Quyết định thoái vốn Tstudio vào ‘phút chót’ cứu lợi nhuận quý II của YeaH1

Cổ phiếu YEG của CTCP Tập đoàn YeaH1 liên tục đi xuống trong thời gian qua. Hiện mã chứng khoán này giao dịch quanh mức 7.400 đồng/cp, thấp nhất kể từ tháng 10/2023 và đã giảm khoảng 57% so với vùng đỉnh thiết lập vào tháng 12/2024.

Bên cạnh diễn biến kém tích cực của thị trường chung, cổ phiếu YEG cũng chịu áp lực từ kết quả kinh doanh suy giảm. Trong năm 2025, doanh thu của tập đoàn tăng hơn 60% lên 1.639 tỷ đồng, song lợi nhuận sau thuế lại giảm 37% xuống còn 77 tỷ đồng.

Đà suy giảm tiếp tục kéo dài sang năm nay. Lũy kế 6 tháng đầu năm, YeaH1 ghi nhận doanh thu thuần 519 tỷ đồng, giảm 23% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 30,2 tỷ đồng, giảm 49%.

Riêng trong quý II, doanh thu thuần của tập đoàn giảm 32% xuống còn 311 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp lao dốc 74%, chỉ còn 13,2 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 11% xuống 4,2%.

Mức lợi nhuận này thấp hơn đáng kể tổng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp phát sinh trong kỳ là 25,7 tỷ đồng (giảm 13% so với cùng kỳ năm trước), cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi chịu nhiều áp lực.

Điểm sáng của quý đến từ hoạt động tài chính. Doanh thu tài chính đạt 42,5 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ và trở thành nguồn đóng góp chính giúp YeaH1 duy trì lợi nhuận trong kỳ. Nhờ đó, tập đoàn báo lãi sau thuế 15,6 tỷ đồng trong quý II, dù vẫn giảm 57% so với cùng kỳ năm trước.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, doanh thu tài chính trong quý chủ yếu đến từ khoản lãi gần 35 tỷ đồng từ việc thoái vốn công ty con. Trước đó, ngày 29/6, HĐQT YeaH1 đã thông qua chủ trương chuyển nhượng gần 2,4 triệu cổ phần tại CTCP Tstudio với giá không thấp hơn giá vốn. Số cổ phần này do Công ty TNHH Trung tâm Nội Dung Số - công ty con do CTCP YeaH1 eDigital - nắm giữ. Đến thời điểm cuối quý II, Tstudio không còn được hợp nhất vào báo cáo tài chính của Tập đoàn YeaH1.

Động lực nào cho nửa cuối năm?

YeaH1 cho biết doanh thu và lợi nhuận giảm so với cùng kỳ do tập đoàn đang trong giai đoạn đầu tư, triển khai ban đầu cho một số chương trình truyền hình cũng như phát triển các tài sản sở hữu trí tuệ (IP) giải trí chất lượng cao, trong khi nguồn doanh thu từ các chương trình concert chưa đóng góp đáng kể.

Năm 2026, YeaH1 đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 1.650 tỷ đồng, gần như đi ngang so với thực hiện năm 2025, trong khi lợi nhuận sau thuế mục tiêu đạt 105 tỷ đồng, tăng 35,7%. Sau nửa đầu năm, tập đoàn mới hoàn thành khoảng 31,5% kế hoạch doanh thu và gần 29% mục tiêu lợi nhuận năm.

Điều này đồng nghĩa kết quả kinh doanh trong nửa cuối năm sẽ phụ thuộc đáng kể vào khả năng khai thác doanh thu từ các chương trình giải trí và chuỗi concert mới.

Tháng 5 vừa qua, YeaH1 đã khởi động chương trình "Anh Trai Vượt Ngàn Chông Gai" mùa 2 sau một năm tạm dừng. Sau thành công của mùa đầu tiên trong năm 2024, sự trở lại của chương trình được kỳ vọng sẽ tạo động lực tăng trưởng mới cho tập đoàn trong những tháng cuối năm.

Theo công bố của doanh nghiệp, chương trình "Anh Trai Vượt Ngàn Chông Gai 2026" có sự đồng hành của Techcombank trong vai trò đồng đầu tư, cùng các nhà tài trợ như Jollibee Việt Nam và Bia Hà Nội. Đồng thời, YeaH1 cũng dự kiến triển khai chuỗi concert dành cho các nghệ sĩ tham gia chương trình tương tự mùa đầu tiên, qua đó tạo thêm nguồn thu đáng kể trong thời gian tới.

Về tình hình tài chính, nửa đầu năm, doanh nghiệp tăng cường nợ vay để tài trợ cho hoạt động kinh doanh. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng từ 304 tỷ đồng lên 503 tỷ đồng, vay dài hạn không đáng kể.

Hiện nay, YeaH1 đang triển khai đợt chào bán riêng lẻ nhằm tăng vốn điều lệ từ hơn 2.052 tỷ đồng lên hơn 2.302 tỷ đồng. Theo kế hoạch, doanh nghiệp sẽ chào bán 25 triệu cổ phiếu cho ba nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với mức giá không thấp hơn 10.000 đồng/cổ phiếu.

Với số tiền dự kiến thu về 250 tỷ đồng, YeaH1 sẽ sử dụng để góp vốn vào các công ty con và công ty liên kết nhằm bổ sung nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh của các đơn vị này, trên nguyên tắc đảm bảo an toàn, hiệu quả và mang lại lợi ích cao nhất cho cổ đông.