Quỹ cổ phiếu nào tận dụng tốt nhịp hồi của VN-Index?

Sau đợt điều chỉnh mạnh trong tháng 7, thị trường chứng khoán hồi phục trở lại trong tháng 8, kéo giá trị tài sản ròng trên một chứng chỉ quỹ (NAV/CCQ) của nhiều quỹ cổ phiếu tăng đáng kể.

Theo dữ liệu Fmarket cập nhật ngày 26/8, Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Hưng Thịnh VinaCapital (VEOF) dẫn đầu nhóm quỹ cổ phiếu về lợi nhuận một tháng gần nhất với mức tăng 8,76%, NAV/CCQ đạt 32.794,12 đồng.

Đứng thứ hai là Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Hàng đầu VCBF (VCBF-BCF), tăng 7,88%, NAV/CCQ đạt 42.125,75 đồng. Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tăng trưởng VCBF (VCBF-MGF) xếp thứ ba với 7,69%, NAV/CCQ 13.897,29 đồng.

Hai vị trí còn lại trong top 5 thuộc về Quỹ Đầu tư Cổ phiếu Tiếp cận Thị trường VinaCapital (VESAF), tăng 7,52%, và Quỹ Đầu tư Tăng trưởng Dài hạn Việt Nam (VLGF) của SSIAM, tăng 7,16%.

Như vậy, VinaCapital và VCBF mỗi đơn vị có hai đại diện trong top 5 quỹ cổ phiếu có hiệu suất một tháng tốt nhất trên Fmarket tại thời điểm khảo sát.

Đà tăng này diễn ra ngay sau một tháng khó khăn của ngành quản lý quỹ. Theo FiinGroup, trong tháng 7, toàn bộ 91/91 quỹ cổ phiếu được thống kê đều ghi nhận hiệu suất âm, với mức giảm bình quân 7,4%, trong bối cảnh VN-Index giảm 6,7% và 77,6% số cổ phiếu trên thị trường giảm giá.

VEOF dẫn đầu, VCBF có hai quỹ trong top 3

Với hiệu suất 8,76%, VEOF đang là quỹ cổ phiếu bắt nhịp hồi tốt nhất trong bảng xếp hạng Fmarket.

Cơ cấu danh mục cuối tháng 7 cho thấy VEOF có mức độ tập trung khá lớn vào ngân hàng. Nhóm này chiếm khoảng 33,4% danh mục, lớn nhất trong các ngành. MBB là khoản đầu tư lớn nhất với tỷ trọng khoảng 8,1% NAV, tiếp đến là CTG 7,3%, VCB 5,4%, STB 4,5% và HDB 4,3%.

Ngoài ngân hàng, HPG chiếm khoảng 5,9% NAV và MWG khoảng 5,6%. Riêng MBB, CTG, HPG, MWG và VCB đã chiếm hơn 32% danh mục.

Đáng chú ý, VEOF duy trì tỷ trọng cổ phiếu khoảng 97% NAV vào cuối tháng 7. Tỷ trọng giải ngân cao giúp quỹ có mức độ tiếp xúc lớn với nhịp hồi của thị trường, dù đồng thời cũng khiến NAV nhạy cảm hơn khi cổ phiếu giảm giá.

Hai vị trí tiếp theo thuộc về VCBF-BCF và VCBF-MGF.

Tại VCBF-BCF, MBB cũng là khoản đầu tư lớn nhất, chiếm khoảng 9,4% NAV. Tiếp theo là MWG 6,2%, CTG 6,1%, MSN 6,1% và HPG 5,7%. Năm khoản đầu tư này chiếm khoảng một phần ba NAV của quỹ.

Danh mục VCBF-BCF vì vậy được phân bổ vào nhiều nhóm dẫn dắt, từ ngân hàng, bán lẻ đến tiêu dùng và thép.

VCBF-MGF có cấu trúc khác hơn. MBB vẫn đứng đầu với tỷ trọng khoảng 8,1%, tiếp theo là ACB 6,3%, DGW 5,2%, FPT 5,2% và MWG 5,1%.

