VN-Index giảm sâu, cơ hội giải ngân dần xuất hiện?

Mở phiên giao dịch 8/6, hòa chung với đà giảm của thị trường chứng khoán khu vực Châu Á – Thái Bình Dương, chứng khoán Việt Nam cũng “đỏ lửa” trên cả ba sàn.

Theo đó, chỉ số Kospi (Hàn Quốc) gây chú ý khi Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc phải kích hoạt cơ chế ngắt mạch (circuit breaker), tạm dừng giao dịch cổ phiếu trên sàn Kospi trong 20 phút sau khi chỉ số này có thời điểm lao dốc hơn 8%. Tính đến thời điểm hiện tại, Kospi giảm 5,88%.

Tương tự, chỉ số Hang Seng của Hong Kong (Trung Quốc) giảm 1,41%, CSI 1000 (Trung Quốc) giảm 2,46%, trong khi Nikkei 225 (Nhật Bản) giảm 4,01%.

Thông tin về căng thẳng giữa Iran và Israel làm dấy lên những lo ngại mới về tính bền vững của lệnh ngừng bắn giữa Washington và Tehran.

Diễn biến này xuất hiện sau khi Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf đăng tải trên mạng xã hội X rằng việc Mỹ phong tỏa đường biển và những vi phạm liên quan đến các thỏa thuận tại Lebanon là hành động đi ngược lại tinh thần của thỏa thuận ngừng bắn.

Tương tự, VN-Index cũng kết phiên sáng 8/6 giảm 39,68 điểm (tương đương 2,16%) ở mức 1.799,22 điểm. Thanh khoản HoSE đạt gần 321,7 triệu đơn vị, tương đương giá trị giao dịch 8.074 tỷ đồng. Bên bán áp đảo với 254 mã giảm và chỉ có 43 cổ phiếu tăng.  

Thống kê của VNDirect cho thấy ngoại trừ y tế, không một nhóm ngành nào ngược dòng trước diễn biến tiêu cực của chỉ số đại diện sàn HoSE. Nhóm bất động sản (-3,72%) giảm mạnh nhất với áp lực từ các cổ phiếu VIC, VHM, VRE. Tương tự, các nhóm viễn thông (-2,53%), du lịch & giải trí (-2,3%), dịch vụ tài chính (-2,09%)… cũng đồng loạt điều chỉnh.

Tương tự sàn HoSE, HNX và UPCOM cũng lần lượt giảm 3,17% và 0,15%.

Đánh giá diễn biến thị trường chứng khoán trong phiên sáng, ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam cho rằng đà điều chỉnh của chỉ số xuất phát từ phản ứng của nhà đầu tư trước thông tin căng thẳng Mỹ - Iran không như kỳ vọng.

“Thị trường từng có pha hồi tốt nhờ kỳ vọng Mỹ - Iran sớm đạt thỏa thuận ngừng bắn. Tuy nhiên, những diễn biến căng thẳng mới nhất xuất hiện đã dấy lên lo ngại những xung đột có thể leo thang trở lại. Điều này đồng nghĩa những rủi ro liên quan đến Eo biển Hormuz vẫn hiện hữu, nhà đầu tư vẫn có cơ sở lo ngại giá dầu tăng mạnh, kéo theo áp lực lạm phát gia tăng và nguy cơ lãi suất tăng trở lại. Rõ ràng, những lo ngại này đang bào mòn tâm lý thị trường, khiến nhà đầu tư thiếu động lực giải ngân và trở nên thận trọng hơn”, ông Phương phân tích.

Điều này thể hiện thanh khoản chỉ số những ngày gần đây chỉ dao động quanh mức 10.000 – 15.000 tỷ đồng/phiên, thấp hơn khoảng 30% so với mức bình quân trước đây. Điều này phần nào cho thấy dòng tiền đang đứng ngoài quan sát hoặc rút bớt khỏi thị trường.

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện cũng đang rơi vào giai đoạn thiếu vắng các thông tin hỗ trợ. Sau mùa đại hội đồng cổ đông và đợt công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 diễn ra, thị trường trong tháng 5 và đầu tháng 6 gần như không còn nhiều thông tin đủ sức tạo động lực.

Trong bối cảnh đó, ông Phương đánh giá các yếu tố tiêu cực từ bên ngoài lại xuất hiện và chi phối tâm lý nhà đầu tư. Bước sang tháng 6, thị trường vẫn chịu ảnh hưởng của quán tính giảm điểm. Khi thông tin tích cực chưa xuất hiện, trong khi rủi ro vẫn hiện hữu, nhiều nhà đầu tư lựa chọn đứng ngoài quan sát hoặc giảm tỷ trọng cổ phiếu.

Dù vậy, ông Phương cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam còn đang đón nhận một câu chuyện tích cực mang tính dài hạn là triển vọng được nâng hạng trong thời gian tới và việc được MSCI đưa vào danh sách theo dõi (Watch List).

