Một công ty chứng khoán đánh giá thị trường sẽ tăng trưởng tốt trước và sau Tết

Đánh giá thị trường tốt là vậy nhưng công ty chứng khoán này lại đưa ra khuyến nghị tỷ lệ tài sản nắm giữ thận trọng và ưu tiên các cổ phiếu phòng thủ.

“Năm nay số nhà đầu tư tham gia hội thảo của công ty anh đông hơn năm ngoái rất nhiều…”, một chuyên viên môi giới cấp cao đã chia sẻ như vậy với người viết trong giờ nghỉ giải lao. Thực ra, chẳng cần đến lời chia sẻ của anh, trực quan cũng có thể thấy điều đó. Nhãn tiền nhất là số tài liệu phát hành đã hoàn toàn hết! Và số người dự hội thảo đông đến nỗi công ty này phải xếp thêm ghế ngồi.

Nhà đầu tư thì già, trẻ, lớn, bé, ăn mặc sang trọng, thông thường, xuềnh xoàng đều có,… Tất cả bọn họ đến hội thảo với hy vọng nắm lấy cơ hội một con sóng lớn hoặc cũng có thể là tránh khỏi một rủi ro không lường trước như chính giám đốc công ty này đã cảnh báo vào hội thảo cách đây đúng 1 năm, “TTCK sẽ tụt dốc xuống 820 điểm sau khi đạt đỉnh!”.

Nhận định chính xác “kinh điển” này (và xuyên suốt các nhận định của anh trong cả năm 2018) là nguyên do khiến phòng Trường Sơn tại khách sạn Army không còn chỗ trống.

Sức nóng của hội thảo đã nóng lên ngay từ lúc mới bắt đầu khi vị Giám đốc với nhận định chuẩn xác nói trên đã “rào trước” với đề nghị các nhà đầu tư không ghi âm, không quay phim, chụp ảnh. Bản thân anh khi trả lời câu hỏi của người viết (đề cập ở phần sau) cũng nói: “Đừng ghi âm em nhé!”.

Nhìn chung, phía công ty chứng khoán này đánh giá các động lực ảnh hưởng tích cực đến thị trường gồm: (1) (phần lớn là) kinh tế tăng trưởng cao so với các nước trong khu vực và EM dù ngắn hạn chưa tác động nhưng dài hạn sẽ là yếu tố thu hút dòng tiền; (2) tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết dự báo vẫn tích cực; (3) Xu hướng dòng vốn vào Việt Nam vẫn dương (4) (kỳ vọng nhất) Triển vọng nâng hạng thị trường được kỳ vọng nhất và được kỳ vọng 6 tháng đầu năm 2019 và đầu năm 2020.

Rủi ro vẫn là FED tăng lãi suất, kinh tế Trung Quốc suy giảm tăng trưởng, các vấn đề tỷ giá liên quan tới nước này và chiến tranh thương mại Mỹ - Trung.

Về mặt định giá, từ đỉnh 1.204 điểm, sự suy giảm của VN-Index đã đẩy P/e đầu forward 2019 còn 13 – 14x, và đây là mức hợp lý với 1 nước tăng trưởng cao như Việt Nam, hấp dẫn hơn rất nhiều so với các quốc gia ở Châu Á và trong khu vực.

Các yếu tố thoái vốn doanh nghiệp lớn cũng được công ty chứng khoán này đánh giá sẽ tác động tốt tới thị trường. Tuy vậy, thông tin nổi bất trong năm 2019 và 2 năm tới sẽ là nâng hạng thị trường. FTSE đã đưa Việt Nam vào danh sách watchlist, dự báo năm 2020 sẽ công bố lên tt mới nổi, như thế chúng ta có thể thu hút 200 triệu USD – 550 triệu USD. Câu chuyện nâng hạng của MSCI, trong đó đã đá ứng 5/9 tiêu chí. Tuy vậy, UBCKNN khẳng định có thể hoàn thành 7/9 các tiêu chí. Với các nỗ lực của UBCKNN như sáp nhập 2 sở, Luật chứng khoán sửa đổi, sự kỳ vọng càng lớn khi MSCI sẽ nâng hạng TTCK Việt Nam trong năm nay hoặc đầu năm 2020.

