VN-Index mất mốc 1.900 điểm sau khi lập đỉnh lịch sử

Sau bốn phiên tăng liên tiếp trong tuần trước, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào phiên 11/5 với trạng thái thận trọng hơn khi áp lực chốt lời gia tăng, kéo VN-Index lùi xuống dưới tham chiếu.

Áp lực chốt lời xuất hiện tại vùng đỉnh lịch sử

Sau bốn phiên tăng liên tiếp trong tuần trước, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào phiên đầu tuần với tâm lý thận trọng hơn khi áp lực bán gia tăng tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Ngay trong 30 phút đầu phiên sáng, VN-Index có thời điểm tăng lên mức kỷ lục 1.927,06 điểm. Kết thúc phiên sáng, chỉ số vẫn duy trì sắc xanh với mức tăng 5,92 điểm, tương ứng 0,31%, lên 1.921,29 điểm.

Trên sàn HoSE, độ rộng thị trường trong buổi sáng đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu suy yếu khi số mã giảm vượt số mã tăng, với 162 mã giảm so với 117 mã tăng. Thanh khoản đạt gần 400 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị giao dịch hơn 11.621 tỷ đồng, tăng hơn 5% so với phiên sáng cuối tuần trước.

Tuy nhiên, áp lực bán gia tăng mạnh trong phiên chiều đã khiến VN-Index nhanh chóng đảo chiều từ vùng 1.920 điểm xuống dưới tham chiếu. Kết thúc phiên giao dịch ngày 11/5, VN-Index giảm về 1.895 điểm, chính thức đánh mất mốc 1.900 điểm và chấm dứt chuỗi tăng liên tục kéo dài từ tuần trước.

Toàn sàn HoSE ghi nhận 259 mã tăng giá nhưng có tới 441 mã giảm giá. Trong đó, 25 mã tăng trần và 15 mã giảm sàn, phản ánh trạng thái phân hóa và áp lực hiện thực hóa lợi nhuận gia tăng rõ rệt tại vùng giá cao.

Về mức độ ảnh hưởng tới chỉ số, VIC và VHM là hai cổ phiếu tác động tiêu cực lớn nhất tới VN-Index trong phiên. VIC giảm 1,33% với 4,63 triệu cổ phiếu được giao dịch, trong khi VHM giảm 1,83% với khối lượng khớp lệnh hơn 8,7 triệu đơn vị.

Diễn biến điều chỉnh của nhóm Vingroup diễn ra trong bối cảnh thị trường đã trải qua nhịp tăng mạnh kéo dài từ cuối tháng 3, khiến áp lực chốt lời xuất hiện rõ hơn tại nhóm cổ phiếu dẫn dắt.

Ở chiều ngược lại, một số mã vẫn duy trì được vai trò nâng đỡ thị trường như GEX, CII, GEL và đặc biệt là BSR. Riêng BSR đóng góp hơn 2 điểm tích cực cho VN-Index trong phiên giao dịch đầu tuần.

Trong nhóm vốn hóa lớn, LPB và SAB là hai cổ phiếu hiếm hoi giữ được sắc xanh và hỗ trợ phần nào cho thị trường. Dù vậy, phần lớn cổ phiếu trong rổ VN30 vẫn giảm giá, qua đó kéo VN30-Index giảm 33,55 điểm, tương đương 1,62% so với cuối tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục duy trì xu hướng bán ròng mạnh với giá trị hơn 1.000 tỷ đồng trên cả ba sàn. Như vậy, chuỗi bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã kéo dài sang phiên thứ 13 liên tiếp.

Thị trường vẫn được đánh giá tích cực trong trung hạn

Trên sàn HNX, HNX-Index tăng 0,64% lên 248,06 điểm dù số mã giảm vẫn chiếm ưu thế. Thanh khoản cải thiện mạnh so với phiên trước, trong đó SHS tăng 1,72% và nằm trong nhóm dẫn đầu thanh khoản trên sàn này.

Trong khi đó, UPCoM-Index giảm 0,16% xuống còn 127,23 điểm. BVB trở thành tâm điểm giao dịch khi tăng 2,38% với hơn 4,64 triệu cổ phiếu được sang tay. HNG và OIL cũng ghi nhận diễn biến tích cực khi đóng cửa trên mức tham chiếu.

Theo báo cáo mới công bố của Chứng khoán An Bình (ABS), xu hướng tổng thể của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang duy trì trạng thái tích cực khi xu hướng dài hạn tiếp tục đi lên, trong khi các tín hiệu kỹ thuật trung hạn dần cải thiện sau giai đoạn điều chỉnh trước đó.

ABS cho rằng VN-Index đã hình thành vùng đáy tương đối vững quanh khu vực 1.586-1.606 điểm, tạo nền hỗ trợ cho xu hướng tăng hiện tại. Dòng tiền cũng đang quay trở lại các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, thép và vận tải.

Đáng chú ý, dòng tiền bắt đầu lan tỏa sang nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ thay vì chỉ tập trung vào nhóm dẫn dắt, phản ánh độ rộng thị trường có dấu hiệu cải thiện.

Theo ABS, xu hướng trung hạn của VN-Index trở nên rõ nét hơn kể từ khi chỉ số vượt vùng 1.750 điểm vào nửa cuối tháng 4. Công ty chứng khoán này đánh giá cấu trúc tăng giá ngắn hạn vẫn chưa bị phá vỡ khi thị trường tiếp tục hình thành các vùng đáy sau cao hơn đáy trước.

Dù vậy, ABS lưu ý tâm lý thận trọng vẫn hiện diện khiến thanh khoản chưa xuất hiện trạng thái bùng nổ. Công ty chứng khoán này cho rằng dòng tiền có thể cải thiện mạnh hơn nếu VN-Index vượt ổn định vùng đỉnh 1.920 điểm.

Về định giá, ABS nhận định thị trường hiện chưa ở trạng thái quá đắt. P/E dự phóng của VN-Index vào khoảng 13,4 lần, tương đương mức trung bình dài hạn. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, hệ số P/E của thị trường chỉ còn khoảng 10,5 lần, vẫn ở vùng hấp dẫn đối với nhà đầu tư trung và dài hạn.

Ngoài yếu tố định giá, thị trường còn được hỗ trợ bởi nhiều thông tin tích cực trong tháng 5. Trong đó, việc Moody’s nâng triển vọng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam từ “ổn định” lên “tích cực” được xem là yếu tố hỗ trợ đáng chú ý đối với tâm lý nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, thị trường cũng kỳ vọng Việt Nam có thể được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2026, sau khi đã đáp ứng 10/18 tiêu chí tiếp cận thị trường.

Trong kịch bản tích cực, ABS kỳ vọng VN-Index có thể hướng tới vùng mục tiêu 2.084-2.145 điểm. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này cũng lưu ý các diễn biến địa chính trị tại Trung Đông vẫn là biến số cần theo dõi do có thể ảnh hưởng tới triển vọng kinh tế toàn cầu và tâm lý thị trường trong ngắn hạn.

Dù xu hướng trung hạn vẫn được đánh giá tích cực, diễn biến rung lắc mạnh ngay tại vùng đỉnh lịch sử cho thấy áp lực hiện thực hóa lợi nhuận đang gia tăng đáng kể. Điều này có thể khiến thị trường bước vào giai đoạn phân hóa mạnh hơn trong ngắn hạn, thay vì duy trì trạng thái tăng đồng thuận như thời gian qua.