Thanh khoản gần đây đã cải thiện rõ rệt, theo bà dòng tiền này đến từ đâu?

Bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Phân tích Công ty CP Chứng Khoán VNDirect: Tôi cho rằng diễn biến này đến từ 3 lý do. Một là dòng tiền của các nhà đầu tư cá nhân. Tính đến cuối quý II các nhà đầu tư gửi tiền tại top 10 công ty chứng khoán vẫn ở mức 50.000 tỷ, điều này có nghĩa họ vẫn sẵn sàng một lượng tiền mặt lớn để tham gia thị trường ngay khi có cơ hội. Hai là trợ lực từ các nhà đầu tư nước ngoài. Đến tháng 6, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng hơn 10.000 tỷ đồng, đây là một động lực khá tích cực hỗ trợ cho thanh khoản. Cùng với đó, trong khoảng 4 tuần gần đây, tự doanh các công ty chứng khoán cũng đánh giá tích cực trong việc quay trở lại mua ròng trên toàn thị trường.

Dòng vốn nước ngoài có xu hướng bị rút ra trên toàn cầu, tuy nhiên ở Việt Nam, khối này vẫn miệt mài mua ròng, vì sao?

Bà Trần Thị Khánh Hiền: Về bối cảnh vĩ mô, các nền kinh tế lớn trên thế giới đang có sự ảnh hưởng khá mạnh mẽ từ việc lạm phát tăng cũng như việc đứt gãy chuỗi cung ứng toàn cầu, dự báo tốc độ tăng trưởng của các nền kinh tế lớn đều chậm lại trong năm 2022 và 2023. Trong khi đó, Việt Nam vẫn là một điểm sáng về mặt tăng trưởng trong khu vực Châu Á-Thái Bình Dương. Trong 6 tháng đầu năm, lạm phát trong nước vẫn ở mức có thể chấp nhận được. Thêm vào đó, đồng Việt Nam vẫn duy trì sức mạnh trong bối cảnh đồng USD tăng khá mạnh…đó là những yếu tố đó hỗ trợ cho các nhà đầu tư nước ngoài tự tin quay trở lại Việt Nam.  

Vậy các dòng tiền kể trên có bền vững và kéo dài được lâu không?

Bà Trần Thị Khánh Hiền: Với dòng vốn nước ngoài, nếu định giá của thị trường dần trở nên đắt đỏ, nhóm này sẽ có sự chọn lựa và chuyển hướng sang những thị trường có định giá hấp dẫn. Về dòng vốn của nhà đầu tư trong nước, bản chất thị trường chứng khoán của chúng ta chiếm đa phần là giao dịch của các nhà đầu tư cá nhân nên sẽ khó bền vững và sẽ bị ảnh hưởng khá nhiều bởi những yếu tố từ bên ngoài cũng như những yếu tố nội tại trong nước.

Tuy nhiên, từ đây cho đến những tháng cuối năm nếu Ngân hàng Nhà nước nới room tín dụng cũng như Nghị định 153 sửa đổi được triển khai, thực thi kịp thời thì sẽ là trợ lực cũng như hỗ trợ cho thanh khoản có sự tăng trưởng ổn định.

Như vậy, thị trường sẽ tích cực trong thời gian tới?

Bà Trần Thị Khánh Hiền: Giai đoạn khó khăn nhất của thị trường chứng khoán đã qua và bức tranh cho những tháng cuối năm sẽ trở nên lạc quan và tươi sáng hơn, vẫn có sự tăng trưởng và phục hồi bền vững.

Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên có chiến lược như nào?

Bà Trần Thị Khánh Hiền: Có hai trường phái đầu tư. Về đầu tư giá trị, vẫn nên tiếp tục đặt sự tin tưởng vào những cổ phiếu đầu ngành, những doanh nghiệp có mô hình kinh doanh đặc thù ít chịu sự ảnh hưởng của các những tác động ở bên ngoài và những doanh nghiệp có chi phí vốn rẻ trong bối cảnh lãi suất đang tăng, có định mức định giá hấp dẫn và có độ rủi ro giảm giá thấp. Đối với đầu tư tăng trưởng, cần lựa chọn những cổ phiếu, những doanh nghiệp có mức tăng trưởng cao về mặt lợi nhuận trong thời gian tới.

Theo tôi có ba nhóm doanh nghiệp sẽ có mức tăng trưởng vượt trội trong 12 tháng tới, gồm nhóm cổ phiếu liên quan đến giải ngân đầu tư công; bất động sản khu công nghiệp, và nhóm cổ phiếu liên quan đến sự phục hồi của dịch vụ, như nhóm thực phẩm hay bán lẻ. 

Dù đầu tư theo phương pháp nào thì cũng phải tuân thủ kỷ luật đầu tư và quản trị rủi ro cho danh mục, chẳng hạn như những rủi ro liên quan đến địa chính trị, yếu tố liên quan đến lạm phát hay những biến chủng COVID. Tôi tương đối lạc quan về triển vọng thị trường trong những tháng cuối năm. Vì vậy, nhà đầu tư nên bắt đầu giải ngân từng phần, tuy nhiên chúng ta cũng phải giữ một tỷ trọng tiền mặt tương đối hợp lý để có thể quan sát những rủi ro khó dự đoán.

Bài liên quan

Chứng khoán 'nhìn xa trông gần'

Hơn 2 triệu tài khoản chứng khoán mở mới sau 7 tháng

Tiền vào chứng khoán tăng mạnh

Chuyên gia BSC: Chứng khoán đang ở sát đáy