồng (+22%), lợi nhuận sau thuế hơn 3.300 tỷ đồng (+15%). Sản lượng thép thô, thép xây dựng, HRC tăng mạnh nhờ nhu cầu nội địa phục hồi và các dự án lớn đi vào hoạt động. Biên lợi nhuận gộp cải thiện, dự báo lợi nhuận cả năm vẫn tăng trưởng tốt nhờ đầu tư công và bất động sản phục hồi.
CTCP Vinhomes (VHM): Doanh thu Quý I tăng 91%, lợi nhuận sau thuế tăng 193%. Động lực tăng trưởng đến từ bàn giao các đại dự án, kế hoạch lợi nhuận cả năm cao nhất lịch sử. VHM được dự báo tiếp tục dẫn đầu nhờ quỹ đất lớn và tiến độ bàn giao các dự án trọng điểm.
(*) Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư tham khảo. Quan điểm, dự báo và những ước tính trong báo cáo này chỉ thể hiện ý kiến của tác giả tại thời điểm phát hành và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Bài viết không mang tính chất mời chào hay bán bất kỳ chứng khoán nào, nhà đầu tư nên có nhận định độc lập về thông tin trong bài viết này.
- Cùng chuyên mục
Techcombank sang Hoa Kỳ và Châu Âu tìm kiếm nhân tài người Việt
Lần đầu tiên sau ba năm triển khai, chiến dịch Overseas Talent Roadshow 2025 mở rộng quy mô tổ chức khi cả 3 doanh nghiệp trong hệ sinh thái Techcombank – One Mount – Masterise cùng tới Los Angeles, Hoa Kỳ nhằm tìm kiếm nhân tài quốc tế người Việt.
Doanh nghiệp - 10/06/2025 15:58
VPBank lọt Top 5 Doanh nghiệp có kết quả đánh giá ACGS cao nhất Việt Nam
VPBank vinh dự được lọt vào Top 5 doanh nghiệp có kết quả đánh giá ACGS cao nhất Việt Nam năm 2024, khẳng định vị thế tiên phong của ngân hàng trong việc nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp.
Doanh nghiệp - 10/06/2025 12:01
TP. Thủ Đức được kỳ vọng là khu vực dẫn dắt thị trường bất động sản TP.HCM năm 2025
Thủ Đức - nhờ vào vị trí đắc địa cùng hạ tầng giao thông thuận lợi, hiện đang trở thành cực tăng trưởng mới của thị trường bất động sản TP. HCM.
Doanh nghiệp - 10/06/2025 12:00
Flamingo Ibiza Hải Tiến Resort: Nghỉ dưỡng biển bốn mùa, điểm đến 365 ngày rực rỡ
Không chỉ là nơi dừng chân cho kỳ nghỉ hè, Flamingo Ibiza Hải Tiến Resort đang khẳng định vị thế là điểm đến quanh năm với trải nghiệm phong phú suốt 365 ngày, mỗi mùa một dấu ấn riêng biệt.
Doanh nghiệp - 10/06/2025 11:30
Mở bán thành công La Pura, Phát Đạt khẳng định vai trò dẫn dắt thị trường BĐS phía Nam
Ngày 8/6/2025, sự kiện mở bán chính thức dự án La Pura tạo tiếng vang lớn khi hơn 95% tổng quỹ hàng của phân khu Zenia giao dịch thành công. Kết quả này khẳng định uy tín và năng lực của Phát Đạt trong việc phát triển dự án, đồng thời cho thấy vai trò dẫn dắt thị trường bất động sản phía Nam của doanh nghiệp này.
Doanh nghiệp - 09/06/2025 11:21
Bệnh viện Trung ương Huế ghép gan thành công cho bệnh nhi 15 tháng tuổi
Bệnh viện Trung ương Huế đã tổ chức ra viện cho cháu V.Q.H, 15 tháng tuổi – bệnh nhi nhỏ tuổi nhất được ghép gan tại Bệnh viện sau hơn hai tháng điều trị.
Doanh nghiệp - 09/06/2025 07:08
Tập đoàn Bamboo Capital tiếp tục kiện toàn Ban Điều hành
Ngày 06/06/2025, Hội đồng quản trị (HĐQT) Công ty cổ phần Tập đoàn Bamboo Capital (HoSE: BCG) đã ban hành nghị quyết thông qua các quyết định liên quan đến công tác nhân sự của Tập đoàn.
Doanh nghiệp - 08/06/2025 13:46
Quảng Trị đổi mới xúc tiến đầu tư, tăng cường đối thoại, gỡ khó cho doanh nghiệp
Quảng Trị tập trung thu hút đầu tư trên ba trụ cột: công nghiệp - xây dựng, nông nghiệp và dịch vụ - du lịch, cùng tăng cường đối thoại với doanh nghiệp nhằm tháo gỡ kịp thời khó khăn.