Nếu quá trình này diễn ra thuận lợi, Việt Nam sẽ có cơ hội thu hút thêm các dòng vốn đầu tư quy mô lớn từ các quỹ đầu tư toàn cầu và các quỹ ETF mô phỏng theo các bộ chỉ số quốc tế. Quy mô giải ngân của các quỹ này có thể lên tới hàng trăm triệu, thậm chí hàng tỷ USD.

Trong báo cáo mới nhất, Ngân hàng UBS đánh giá các cải cách trên thị trường vốn Việt Nam đang diễn ra theo hướng thực chất, có thể đo lường được và đáng tin cậy. Điều này được thể hiện qua việc thời gian mở tài khoản cho nhà đầu tư đã được rút ngắn từ khoảng 3 - 6 tháng xuống còn 2 ngày.

Bên cạnh đó, phần lớn giao dịch hiện được thực hiện theo cơ chế không yêu cầu ký quỹ trước, giá trị giao dịch trong quý I/2026 tăng khoảng 50% và tiến độ hoàn thiện các quy định quản lý cũng được đẩy nhanh hơn.

Do đó, với diễn biến chỉ số hiện tại, ông Phương khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục kiên nhẫn giữ những mã cổ phiếu tốt. Nhà đầu tư có thể tận dụng thời điểm hiện tại để tái cấu trúc và mua vào cổ phiếu nền tảng tốt đã chiết khấu mạnh. Bởi khi thị trường phục hồi, những mã giảm sâu thường sẽ tăng nhanh và bền vững nhất. Đối với nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao, đây có thể xem là cơ hội để từng bước giải ngân vào các cổ phiếu chất lượng, có triển vọng tăng trưởng tốt. Lịch sử cho thấy thị trường thường phục hồi rất nhanh khi các thông tin tích cực xuất hiện.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư tại CTCP Chứng khoán An Bình nhìn nhận sau hiệu ứng “Sell in May” vào tháng 5, tháng 6 cũng có thể được xem là tháng không dễ dàng. Nhìn lại quá khứ, TTCK Mỹ vẫn duy trì mức tăng trung bình dương nhưng xác suất tăng khá cân bằng, trong khi đó chỉ số chứng khoán toàn cầu lại ghi nhận hiệu suất âm với xác suất tăng cũng thấp cho thấy tháng 6 vẫn sẽ là tháng cũng không hề dễ dàng.

“Mức tăng trưởng trung bình trên chỉ số VN-Index ghi nhận tích cực nhưng xác suất tăng cũng dưới 50%. Đồng thời, khối lượng giao dịch trong tháng 6 cũng có xu hướng giảm so với tháng 5, cho thấy dòng tiền vẫn tiếp tục suy yếu. Đặc biệt, nhà đầu tư cần lưu ý là giá dầu vẫn đang trong xu hướng giảm ngắn hạn. Do đó, tháng 6 cũng sẽ là tháng không dễ dàng, nhà đầu tư vẫn nên tập trung vào các cổ phiếu mạnh.”, ông Minh nói.

Về phần mình, các chuyên gia CTCP Chứng khoán MB (MBS) dự báo thị trường chứng khoán trong nước sẽ gặp khó khăn trong tuần giao dịch 8/6 – 12/6. MBS lưu ý nhà đầu tư cần đặc biệt cảnh giác với hiện tượng "cưa chân bàn" khi dòng vốn ngoại chưa có dấu hiệu dừng bán.

Về kỹ thuật, chỉ số VN-Index vẫn đang nằm trên các đường trung bình trung và dài hạn (MA50, MA100, MA200), tuy vậy xu hướng ngắn hạn đang gặp bất lợi từ các mẫu hình cũng như tín hiệu kỹ thuật sau 3 tuần điều chỉnh liên tiếp từ vùng đỉnh. Áp lực điều chỉnh cả về chỉ số và thanh khoản, trong đó đáng chú ý là mức sụt giảm thanh khoản đã về mức thấp nhất trong vòng 1 năm. Trong ngắn hạn, vùng kháng cự quanh 1.860 điểm là cơ sở để đánh giá liệu thị trường có phục hồi thực sự hay chỉ là một nhịp “nảy” mang tính kỹ thuật. Vùng hỗ trợ cho VN-Index trong kịch bản điều chỉnh ở khu vực 1.800 điểm.

MBS khuyến nghị chiến lược giao dịch cần thận trọng và kiên nhẫn trong cả tháng 6. Nhà đầu tư có thể chủ động chốt lời từng phần (tài trợ rủi ro) để đưa danh mục về trạng thái an toàn. Duy trì tỷ trọng tiền mặt cao để sẵn sàng giải ngân khi thị trường chiết khấu về vùng giá hấp dẫn.