Tháng 11 - Tháng của sự 'bùng nổ'

Tính đến cuối tháng 10, VN-Index đạt 837,28 điểm trong phiên giao dịch 31/10/2017, tương đương mức tăng trưởng 24,59% so với đầu năm 2017. Tính toán của Ủy ban Giám sát Tài chính quốc gia cho thấy, chỉ số VN-Index đứng thứ 9 về mức tăng trưởng tính trên toàn cầu.

Tuy vậy, đà tăng của VN-Index chỉ thực sự bắt đầu bùng nổ từ tháng 11.  

Tính riêng tháng này, VN-Index đã đạt 949,93 điểm, tăng đến 41,36% so với mức điểm từ đầu năm. Khối lượng giao dịch khớp lệnh của VN-Index đạt gần 348,5 triệu cổ phiếu, tương đương tổng giá trị gần 82,4 tỷ đồng. Mức thanh khoản cao nhất tính đến tháng 11.   

Từ vị trí thứ 9 về sự tăng trưởng so với toàn cầu, VN-Index sau tháng 11 đã lọt vào Top 3 chỉ số tăng mạnh nhất trên thế giới tính từ đầu năm.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của VN-Index được coi đến từ các yếu tố như kinh tế vĩ mô ổn định GPD đạt 6,7%, lạm phát thấp, lãi suất ổn định, tín dụng cả năm 2017 ước tăng 18,7% - 19,3%.

Các ảnh hưởng tích cực từ yếu tố vĩ mô dẫn đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh tăng trưởng mạnh so với năm 2016, tính chung toàn bộ lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đã tăng trưởng gần 20% so với cùng kỳ năm 2017, trong đó ấn tượng nhất là nhóm ngân hàng với mức tăng trưởng lợi nhuận bình quân hơn 30%.

Ngoài ra, hiệu ứng thoái vốn doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt là các mã trong danh mục của SCIC như VCG, FPT, DMC, VNM, BMP, NTP.

Song vậy, một trong các yếu tố quan trọng là việc nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua ròng cổ phiếu. Ông Fiachra Mac Cana, Giám đốc Khối Phân tích Công ty CP Chứng khoán TP.HCM (HSC) cho biết: "Sự thành công của việc bán cổ phiếu của Vincom Retail gần đây và việc mua lại 10% cổ phần Vinamilk của Jardine đã tạo sự kích thích [đà tăng trưởng mạnh của VN-Index]".

Giá trị mua ròng của khối ngoại trên thị trường chứng khoán trong tháng 11 ước đạt 343 triệu USD (trong đó, mua ròng 405 triệu USD cổ phiếu, bán ròng 62 triệu USD trái phiếu), theo Báo cáo cập nhật từ Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia (NFSC).

Giá trị mua ròng của khối ngoại lũy kế 11 tháng đầu năm 2017 ước đạt 1,77 tỷ USD (750 triệu USD trái phiếu, 1,2 tỷ USD cổ phiếu), tăng gấp 6 lần so với cùng kỳ năm 2016. Theo NFSC, giá trị thị trường danh mục nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài tăng mạnh do tăng mua ròng mạnh các cổ phiếu lớn.

Tổng giá trị thị trường danh mục nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài ước đạt 32,5 tỷ USD, tăng xấp xỉ 59% so với cuối năm 2016.

Tính riêng sàn HOSE, khối ngoại đã có tháng giao dịch mua ròng lớn nhất từ trước đến nay. Theo đó, khối ngoại mua vào hơn 1 tỷ cổ phiếu, tương ứng giá trị 55.229 tỷ đồng, trong khi bán ra 714,8 triệu cổ phiếu, trị giá 44.460 tỷ đồng. Tổng khối lượng mua ròng đạt 285,7 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị đạt 10.769 tỷ đồng.

Chỉ số càng tăng mạnh nhưng tài khoản đại đa số nhiều nhà đầu tư không được ‘hưởng xái’. Nguyên nhân đến từ việc, thị trường luôn đặt trong tình trạng ‘xanh vỏ, đỏ lòng’ khi đà tăng dựa quá nhiều vào các mã cổ phiếu có vốn hóa lớn như VIC, VRE, SAB, BHN, VNM, MSN,…. Các cổ phiếu trụ tăng điểm rất mạnh và nhiều mã thậm chí đã vượt mức giá mục tiêu đề ra của nhiều công ty chứng khoán với P/e quá cao.

Thống kê từ VDSC cho thấy, VN-Index tăng 24,6% trong 10 tháng đầu năm thì VN30 đã tăng đến 31,2%.

Tuy vậy, Giám đốc Khối Phân tích Công ty CP Chứng khoán TP.HCM (HSC) khẳng định, nhà đầu tư nước ngoài đang "sẵn sàng trả một mức giá cao hơn mức giá thị trường". Ông Nguyễn Thế Minh - Phó Giám đốc kiêm Trưởng nhóm Phân tích thị trường vốn, Khối khách hàng cá nhân SSI cũng khẳng định điều tương tự trong một lần trao đổi với PV. Nhadautu.vn. "Việc NĐTNN sẵn sàng chấp nhận trả giá cao cho các cổ phiếu tốt bất chấp P/E bị coi cao là minh chứng cho thấy tầm nhìn của họ về tiềm năng phát triển mạnh của TTCK Việt Nam."

Triển vọng nào cho năm 2018?

Với nhiều câu chuyện chưa viết xong và nhiều động lực tăng trưởng, VN-Index vẫn được kỳ vọng tăng điểm mạnh trong năm 2018.

Trao đổi với Phóng viên, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng có 2 câu chuyện chính tác động đến đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong năm 2018.

Thứ nhất, yếu tố tác động lớn nhất là câu chuyện thoái vốn (IPO) và làn sóng các cổ phiếu niêm yết mới trên thị trường. Có thể thấy, dù vẫn là điểm sáng trong năm 2017, nhưng câu chuyện thoái vốn vẫn chậm chạp khi có tới 91,9% giá trị vốn nhà nước vẫn nằm lại doanh nghiệp. Ông Minh kỳ vọng, sang năm sẽ có nhiều thương vụ hơn và quy mô lớn hơn so với năm nay.

Thứ hai, ông Minh cho rằng câu chuyện nâng hạng thị trường sẽ là động lực thứ hai thúc đẩy thị trường. ‘Tôi kỳ vọng khả năng thị trường sẽ được xem xét nâng hạng vào tháng 6/2019. Đây có thể coi là yếu tố quan trọng tác động tich cực đến tâm lý nhà đầu tư”.

Trong khi đó, Ông Lê Anh Minh – Giám đốc Phân tích VPBS trong một lần trao đổi với PV khẳng định, TTCK 2018 sẽ vẫn tăng điểm, nhưng những cơ hội đầu tư sẽ không nhiều như trong năm 2017 nữa.