Doanh nghiệp - 07/06/2025 09:32
SHB cấp gói tín dụng cho doanh nghiệp, hỗ trợ đến 90% nhu cầu vốn
SHB triển khai giải pháp tài chính linh hoạt dành cho doanh nghiệp cung ứng nguyên vật liệu, linh kiện, thiết bị và dịch vụ đầu vào cho Kim Long Motor nhằm tối ưu dòng tiền và kế hoạch sản xuất của các đơn vị trong ngành công nghiệp ô tô.
Doanh nghiệp - 07/06/2025 09:00
Sản lượng điện 5 tháng của EVNGENCO1 đạt 42% kế hoạch
Tháng 5/2025, Tổng công ty Phát điện 1 (EVNGENCO1) đã hoàn thành tốt nhiệm vụ sản xuất điện, nhất là trong giai đoạn mùa khô năm 2025. Đồng thời, các hồ thủy điện của Tổng công ty đã phát huy chức năng "giảm lũ, giữ nước", góp phần bảo vệ an toàn cho cho người dân khu vực hạ du.
Doanh nghiệp - 07/06/2025 09:00
NCSP và BIENDONG POC hoàn thành chiến dịch khảo sát đường ống biển 2025
NCSP vừa hoàn thành công tác phối hợp cùng BIENDONG POC, triển khai thành công chiến dịch khảo sát định kỳ hệ thống đường ống và cấu kiện ngầm ngoài khơi.
Doanh nghiệp - 07/06/2025 09:00
PVcomBank đồng hành cùng giấc mơ kiến tạo tương lai của mỗi gia đình
Lấy cảm hứng từ ngày Gia đình Việt Nam 28/6, Ngân hàng TMCP Đại Chúng Việt Nam (PVcomBank) chính thức phát động cuộc thi "Cùng PVcomBank vẽ gia đình tương lai" từ ngày 05/6/2025
Doanh nghiệp - 07/06/2025 09:00
T&T Group trao thưởng hơn 1,2 tỷ đồng cho CLB Bóng bàn CAND - T&T sau Giải vô địch bóng bàn quốc gia 2025
Với những thành tích xuất sắc tại Giải vô địch Bóng bàn quốc gia Báo Nhân Dân lần thứ 43 năm 2025, các HLV và VĐV của CLB Bóng bàn CAND - T&T đã được Tập đoàn T&T Group vinh danh và trao thưởng với tổng số tiền lên tới 1,26 tỷ đồng.
Doanh nghiệp - 06/06/2025 15:23
Agribank dành 10.000 tỷ chương trình vay vốn ưu đãi mua nhà ở xã hội dành cho người trẻ
Agribank đã chủ động triển khai chương trình tín dụng ưu đãi quy mô lên đến 10.000 tỷ đồng, dành riêng cho người trẻ có nhu cầu mua nhà ở xã hội.
Doanh nghiệp - 06/06/2025 15:23
Giải mã sức hút Sky Apartment - biệt thự trên không khu Tây Hà Nội
Khi vật chất hữu hình dễ dàng được đong đếm, cũng là lúc người tinh tế tìm đến những giá trị quan vô hình, nhưng vượt trên tất cả, điều này còn thể hiện tầm nhìn thời đại của người tiêu dùng sành điệu.
Doanh nghiệp - 06/06/2025 12:23
Dàn nghệ sĩ hàng đầu Việt Nam sẽ trình diễn trong mùa Lễ hội pháo hoa quốc tế Đà Nẵng- DIFF 2025
Lễ hội pháo hoa Quốc tế Đà Nẵng – DIFF 2025 quy tụ dàn nghệ sĩ nổi bật trong và ngoài nước cho chuỗi concert đặc biệt song hành cùng lễ hội ánh sáng lớn nhất Việt Nam.
Doanh nghiệp - 06/06/2025 08:06
- Đọc nhiều
-
1
Ai hưởng lợi nếu đánh thuế bất động sản?
-
2
HoREA: Thủ tục làm nhà ở xã hội giảm hơn 1.000 ngày
-
3
Mối liên hệ giữa gia tộc Chearavanont giàu thứ nhì ở châu Á và C.P Việt Nam
-
4
Các tỷ phú nói gì sau vụ bất hòa giữa ông Trump và Elon Musk
-
5
Cổ phiếu Tesla mất 150 tỷ USD giá trị sau cuộc tranh cãi Trump-Musk
Đáng đọc
- Đáng đọc
Tổng Bí thư Tô Lâm: 'Bộ tứ trụ cột' để giúp đất nước cất cánh
Sự kiện - Update 3 week ago
Thủ tướng: Cần truyền cảm hứng cho doanh nhân cống hiến vì đất nước
Sự kiện - Update 3 week ago
Chuyên gia: Không nên quá ‘hoảng loạn’ với con số thuế 46% từ Mỹ
Tài chính - Update 2 month ago