Siết hàng giả tạo cú hích cho bán lẻ hiện đại: MWG và FPT Retail lãi kỷ lục, tích lũy tiền khủng

Thời gian qua, công tác phòng, chống hàng giả, hàng nhái và hàng kém chất lượng được các cơ quan quản lý đẩy mạnh với nhiều giải pháp đồng bộ. Hoạt động thanh tra, kiểm tra được tăng cường trên cả thị trường truyền thống lẫn thương mại điện tử, đồng thời siết chặt kiểm soát nguồn gốc, xuất xứ hàng hóa và xử lý nghiêm các hành vi gian lận thương mại, xâm phạm quyền sở hữu trí tuệ, quảng cáo sai sự thật.

Bên cạnh đó, cơ quan chức năng cũng thúc đẩy ứng dụng công nghệ trong truy xuất nguồn gốc, hoàn thiện khung pháp lý đối với thương mại điện tử và tăng cường phối hợp liên ngành nhằm lập lại trật tự thị trường, bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng.

Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp bán lẻ sở hữu hệ thống phân phối hiện đại, quy trình kiểm soát chất lượng chặt chẽ được đánh giá là nhóm hưởng lợi đáng kể. Kết quả kinh doanh của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (mã: MWG) và CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, mã: FRT) phần nào phản ánh xu hướng này.

Quý II/2026, MWG tiếp tục thiết lập kỷ lục mới về doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu thuần đạt 48.751 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 3.355 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 95.213 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 6.112 tỷ đồng, lần lượt tăng 29% và 91%. Đây đều là những con số cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp.

Theo MWG, doanh thu tăng trưởng mạnh giúp quy mô lợi nhuận gộp tiếp tục mở rộng, trong khi mô hình vận hành tinh gọn và việc tối ưu chi phí trên toàn hệ thống góp phần cải thiện đáng kể hiệu quả sinh lời.

Hai chuỗi chủ lực là Điện Máy Xanh và Bách Hóa Xanh đều ghi nhận tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận so với cùng kỳ. Với Điện Máy Xanh, tập đoàn không mở thêm cửa hàng mà tập trung nâng doanh thu trên mỗi điểm bán. Trong khi đó, Bách Hóa Xanh mở mới ròng 632 cửa hàng, nâng tổng số lên 3.191 cửa hàng vào cuối quý II. Lãnh đạo MWG cho biết các cửa hàng mở trong năm 2026 đều đã ghi nhận lợi nhuận hoạt động dương trực tiếp ở cấp độ cửa hàng sau khi tính đầy đủ chi phí kho vận.

FPT Retail cũng ghi nhận một quý bứt phá. Doanh thu thuần quý II đạt 15.626 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 566 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 451 tỷ đồng, lần lượt gấp 2,7 lần và 2,9 lần cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, FPT Retail ghi nhận doanh thu 30.742 tỷ đồng, tăng 33% và hoàn thành 52% kế hoạch năm. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.038 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ và hoàn thành 67% kế hoạch năm 2026. Lợi nhuận sau thuế đạt 825 tỷ đồng, gấp 2,2 lần cùng kỳ. Đây cũng là mức lợi nhuận theo quý và 6 tháng cao nhất kể từ khi doanh nghiệp hoạt động.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng dược phẩm và y tế của chuỗi Long Châu. Doanh thu mảng này đạt 21.448 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ và đóng góp khoảng 70% tổng doanh thu hợp nhất.

Trong khi đó, chuỗi FPT Shop ghi nhận doanh thu 9.387 tỷ đồng, tăng 32% và đóng góp khoảng 30% tổng doanh thu. Đáng chú ý, lợi nhuận trước thuế của chuỗi đã chuyển từ lỗ 46 tỷ đồng cùng kỳ năm trước sang lãi 17,6 tỷ đồng.

Long Châu tiếp tục mở rộng mạnh mẽ với 235 điểm bán mở mới ròng trên toàn quốc, trong khi FPT Shop giảm 2 cửa hàng, còn 621 cửa hàng vào cuối tháng 6.

Tiền mặt dồi dào

Song hành với kết quả kinh doanh khởi sắc, cả MWG và FPT Retail đều tích lũy được lượng tiền mặt lớn.

Tại cuối quý II, MWG sở hữu 63.659 tỷ đồng tiền, tiền gửi và trái phiếu, tương đương 66,6% tổng tài sản. Quy mô này đã giúp MWG vượt qua nhiều doanh nghiệp lớn trên sàn chứng khoán như Vinhomes, Viettel Global hay BSR để trở thành doanh nghiệp nắm giữ lượng tiền nhàn rỗi lớn thứ hai thị trường, chỉ sau Vingroup với 105.100 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả của MWG ở mức 68.563 tỷ đồng, chỉ cao hơn lượng tiền nhàn rỗi khoảng 5.000 tỷ đồng. Doanh nghiệp không có nợ vay dài hạn và ghi nhận 29.090 tỷ đồng vay ngắn hạn. Điều này đồng nghĩa, ngay cả khi tất toán toàn bộ các khoản vay, MWG vẫn còn khoảng 34.569 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi.

Báo cáo tài chính không thuyết minh mức lãi suất cụ thể đối với các khoản tiền gửi và cho vay. Tuy nhiên, riêng hoạt động tài chính đã mang về 940 tỷ đồng lợi nhuận, trong đó chênh lệch giữa doanh thu từ lãi tiền gửi, cho vay, trái phiếu và chi phí lãi vay đạt khoảng 840 tỷ đồng, đóng góp đáng kể vào mức lợi nhuận hơn 6.000 tỷ đồng trong nửa đầu năm.

Đối với FPT Retail, tiền và tiền gửi đạt 9.367 tỷ đồng, chiếm 34,3% tổng tài sản. Doanh nghiệp gửi 8.648 tỷ đồng tại các ngân hàng với kỳ hạn trên 3 tháng đến dưới 12 tháng, hưởng lãi suất từ 8,2% đến 9,45%/năm, cao hơn đáng kể so với mức 6,75%-8,55% ghi nhận vào cuối quý I.

Ở chiều ngược lại, doanh nghiệp có 13.075 tỷ đồng vay ngắn hạn để bổ sung vốn lưu động và không phát sinh vay dài hạn. Toàn bộ các khoản vay đều là vay tín chấp, không có tài sản bảo đảm, với lãi suất dao động từ 5,5% đến 7,8%/năm. Đáng chú ý, mức lãi suất vay này thấp hơn lãi suất mà doanh nghiệp nhận được từ các khoản tiền gửi ngân hàng.

Sau giai đoạn tái cơ cấu hoạt động và tối ưu mô hình kinh doanh, cả MWG và FPT Retail đều bước vào chu kỳ tăng trưởng mới với lợi nhuận và dòng tiền cải thiện mạnh. Việc tích lũy lượng tiền mặt lớn không chỉ giúp hai doanh nghiệp duy trì nền tảng tài chính an toàn mà còn tạo dư địa mở rộng đầu tư khi cơ hội xuất hiện. Trong bối cảnh cơ quan quản lý tiếp tục siết chặt kiểm soát hàng giả, hàng nhái và hàng kém chất lượng, các nhà bán lẻ hiện đại với hệ thống phân phối chính hãng, quy trình kiểm soát nguồn gốc rõ ràng được kỳ vọng sẽ tiếp tục gia tăng lợi thế cạnh tranh và mở rộng thị phần.