Nếu VCBF-BCF tập trung nhiều hơn vào các doanh nghiệp vốn hóa lớn, VCBF-MGF theo đuổi chiến lược tăng trưởng và có độ nghiêng đáng kể về các cổ phiếu như DGW, FPT và MWG, bên cạnh ngân hàng.

Mẫu số chung ngân hàng, HPG và MWG

Đứng thứ tư với hiệu suất 7,52%, VESAF là một trường hợp đáng chú ý bởi quỹ đã chủ động giải ngân trong chính nhịp điều chỉnh của tháng 7.

Tỷ trọng tiền mặt của VESAF giảm từ khoảng 9% đầu tháng xuống 5,7% NAV cuối tháng 7, cho thấy một phần tiền dự trữ đã được đưa trở lại cổ phiếu khi thị trường giảm.

Động thái này diễn ra ngược với xu hướng chung. FiinGroup thống kê có 25/36 quỹ mở cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền mặt trong tháng 7, so với 16/36 quỹ trong tháng trước.

Danh mục VESAF cuối tháng 7 có BVH là khoản đầu tư lớn nhất với khoảng 7,5% NAV, tiếp đến HPG 6,4%, MBB 6,1%, VCB và CTG cùng khoảng 6%. PNJ chiếm 5,7%, trong khi REE và CTR cùng ở mức khoảng 3,8%.

Ngân hàng tiếp tục là ngành lớn nhất trong danh mục VESAF với tỷ trọng khoảng 22,3%.

VLGF của SSIAM đứng thứ năm với hiệu suất một tháng 7,16%. Cuối tháng 7, cổ phiếu niêm yết chiếm hơn 90% NAV của quỹ. Trong các khoản đầu tư đáng chú ý có HPG, DGW, MSN, IDC, PVS và FRT.

Đáng chú ngân hàng là mẫu số chung nổi bật nhất của 5 quỹ dẫn đầu. Đơn cử, MBB xuất hiện trong nhóm khoản đầu tư lớn nhất của 4/5 quỹ gồm VEOF, VCBF-BCF, VCBF-MGF và VESAF. CTG cũng có mặt trong danh mục lớn của VEOF, VCBF-BCF và VESAF.

Ngoài ngân hàng, HPG xuất hiện trong nhóm khoản đầu tư đáng kể của VEOF, VCBF-BCF, VESAF và VLGF; MWG góp mặt tại VEOF, VCBF-BCF và VCBF-MGF.

Tuy nhiên, không thể quy toàn bộ mức tăng NAV của từng quỹ cho một vài cổ phiếu. Hiệu suất còn phụ thuộc vào toàn bộ danh mục, tỷ trọng tiền mặt cũng như hoạt động mua bán trong kỳ.

Dữ liệu hiện có cho thấy một điểm đáng chú ý hơn: nhóm quỹ bắt nhịp hồi tốt đều duy trì tỷ trọng cổ phiếu tương đối cao và có mức độ tiếp xúc đáng kể với một số nhóm cổ phiếu lớn.

Đặc biệt, trường hợp VESAF cho thấy sự khác biệt về chiến lược phân bổ tài sản. Trong lúc phần lớn quỹ tăng tiền mặt để phòng thủ trong tháng 7, VESAF lại giảm tiền mặt xuống 5,7% để giải ngân. Một tháng sau, quỹ nằm trong top 5 về hiệu suất trên Fmarket.

Sau khi toàn bộ 91 quỹ cổ phiếu được FiinGroup thống kê đều thua lỗ trong tháng 7, mức tăng 7,16-8,76% của 5 quỹ dẫn đầu trong một tháng gần nhất cho thấy tốc độ phục hồi đã phân hóa đáng kể. Trong đó, tỷ trọng cổ phiếu cao cùng sự hiện diện của ngân hàng, HPG và MWG là những điểm chung đáng chú ý trong danh mục của nhóm đang bắt nhịp tốt.