Sabeco duy trì “hầu bao” lớn, chờ cơ hội M&A

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên tổ chức ngày 23/4, lãnh đạo CTCP Tổng Công Ty Cổ Phần Bia - Rượu - Nước Giải Khát Sài Gòn (Sabeco, mã SAB) cho biết lợi nhuận sau thuế quý I/2026 ước tăng 56% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn đặt kế hoạch lợi nhuận cả năm ở mức 4.937 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 8%, phản ánh sự thận trọng trước những biến động khó lường của thị trường, đặc biệt là yếu tố địa chính trị tại Trung Đông.

Áp lực từ thị trường và chi phí gia tăng

Theo Tổng giám đốc Tan Teck Chuan Lester, kết quả tích cực trong năm 2025 đến từ việc giá nguyên liệu đầu vào như đại mạch, gạo và nhôm giảm, qua đó giúp cải thiện đáng kể biên lợi nhuận, dù doanh thu có phần suy giảm.

Phó TGĐ, ông Alan Koo Liang Kwee cho biết, công ty đã thực hiện chiến lược mua trước nguyên liệu, đặc biệt là lúa đại mạch từ 3 đến 12 tháng. Đối với lon nhôm, công ty vẫn đang trong quá trình thương thảo với nhà cung cấp.

Do đó, tác động của xu hướng tăng giá nguyên vật liệu gần đây chưa phản ánh rõ trong kết quả quý I, nhưng được dự báo sẽ ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh trong các quý tiếp theo.

Ngoài ra, lãnh đạo Sabeco thừa nhận thị trường đồ uống có cồn tại Việt Nam đang trong giai đoạn cạnh tranh ngày càng gay gắt với sự tham gia của nhiều thương hiệu trong và ngoài nước. Dù tự tin về vị thế của Bia Sài Gòn, doanh nghiệp cho rằng hiện chưa có công ty nào thực sự nắm giữ vị trí số một một cách tuyệt đối trên thị trường.

Về chiến lược sản phẩm, Sabeco cho biết đã có kế hoạch phát triển dòng bia không cồn nhằm bắt kịp xu hướng tiêu dùng mới, trong khi vẫn tiếp tục tập trung vào mảng kinh doanh cốt lõi là bia truyền thống (có cồn). Đối với các sản phẩm ngoài ngành như rượu vang đỏ, doanh nghiệp hiện chưa có kế hoạch triển khai.

Ở mảng thị trường, Sabeco đang đẩy mạnh hoạt động xuất khẩu nhằm đa dạng hóa nguồn thu, dù tỷ trọng hiện tại vẫn còn khiêm tốn. Sản phẩm của công ty đã có mặt tại hơn 40 quốc gia.

Duy trì cổ tức cao, sẵn sàng nguồn tiền đầu tư

Đại hội đã thông qua phương án phân phối lợi nhuận năm 2025 với tổng số tiền chi trả cổ tức bằng tiền mặt lên tới 6.413 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ 50%. Sau khi chi trả, lợi nhuận chưa phân phối của công ty vẫn còn hơn 7.000 tỷ đồng.

Tại thời điểm cuối năm 2025, Sabeco nắm giữ gần 19.000 tỷ đồng tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, tạo nền tảng tài chính vững chắc cho các kế hoạch mở rộng trong tương lai.

Lãnh đạo công ty, ông Alan Koo Liang Kwee cho biết Sabeco luôn chuẩn bị nguồn vốn đủ mạnh để có thể thực hiện các thương vụ mua bán, sáp nhập trong tương lai. Tuy nhiên ông từ chối chia sẻ chi tiết khi mọi việc chưa rõ ràng.

Gần đây, doanh nghiệp đã chi hơn 800 tỷ đồng để nâng tỷ lệ sở hữu tại CTCP Bia Sài Gòn – Bình Tây lên 59,6%, qua đó trở thành công ty mẹ của đơn vị này.

Bên cạnh đó, Sabeco đang triển khai dự án Nhà máy bia Sài Gòn – Củ Chi cùng một dự án trung tâm thương mại.

Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt từ yếu tố chi phí đầu vào và cạnh tranh, ban lãnh đạo Sabeco đánh giá thị trường bia Việt Nam vẫn còn nhiều tiềm năng nhờ quy mô dân số lớn và cơ cấu dân số trẻ.

Trong bối cảnh ngành tiếp tục phân hóa, lợi thế được cho là sẽ thuộc về các doanh nghiệp có khả năng kiểm soát chi phí, quản trị hiệu quả và tận dụng cơ hội M&A để mở rộng quy mô và cải thiện biên lợi nhuận.