Đây là yếu tố quan trọng thu hút dòng vốn nước ngoài đến Việt Nam.

Ngoài ra, xét về yếu tố kỹ thuật, TTCK Việt Nam đang ở cuối sóng 4 và rất có thể chuẩn bị bước vào sóng tăng 5 với xu hướng tăng vượt đỉnh cũ 1.200 điểm. Với sự nâng hạng, kinh tế tăng trưởng tốt, va sóng tăng trưởng 5 và sẽ vượt đỉnh 1.200 đỉnh. “Mỗi khi TTCK có các câu chuyện lớn, TT sẽ tăng trưởng rất mạnh”, một giám đốc chiến lược của công ty này nhận định.

Và do đó, TT Việt Nam đang ở thời điểm tương đối thuận lợi để tăng điểm trở lại.

Tuy vậy, kịch bản xác suất xảy ra như khủng hoảng, suy thoái, VN-Index có thể về 700 – 750 điểm.

Dù đánh giá kịch bản tiêu cực là 15%, nhưng công ty chứng khoán này vẫn rất thận trọng khi khuyến nghị nhà đầu tư chỉ nên giữ khoảng 50% cho cổ phiếu, 25% cho trái phiếu, 20% tiền mặt và 5% tài sản khác.

Chiến lược đầu tư năm 2019 của họ ưu tiên các cổ phiếu phòng thủ, tránh rủi ro. Trong đó, tập trung các cổ phiếu hưởng lợi từ thị trường nội địa (ngân hàng, bán lẻ), các cổ phiếu hưởng lợi từ hiệp định thương mại, điện, công nghệ.

Trao đổi bên lề:

Được biết, anh từng nhận định thị trường phải có đợt sụt giảm nữa về 820 điểm rồi mới tăng trở lại, phải chăng giờ anh đã thay đổi nhận định?

Mình bỏ quan điểm đó rồi! Vào 10/12, VN-Index gần 960 điểm, Cộng với 2 yếu tố là VN-Index dưới 830 điểm và quanh thời điểm tháng 1 (+- 5 phiên) và chính lý do đó hội thảo này diễn ra để nhà đầu tư chuẩn bị kỹ càng trên thị trường cơ sở.

Nhiều khả năng từ tuần sau trở đi, thị trường sẽ tăng rất mạnh, trước tết khoảng 3-4 phiên sẽ tăng mạnh đến đầu tháng 4/2019, loanh quanh hoặc gần 1000 điểm. Đây là cơ hội tốt sau cơ hội dài “downtrend”.

Đợt rồi, VN-Index có thời điểm đã chạm 862 điểm và bật lên 910 điểm, nhưng tăng ko có thanh khoản, độ lan tỏa ko mở rộng, loại các mã kéo chỉ số, các mã kéo thị trường và Bluechip, VN-Index tương đương 830 điểm. Đây là cơ hội tốt tham gia thị trường cơ sở.

Tuy vậy, đây lại là đợt tăng không lớn và chỉ tăng tối đa 2-3 tháng và tăng tốt 25-30% là cùng, nhà đầu tư cũng nên bỏ quan điểm có mã ăn bằng lần. Các cổ phiếu nào tăng từ đáy lên đỉnh 30% thì nên chốt lãi và đứng ngoài thị trường.

Vùng VN-Index dao động quanh 862 điểm lên 990 điểm và tối đa 1.010 điểm. Sau đó sẽ giảm xuống có thể 850 điểm và 2019 dao động trong khoảng này.

Và từ tháng 7, tháng 8 trở đi (sau khi chạm đáy), tôi kỳ vọng sẽ là một uptrend kéo dài.

Bài liên quan

Vì sao Lọc Hóa Dầu Bình Sơn báo lỗ trong quý IV/2018?

'Cha đẻ' quỹ Vanguard qua đời ở tuổi 89

Nhận định thị trường phiên 17/1: Vẫn trong xu hướng hồi phục

Margin làm “đau tim” công ty chứng khoán