Sau cú rơi bởi tín hiệu từ Fed, giá vàng về đâu tuần này?

Sau cú bán tháo vàng cuối tuần vì thông điệp cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh, Phố Wall chỉ còn nghiêng nhẹ về khả năng giá vàng tăng trong tuần 31/8–4/9, trong khi báo cáo việc làm Mỹ được xem là phép thử lớn tiếp theo.

Thông điệp của Fed kéo giá vàng giảm

Vàng đã đảo chiều mạnh sau hội nghị Jackson Hole, khi thị trường nâng đáng kể khả năng Fed tăng lãi suất tháng 9.

Theo Kitco, vàng giao ngay bắt đầu tuần trước ở 4.618,79 USD/ounce, đạt đỉnh 4.697,66 USD ngày 25/8 nhưng lao dốc sau bài phát biểu của ông Warsh. Giá xuống thấp nhất 4.445,45 USD chiều 28/8 và kết tuần quanh mức 4.455 USD/ounce.

Cuối phiên 28/8, giá vàng giao ngay ở mức 4.454,4 USD/ounce, giảm 3,18% trong ngày. Như vậy, kim loại này mất giá khoảng 3,56% trong tuần trước.

Tác nhân trực tiếp là thông điệp từ Chủ tịch Fed tại Jackson Hole. Ở đó, ông Warsh nói Fed sẽ còn "việc phải làm" nếu không đủ tin tưởng rằng lạm phát cơ bản đang trở về mục tiêu 2%. Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 lập tức tăng từ khoảng 36% lên 58%, còn khả năng tăng trước tháng 12 lên 89%.

Đôla Mỹ có phiên tăng mạnh nhất khoảng hai tháng rưỡi và tăng gần 0,9% trong tuần. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 2 năm cũng tăng mạnh khi thị trường định giá lại lãi suất, tạo sức ép lên vàng – tài sản không sinh lãi.

Phố Wall chia thành ba nhóm

Khảo sát Weekly Gold Survey mới nhất của Kitco, công bố ngày 28/8, có 21 chuyên gia tham gia. Trong đó, 10 người, tương đương 48%, dự báo vàng tăng trong tuần 31/8–4/9, 29% dự báo giảm và 24% cho rằng giá đi ngang hoặc tích lũy.

Tâm lý này thận trọng hơn nhiều so với tuần trước, khi 73% chuyên gia dự báo tăng và không ai chọn giảm. Trong khảo sát nhà đầu tư cá nhân mới nhất, 59% vẫn dự báo tăng, 21% dự báo giảm và 20% chọn đi ngang.

Ở nhóm giảm giá, Adam Button, Trưởng chiến lược tiền tệ tại investingLive, ngày 28/8 cho rằng ông Warsh đã phát tín hiệu hướng tới tăng lãi suất tháng 9 và thị trường có thể còn phải định giá thêm khả năng này.

Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, cũng dự báo USD mạnh hơn trước báo cáo việc làm và cho rằng động lượng vàng đang suy yếu. Sau cú giảm ngày 28/8, ông đưa ra kịch bản giá có thể kiểm tra 4.440 USD, thậm chí 4.360 USD.

Ngược lại, James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, vẫn dự báo tăng. Ông coi cú giảm sau Jackson Hole là một nhịp điều chỉnh và cho rằng những vấn đề dài hạn như vay nợ của Chính phủ Mỹ vẫn hỗ trợ vàng. Rich Checkan, Chủ tịch kiêm Giám đốc vận hành Asset Strategies International, cũng chọn tăng và cho rằng những nhịp giảm hiện tại mang tính ngắn hạn.

Trong khi đó, Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, dự báo giá vàng đi ngang, cho rằng giá kim loại này cần tạm nghỉ sau đợt tăng mạnh nhưng các vấn đề về thâm hụt ngân sách, chi phí nợ và lạm phát vẫn tạo lực hỗ trợ dài hạn.

Daniel Pavilonis, môi giới hàng hóa cấp cao tại StoneX Group, thận trọng hơn khi cho rằng USD mạnh, lãi suất có xu hướng tăng và khả năng Fed tiếp tục thắt chặt đều bất lợi cho kim loại quý. Tuy nhiên, ông cho rằng nếu lạm phát hạ nhiệt và căng thẳng Iran giảm, môi trường đối với kim loại có thể cải thiện.

Về kỹ thuật, Fawad Razaqzada, nhà phân tích tại Forex.com, ngày 28/8 xác định 4.436 USD và 4.400 USD là hai vùng hỗ trợ tiếp theo. Theo ông, việc lực mua không xuất hiện tại các vùng này sẽ là tín hiệu kỹ thuật tiêu cực.

Dòng tiền chưa cho thấy nhà đầu tư rút khỏi vàng trên diện rộng. Trong tuần kết thúc ngày 26/8, các quỹ hàng hóa, dẫn đầu bởi vàng và kim loại quý, hút ròng 4,21 tỷ USD, cao nhất sáu tháng, theo dữ liệu LSEG. Tuy nhiên, con số này phần lớn phản ánh thời gian trước cú bán tháo sau hội nghị Jackson Hole.

Việc làm Mỹ có thể đảo lại kỳ vọng Fed

Tâm điểm tuần mới là báo cáo việc làm Mỹ tháng 8 vào ngày 4/9. Khảo sát Reuters hiện dự báo nền kinh tế tạo thêm khoảng 58.000 việc làm, sau khi giảm 23.000 việc làm trong tháng 7. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo ở 4,1%.

Trước đó, thị trường sẽ đón nhận chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất của Viện Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) và báo cáo Khảo sát Cơ hội việc làm và Biến động lao động (JOLTS) ngày 1/9; báo cáo việc làm khu vực tư nhân của ADP ngày 2/9; số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và PMI ngành dịch vụ của ISM ngày 3/9.

Đây sẽ là chuỗi dữ liệu giúp kiểm nghiệm liệu thị trường lao động thực sự suy yếu hay cú giảm việc làm tháng 7 chỉ là một tháng bất thường.

Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất cuối ngày 28/8 phản ánh khoảng 57% khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9. Báo cáo việc làm mạnh, đặc biệt nếu tiền lương tiếp tục tăng nhanh, có thể củng cố kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách. Ngược lại, thị trường lao động suy yếu có thể làm giảm khả năng này.

Giá dầu đang giảm bớt một phần áp lực lạm phát. Giá dầu Brent thanh toán ngày 28/8 ở 89,31 USD/thùng và giá dầu WTI ở 83,4 USD, giảm tương ứng hơn 5% và hơn 4% trong tuần, trong bối cảnh xuất hiện tín hiệu lưu lượng dầu qua eo biển Hormuz phục hồi và đồn đoán về một thỏa thuận hàng hải.