Phố Wall hồi phục sau tín hiệu can thiệp từ Bộ Tài chính Mỹ

Chứng khoán Mỹ tăng trở lại trong phiên 19/8 sau khi Bộ Tài chính Mỹ bất ngờ thông báo tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn, kéo lợi suất đi xuống và tạm thời giảm áp lực lên thị trường tài chính.

Bộ Tài chính hành động, lợi suất lập tức hạ nhiệt

Bộ Tài chính Mỹ ngày 19/8 thông báo tăng ít nhất gấp đôi quy mô các đợt mua lại nhằm hỗ trợ thanh khoản đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài, từ tối đa 2 tỷ USD lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi đợt. Thay đổi áp dụng với nhóm kỳ hạn 10–20 năm và 20–30 năm, bắt đầu từ ngày 9/9.

Động thái của Bộ Tài chính diễn ra sau khi lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ lên mức cao nhất nhiều năm, làm gia tăng lo ngại về chi phí vốn đối với nền kinh tế và các doanh nghiệp công nghệ đang chi mạnh cho AI.

Bộ Tài chính mô tả biện pháp này là các hoạt động mua lại nhằm hỗ trợ thanh khoản của thị trường.

Phản ứng của thị trường diễn ra nhanh chóng. Lợi suất trái phiếu 30 năm có lúc giảm gần 10 điểm cơ bản xuống 5,188%, sau khi trước đó lên vùng cao nhất trong khoảng 19 năm. Cuối phiên, lợi suất 30 năm ở khoảng 5,196%, còn lợi suất 10 năm giảm xuống 4,655%. Ngược lại, lợi suất 2 năm nhích lên khoảng 4,181%.

Quyết định của Bộ Tài chính tạm thời giúp chặn đà tăng của lợi suất vốn đang khiến nhà đầu tư toàn cầu lo ngại. Tuy nhiên, quy mô chương trình còn nhỏ và mang tính tạm thời.

Lợi suất hạ nhiệt giúp chứng khoán Mỹ phục hồi sau ba phiên giảm liên tiếp. Kết thúc phiên giao dịch chính thức ngày 19/8, Dow Jones Industrial Average tăng 0,22% lên 53.463,05 điểm, S&P 500 tăng 0,21%, còn Nasdaq Composite tăng 0,16%.

Đà tăng của thị trường còn được hỗ trợ bởi nhóm y tế. Moderna tăng gần 177% sau kết quả thử nghiệm giai đoạn cuối đối với liệu pháp ung thư cá nhân hóa phát triển cùng Merck. Nhóm y tế thuộc S&P 500 nhờ đó tăng 3,5% và lập mức cao kỷ lục.

Tuy nhiên, nhóm bán dẫn chưa phục hồi. Philadelphia Semiconductor Index (SOX) giảm khoảng 2%, cho thấy việc lợi suất giảm chưa đủ để đảo ngược hoàn toàn đợt điều chỉnh của nhóm công nghệ sau phiên bán tháo trước đó.

Diễn biến trên thị trường trái phiếu đặc biệt đáng chú ý đối với giao dịch AI. Các tập đoàn công nghệ lớn đầu tư mạnh vào hạ tầng AI (hyperscaler) đang phải huy động lượng vốn lớn để xây trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng.

Lượng trái phiếu liên quan AI phát hành trong năm 2026 đã vượt 220 tỷ USD, dù Goldman Sachs đánh giá tác động trực tiếp của nguồn cung này lên mặt bằng lợi suất trái phiếu chính phủ cho đến nay vẫn tương đối hạn chế.

Giá vàng bật tăng hơn 3%, Fed vẫn thận trọng với lạm phát

Tác động của thông báo từ Bộ Tài chính không giới hạn ở cổ phiếu và trái phiếu. Đồng đôla Mỹ giảm giá, trong khi giá vàng tăng mạnh.

Giá vàng giao ngay tăng 3,6% lên 4.487,91 USD/ounce và có lúc đạt 4.499,2 USD/ounce trong phiên 19/8. Hợp đồng vàng tương lai Mỹ thanh toán tăng 2,8% lên 4.545,30 USD/ounce.

Chỉ số US Dollar (DXY) giảm 0,89% về 98,77 điểm, theo MarketWatch.

Robert Gottlieb, cựu nhà giao dịch kim loại quý và hiện là nhà tư vấn độc lập, cho rằng lợi suất thấp hơn và USD yếu đi là những yếu tố tích cực đối với vàng.

Trong khi Bộ Tài chính tìm cách giảm căng thẳng ở phần dài của thị trường trái phiếu, biên bản FOMC tháng 7 cho thấy Fed vẫn lo ngại về lạm phát. Nhiều thành viên cho rằng có thể cần thắt chặt thêm nếu lạm phát không trở lại mục tiêu 2%, trong khi một số thành viên đã ủng hộ tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7.

Tuy nhiên, biên bản phản ánh quan điểm tại thời điểm cuộc họp ngày 28–29/7, trước khi một loạt dữ liệu việc làm và lạm phát mới được công bố. CME FedWatch sau phiên 19/8 vẫn cho thấy thị trường nghiêng về kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất tháng 9, với xác suất khoảng 65%.

Ở thị trường dầu, giá dầu Brent và giá dầu WTI tiếp tục được hỗ trợ bởi rủi ro nguồn cung tại Vùng Vịnh và hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 19/8, giá dầu Brent tăng 0,6 USD, tương đương 0,7%, thanh toán ở 91,62 USD/thùng. Giá dầu WTI tăng 0,89 USD, tương đương 1,1%, lên 85,83 USD/thùng. Đây là mức thanh toán cao nhất của cả hai loại dầu kể từ ngày 24/7.

Diễn biến giá năng lượng vẫn là một biến số quan trọng vì nếu giá dầu duy trì ở mức cao, áp lực lạm phát có thể hạn chế dư địa của Fed ngay cả khi Bộ Tài chính đang tìm cách giảm căng thẳng trên thị trường trái phiếu.

Điểm cần theo dõi trong các phiên tới là liệu lợi suất trái phiếu chính phủ có tiếp tục giảm sau phản ứng ban đầu hay không. Thông báo ngày 19/8 cho thấy Bộ Tài chính sẵn sàng sử dụng chương trình mua lại để hỗ trợ thanh khoản, nhưng chưa đủ căn cứ để coi đây là một chính sách kiểm soát lợi suất dài hạn.