Nghịch lý VCG: Cựu Chủ tịch bị khởi tố, cổ phiếu bay cao

VCG ngược dòng thị trường

Kết phiên 13/3, VN-Index tiếp tục đỏ lửa, bốc hơi 13,35 điểm, tương đương 0,78%, đánh dấu phiên thứ 2 liên tiếp mất điểm. Nếu tính từ phiên đầu tuần (9/3), tổng cộng VN-Index đã mất hơn 5,5%.

Thế nhưng, giữa bối cảnh TTCK chao đảo vì biến động giá năng lượng và cú sốc chiến tranh tại Trung Đông, cổ phiếu VCG của Vinconex lại lội ngược dòng với mức tăng 3,3%, trong đó có 3 phiên liên tiếp tăng trần liên tục. Tính từ phiên 10/03 đến ngày 13/03, VCG đã tăng 26,5%.

Đà tăng của VCG diễn ra trong bối cảnh thông tin liên quan đến khởi tố lãnh đạo doanh nghiệp. Như Nhadautu.vn đã thông tin, ngày 7/3/2026, Vinaconex công bố thông tin bất thường về việc cơ quan chức năng khởi tố và bắt tạm giam hai lãnh đạo cấp cao của doanh nghiệp.

Theo đó, ông Nguyễn Hữu Tới – nguyên Chủ tịch HĐQT, Phó Tổng giám đốc và ông Dương Văn Mậu – Phó Tổng giám đốc bị bắt để điều tra hành vi vi phạm quy định về đấu thầu gây hậu quả đặc biệt nghiêm trọng.

Trước đó, ngày 13/2/2026, Vinaconex đã miễn nhiệm chức danh Chủ tịch HĐQT đối với ông Nguyễn Hữu Tới và bổ nhiệm ông Trần Đình Tuấn đảm nhiệm vị trí này.

Thông thường, những thông tin liên quan đến pháp lý của lãnh đạo doanh nghiệp thường gây áp lực bán mạnh lên cổ phiếu. Thực tế, ngay sau khi thông tin xuất hiện, cổ phiếu VCG đã giảm sàn trong phiên 9/3 do tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, chỉ vài phiên sau đó, cổ phiếu này đã đảo chiều tăng mạnh và chưa có dấu hiệu chững lại cho đến hết phiên hôm nay.

Dòng tiền đầu cơ và kỳ vọng ngành xây dựng, đầu tư công

Theo nhiều chuyên gia, việc cổ phiếu VCG tăng mạnh có thể xuất phát từ ảnh hưởng tích cực nói chung của nhóm xây dựng - hạ tầng.

Dữ liệu của Nhadautu.vn cho thấy riêng phiên 13/3, nhiều mã cùng ngành VCG như CII (+2,78%), C4G (+8,54%) đều tăng giá... Thậm chí HHV (+6,84%) và FCN (+6,69%) tím trần, cho thấy dòng tiền đang gia nhập nhóm này.

Đáng chú ý, trong 5 phiên giao dịch tuần này (từ 9/3 - 13/3), nhóm xây dựng - hạ tầng đều tăng mạnh. Trong đó, như đã phân tích, VCG là mã tăng mạnh nhất, tiếp theo là FCN (+6,25%), HHV (+5,93%), C4G (+2,7%) và CII (+2,46%).

Giới phân tích cho rằng kỳ vọng đẩy mạnh đầu tư công trong giai đoạn tới, đặc biệt với các dự án hạ tầng quy mô lớn, là yếu tố hỗ trợ cho cổ phiếu xây dựng. Những yếu tố này giúp duy trì kỳ vọng của nhà đầu tư đối với triển vọng dài hạn của doanh nghiệp.

Theo thống kê mới nhất của Bộ Tài chính, tổng kế hoạch vốn đầu tư công năm 2026 tính đến thời điểm hiện tại là hơn 1 triệu tỷ đồng.

