Vì sao doanh thu Datviet VAC đi lùi trong nửa đầu năm?

CTCP Datviet VAC Group Holdings công bố BCTC hợp nhất nửa đầu năm với doanh thu đạt 1.366 tỷ đồng, giảm gần 15% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, nhờ giá vốn và các khoản chi phí giảm mạnh, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp vẫn tăng đáng kể.

Trong cơ cấu doanh thu, mảng nội dung ghi nhận tăng trưởng nhẹ nhờ hoạt động khai thác thương mại nghệ sĩ. Doanh thu từ mảng này tăng từ 215 tỷ đồng lên 311 tỷ đồng, trong khi số nghệ sĩ được quản lý tăng từ 94 lên 114 người.

Mức tăng trên phần nào bù đắp sự sụt giảm ở các hoạt động sản xuất và phát sóng nội dung giải trí, tổ chức và bán vé các sự kiện giải trí, khai thác IP và kinh doanh kênh truyền hình.

Ở mảng dịch vụ truyền thông, doanh thu giảm từ 836 tỷ đồng xuống 776 tỷ đồng. Trong đó, dịch vụ giải pháp tiếp thị bằng người có ảnh hưởng (Influencer Marketing) tăng trưởng mạnh 185%, từ 34 tỷ đồng lên 97 tỷ đồng. Tuy nhiên, mức tăng này chưa đủ bù đắp sự sụt giảm của mảng mua bán thời lượng quảng cáo.

Đáng chú ý, doanh thu từ cung cấp dịch vụ khác giảm mạnh từ 171 tỷ đồng xuống chỉ còn 1,1 tỷ đồng.

Doanh thu giảm nhưng giá vốn giảm mạnh hơn giúp lợi nhuận gộp của Datviet VAC vẫn tăng 17%, lên 290 tỷ đồng. Đồng thời, chi phí bán hàng giảm mạnh từ 33 tỷ đồng xuống 6 tỷ đồng, còn chi phí quản lý doanh nghiệp giảm từ 166 tỷ đồng xuống 131 tỷ đồng; riêng chi phí chi phí nhân viên giảm đáng kể, từ 132 tỷ đồng xuống 96 tỷ đồng.

Nhờ đó, Datviet VAC Group Holdings ghi nhận 135 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, gấp 5,8 lần cùng kỳ năm trước.

Tuy nhiên, mức tăng trưởng này chịu ảnh hưởng đáng kể bởi việc tái cấu trúc được thực hiện vào cuối năm 2025, khi Datviet VAC tách mảng kinh doanh phần mềm phát nội dung trực tuyến OTT (VieON) và kinh doanh quảng cáo ngoài trời điện tử (DOOH).

Theo doanh nghiệp, nếu so sánh trên cùng cơ cấu pháp lý sau tái cấu trúc, lợi nhuận sau thuế thực chất chỉ tăng từ 129 tỷ đồng lên 135 tỷ đồng, tương ứng mức tăng khoảng 5%.

Động lực cho nửa cuối năm

Trong năm 2026, Datviet VAC đặt mục tiêu doanh thu 3.382 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 420 tỷ đồng. Sau nửa đầu năm, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 40% kế hoạch doanh thu và 32% kế hoạch lợi nhuận.

Theo Datviet VAC, nguyên nhân doanh thu và lợi nhuận nửa đầu năm chưa tăng trưởng đáng kể chủ yếu đến từ lịch phát sóng và lịch tổ chức các đêm nhạc (concert) năm nay tập trung nhiều hơn vào nửa cuối năm. Trong khi đó, năm 2025, các chương trình lớn đã bắt đầu từ quý II.

Cụ thể, 3 chương trình lớn nhất năm 2026 gồm Tinh Hà “Say Hi”, 2 Ngày 1 Đêm mùa 5 và Ca sĩ Mặt Nạ mùa 3 đều ra mắt từ quý III trở đi. Trong khi đó, năm 2025, Em Xinh “Say Hi” và Đấu Trường Gia Tốc đã được trình chiếu từ quý II.

Tương tự, trong tổng số 8 concert dự kiến tổ chức năm 2026, chỉ có 2 chương trình diễn ra trong nửa đầu năm, so với 3/6 concert trong cùng kỳ năm ngoái.

Trong nửa cuối năm, ngoài 3 chương trình lớn kể trên, Datviet VAC dự kiến tổ chức ít nhất 6 đại nhạc hội (mega concert), với số vé bán trung bình khoảng 21.000 vé mỗi chương trình, phần lớn thuộc chuỗi IP “Say Hi”. Đồng thời, công ty dự kiến tổ chức concert Say Hi tại Las Vegas (Mỹ) vào tháng 11.

Datviet VAC đánh giá: “sự thành công của các chương trình và các concert trên mức dự kiến sẽ là yếu tố quyết định tính khả thi của việc vượt kế hoạch kinh doanh năm 2026”.

Nhiều tiền mặt, nợ vay ngắn hạn tăng

Tại cuối tháng 6, Datviet VAC có tổng tài sản 2.185 tỷ đồng. Trong đó, tiền và tiền gửi đạt 1.256 tỷ đồng, chiếm khoảng 57% tổng tài sản.

Khoản mục lớn tiếp theo là phải thu ngắn hạn với 741 tỷ đồng, giảm 140 tỷ đồng so với đầu năm. Doanh nghiệp không có lượng tài sản cố định lớn, phù hợp với đặc điểm hoạt động của Datviet VAC khi mô hình kinh doanh chủ yếu dựa vào nội dung, bản quyền và các hoạt động dịch vụ.

Về nguồn vốn, công ty có 491 tỷ đồng vay ngắn hạn, tăng 108 tỷ đồng so với đầu năm và không có vay dài hạn.

Với lượng tiền mặt lớn trong khi nợ vay thấp, Datviet VAC dự kiến trả cổ tức trong quý IV/2026 với mức tối thiểu 2.500 đồng/cp. Mức chi trả cuối cùng sẽ được công bố sau khi công ty hoàn tất quá trình chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO).