Ngày 20/10 vừa qua, Tập đoàn Procter & Gamble đã công bố lợi nhuận quý I và ghi nhận rằng giá trị EPS trên mỗi cổ phiếu tăng 6% so với năm ngoái. Theo dữ liệu do công ty cung cấp, lợi nhuận của P&G trên mỗi cổ phiếu tăng 6% là chính xác. Tuy nhiên, thu nhập thực tế từ các hoạt động của công ty liên tục giảm khoảng 0,2% so với năm ngoái. 

Thực chất, Procter & Gamble đã mua lại số cổ phiếu trị giá 6,7 tỷ USD của mình từ các nhà đầu tư trong 4 quý gần đây, nhờ đó tạo sự khan hiếm giả tạo trên thị trường và đẩy giá trị EPS lên.

Việc tự đầu cơ như trên xảy ra hằng ngày trên thị trường, và các tập đoàn đa quốc gia là những đối tượng chính tham gia hoạt động này.

Từ năm 2003 đến nay, hơn 7 nghìn tỷ USD đã được luân chuyển thông qua các hợp đồng mua lại. Tuy nhiên, hiện chưa có một công ty nào công khai hoạt động tự đầu cơ của mình, cũng như nhận trách nhiệm với các cổ đông về các vấn đề phát sinh trong trung và dài hạn.

Theo các chuyên gia thì đã đến lúc các nhà đầu tư có quyền tiếp cận và quản lý hoạt động mua lại của các doanh nghiệp mà họ đã đầu tư. Nếu không thì các thông tin trọng yếu về cổ phiếu như EPS sẽ còn bị thao túng và gây thiệt hại to lớn cho thị trường.

Hiện nay, hệ thống luật pháp về việc công bố thông tin các hợp đồng mua lại trên toàn cầu còn khá lỏng lẻo.

Như ở Mỹ và nhiều nước châu Âu, các CEO có thể mua lại cổ phần của chính công ty của mình nhằm đầu cơ. Nhưng các hợp đồng mua lại của họ không phải công bố tác động của thương vụ lên hoạt động của công ty nói chung và lương, thưởng của CEO nói riêng. Đây là một lỗ hổng cần được khắc phục càng sớm càng tốt.

Một nghiên cứu gần đây của gần 2.000 công ty do hai nhà kinh tế Robert Ayres và Michael Olenick đã chỉ ra rằng, việc mua lại cổ phần là một hình thức "tự tử của công ty".

Doanh nghiệp càng mua lại nhiều cổ phiếu của chính mình thì càng có nhiều khả năng đang tiến đến bờ vực phá sản. Chẳng hạn, việc giám đốc điều hành Jeff Immelt của General Electric (GE) đã chi 80 tỷ USD để mua cổ phiếu của GE trong hơn 16 năm tại nhiệm. Trong suốt nhiệm kỳ của ông, số cổ phiếu này đã lao dốc xuống còn 70% giá trị ban đầu và khiến cho GE suýt phá sản.

(Theo Forbes)

Bài liên quan

Chọn cổ phiếu EPS cao có dễ thắng?

Sự sụp đổ của một cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử thế giới vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc

Giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt xấp xỉ 61% GDP

Ai đã sang tay 'thỏa thuận' lượng lớn cổ phiếu VRE trong phiên giao dịch hôm nay?