Từ đầu năm đến ngày 28/2/2026, tổng số vốn đầu tư công đã giải ngân đạt 55.739,8 tỷ đồng, tương đương 5,6% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao. Trong đó vốn ngân sách trung ương giải ngân 10.178 tỷ đồng, đạt 2,9% kế hoạch, còn vốn ngân sách địa phương giải ngân 45.561,8 tỷ đồng, đạt 7% kế hoạch.

So với cùng kỳ năm 2025, kết quả giải ngân tương đương về tỷ lệ nhưng cao hơn về giá trị tuyệt đối khoảng 10.928,6 tỷ đồng.

Theo Bộ Tài chính, tỷ lệ giải ngân trong 2 tháng đầu năm còn khá thấp do nhiều dự án đang trong giai đoạn hoàn thiện thủ tục đầu tư, phân bổ vốn hoặc vướng mắc về giải phóng mặt bằng. Tuy nhiên, trong bối cảnh đầu tư công được xác định là một trong những động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng, nhiều tỉnh, thành phố đã triển khai đồng bộ các giải pháp nhằm tăng tốc giải ngân để đạt mục tiêu đề ra.

Từ việc đặt ra các mốc tiến độ cụ thể, xây dựng kế hoạch giải ngân chi tiết theo tháng, quý; đẩy mạnh triển khai các dự án, công trình trọng điểm đến tăng cường kiểm tra, tháo gỡ khó khăn cho từng dự án…, tất cả đều nhằm đảm bảo dòng vốn đầu tư công được đưa vào nền kinh tế nhanh nhất và hiệu quả nhất.

Quay trở lại với Vinaconex, doanh nghiệp được thành lập năm 1988, cổ phần hóa năm 2006 với vốn điều lệ ban đầu 1.500 tỷ đồng. Vinaconex hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp, hạ tầng giao thông và thủy lợi, được xem là một trong những nhà thầu xây dựng lớn của Việt Nam.

Theo dữ liệu giai đoạn 2014 – 2026, Vinaconex đã tham gia 147 gói thầu, trong đó trúng 97 gói với tổng giá trị hơn 140.776 tỷ đồng. Đáng chú ý, số lượng gói thầu doanh nghiệp tham dự tăng mạnh trong những năm gần đây, với 47 gói trong năm 2024 và 33 gói trong năm 2025. Dù tỷ lệ trúng thầu lần lượt đạt 42,5% và 54,5%, việc gia tăng đáng kể số lượng gói thầu tham gia cho thấy xu hướng mở rộng hiện diện của doanh nghiệp tại các dự án đầu tư công quy mô lớn.

Riêng tại dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 – đại dự án hạ tầng có tổng mức đầu tư hơn 109.000 tỷ đồng – Vinaconex tham gia trong nhiều liên danh nhà thầu, hiện diện ở các gói thầu quan trọng từ nhà ga hành khách đến hệ thống đường cất hạ cánh và hạ tầng kỹ thuật.

Ngoài ra, giới đầu tư nhìn nhận cổ phiếu VCG diễn biến tích cực sau khi ĐHĐCĐ bất thường của Viwaseen (công ty con của Vinaconex) đã bầu HĐQT nhiệm kỳ 2026-2031 gồm 5 thành viên ông Tô Dũng, ông Nguyễn Xuân Đông, ông Nguyễn Hải Đăng, ông Phan Quang Khải và ông Hoàng Thiệu Bảo. Trong đó, HĐQT đã thống nhất bầu ông Tô Dũng giữ chức danh Chủ tịch HĐQT.

Giới đầu tư kỳ vọng các tân lãnh đạo nhiệm kỳ mới sẽ từng bước khôi phục vụ thế trong lĩnh vực hạ tầng nước và môi trường của Viwaseen.

Sau thông tin này, cổ phiếu VIW đã tăng 8 phiên liên tiếp (trong đó có 6 phiên tăng trần) để leo lên mức giá kỷ lục 35.600 đồng/CP.

Trước đó, HĐQT Vinaconex vào ngày 4/12/2025 đã thông qua quyết định mua gần 57 triệu cổ phiếu Viwaseen, tương đương 98,16% vốn điều lệ. Đến ngày 30/12, thương vụ hoàn tất và Viwaseen trở thành công ty con của Vinaconex.