Nhóm chứng khoán mở màn mùa báo cáo lợi nhuận quý IV với con số ‘khủng’

Những khoản lợi nhuận kỷ lục

Công ty chứng khoán dẫn đầu thị trường về vốn hóa – Chứng khoán Techcombank (mã: TCX) công bố lợi nhuận trước thuế quý IV/2025 đạt 2.041 tỷ đồng, tăng gần 120% so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế cả năm, lợi nhuận trước thuế ghi nhận ở mức kỷ lục 7.109 tỷ đồng, đạt 123% kế hoạch năm và tăng gần 50% so với cả năm 2024.

Hầu hết cả mảng kinh doanh chính của công ty đều đạt mức tăng trưởng hai chữ số trở lên. Như môi giới và lưu ký chứng khoán mang về thu nhập 89 tỷ đồng trong quý IV/2025, tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái; cả năm 2025 đạt 356 tỷ đồng, tăng 63%.

Cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán dẫn đầu thị trường với số dư gần 44.000 tỷ đồng tại cuối năm 2025. Thu nhập từ lãi các khoản cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán đạt 1.119 tỷ đồng riêng quý IV và 3.664 tỷ cả năm, lần lượt tăng 64% và 43% so với cùng kỳ.

Mảng ngân hàng đầu tư ghi nhận doanh thu thuần 468 tỷ đồng trong quý IV/2025, tăng 110%; lũy kế cả năm 2.018 tỷ đồng, tăng 50%. Thu nhập thuần mảng kinh doanh nguồn vốn và phân phối trái phiếu quý IV/2025 đạt 1.225 tỷ đồng, tăng 101% so với cùng kỳ năm ngoái; tổng doanh thu năm 2025 đạt 3.966 tỷ đồng, tăng 42% so với năm ngoái.

Không kém cạnh, Chứng khoán VIX (mã: VIX) gây ấn tượng với khoản lợi nhuận trước thuế 1.601 tỷ đồng và sau thuế 1.297 tỷ đồng, gấp gần 12 lần cùng kỳ riêng quý IV; lũy kế cả năm đạt 6.717 tỷ đồng và 5.410 tỷ đồng, gấp hơn 8 lần.

Động lực cho kết quả này chủ yếu đến từ mảng tự doanh với lãi từ bán các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) là 1.664 tỷ đồng quý IV và 6.898 tỷ đồng cả năm, lần lượt gấp 4,6 lần và 5,8 lần cùng kỳ.

Tại cuối năm, danh mục FVTPL của Chứng khoán VIX có giá gốc 10.507 tỷ đồng nhưng giá trị hợp lý là 14.690 tỷ đồng, tạm lãi hơn 4.000 tỷ đồng. Công ty đầu tư chủ yếu vào EIB, GEE, GEX, trong đó khoản đầu tư vào GEE đang lãi đậm nhất.

Ngoài ra, công ty đã rót 916 tỷ đồng vào CTCP Hạ tầng Gelex, tăng thêm 18,5% so với đầu năm. Công ty này đang thực hiện IPO và sẽ sớm niêm yết trên HoSE.

Theo BCTC quý IV/2025, Chứng khoán MB (mã; MBS) báo cáo lợi nhuận trước thuế đạt 385 tỷ đồng và sau thuế 308 tỷ đồng, cùng tăng 86%. Lũy kế cả năm, lãi trước thuế đạt 1.415 tỷ và 1.130 tỷ đồng, cùng tăng 52% so với 2024. Đây là mức lợi nhuận tốt nhất trong lịch sử hoạt động của MBS.

Chưa có kết quả chính thức nhưng lãnh đạo của nhiều công ty chứng khoán khá tự tin về triển vọng vượt kế hoạch năm nay. Tại cuộc họp ĐHĐCĐ bất thường cuối năm trước, ông Nguyễn Hồng Quân, Chủ tịch HĐQT Chứng khoán Tiên Phong – TPS (mã: ORS) tiết lộ vượt kế hoạch lợi nhuận trước thuế 2025 với 150 tỷ đồng.

Năm qua là năm khó khăn với Chứng khoán TPS khi khủng hoảng tại Bamboo Capital (mã: BCG) – một đối tác lớn trong mảng cung cấp dịch vụ phát hành trái phiếu của công ty. Do vậy, ông Quân bày tỏ con số lãi 150 tỷ đồng là nỗ lực hết sức lớn của ban lãnh đạo cũng như tập thể nhân viên.

Năm 2025, Chứng khoán Vietcap (mã: VCI) đặt mục tiêu doanh thu 4.325 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.420 tỷ đồng; lần lượt tăng 15,3% và 30% so với thực hiện 2024. Trong cuộc họp bất thường đầu tháng 11/2025, ông Đinh Quang Hoàn, Phó Chủ tịch HĐQT tiết lộ với điều kiện thuận lợi như hiện nay, Chứng khoán Vietcap có thể vượt 10 – 20% kế hoạch lợi nhuận năm.

Trong quý cuối năm, Vietcap thực hiện nhiều thương vụ tư vấn IPO, niêm yết thành công như Chứng khoán VPBank, Masan Consumer, CTCP Phát triển nông nghiệp Hòa Phát; điều này kỳ vọng sẽ đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh.

Triển vọng 2026 tiếp tục sáng

Năm 2025 là một năm thăng hoa của thị trường chứng khoán Việt Nam. VN-Index thiết lập đỉnh cao mọi thời đại, chốt năm 2025 tại 1.784,49 điểm, tăng trưởng 41% so với đầu năm. Thanh khoản thị trường bùng nổ nhờ lực mua của nhà đầu tư trong nước. Giá trị giao dịch bình quân phiên trên thị trường cơ sở năm 2025 đạt 28.900 tỷ đồng (tăng mạnh 37% so với năm 2024). Trên thị trường phái sinh, giá trị giao dịch đạt bình quân 34.800 tỷ đồng/phiên, cũng tăng mạnh 42,7% so với 2024.

Quý cuối năm, thị trường chung có sự chững lại về mặt thanh khoản so với quý III và mức tăng phân hóa giữa nhóm ngành, nhóm cổ phiếu. Song, qua những phiên đầu năm 2026, dòng tiền đã bắt đầu quay trở lại, các phiên giao dịch trên 40.000 tỷ xuất hiện với tần suất dày đặc. Đặc biệt, giao dịch khối ngoại cũng tích cực hơn, tập trung mua ròng ở các mã ngân hàng lớn như VCB, VPB, MBB, BID.... Đồng thời, VN-Index vẫn đang chinh phục các mốc cao mới cùng dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành và có sự lan tỏa.

Chứng khoán AseanS dự báo trong năm 2026, hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán có nhiều dư địa phát triển hơn. VN-Index có thể lên vùng 2.000 điểm nhờ bối cảnh kinh tế tăng trưởng, thúc đẩy đầu tư công, nâng hạng thị trường, dòng vốn ngoại quay trở lại,…

Số lượng tài khoản mở mới tiếp tục tăng, hạ tầng KRX hỗ trợ khuếch đại thanh khoản, thêm nhiều sản phẩm mới như kéo dài thời gian giao dịch, T+0 hay cơ chế bán chứng khoán chờ về, sàn giao dịch tài sản số hay sự phục hồi của thị trường trái phiếu sẽ hỗ trợ tích cực cho kết quả kinh doanh nhóm chứng khoán.