Thấy gì từ BCTC quý I/2026 của Petrolimex?

Trong bối cảnh giá xăng dầu tăng cao vì chiến sự Trung Đông, các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu được kỳ vọng hưởng lợi nhờ lượng hàng tồn kho giá rẻ trước đó. Như BSR lãi kỷ lục 8.265 tỷ đồng, PV OIL lãi gấp 22 lần cùng kỳ, lên 572 tỷ đồng.

Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam – Petrolimex (mã: PLX) cũng được nhiều đơn vị phân tích đánh giá triển vọng sáng, nhất là khi doanh nghiệp đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2026 ở mức cao nhất từ trước đến nay (lợi nhuận trước thuế 3.380 tỷ đồng).

Do vậy, thông tin về lợi nhuận của tập đoàn được nhiều nhà đầu tư quan tâm và có tác động rõ rệt đến giá cổ phiếu. Tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên diễn ra ngày 24/4, ông Lưu Văn Tuyển, Tổng Giám đốc tập đoàn, công bố ước tính sơ bộ lỗ đến 1.000 tỷ đồng ở mảng kinh doanh cốt lõi xăng dầu. Qua phiên giao dịch kế tiếp 28/4 (sau kỳ nghỉ lễ Giỗ Tổ Hùng Vương), cổ phiếu PLX lập tức giảm sàn xuống 36.950 đồng/cp, với khối lượng khớp lệnh lớn 6,5 triệu đơn vị.

Đến kỳ nghỉ lễ 30/4 – 1/5, trên khắp diễn đàn lan truyền thông tin Petrolimex lãi 1.000 tỷ đồng thay vì lỗ như thông báo trước đó. Tại phiên giao dịch đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ (4/5), cổ phiếu PLX bật tăng mạnh, có lúc chạm trần trong phiên nhưng sau đó chỉ còn tăng 4,17% lên 38.700 đồng/cp.

Trước diễn biến này, Petrolimex đã ra cảnh báo nhà đầu tư, khẳng định chưa công bố BCTC quý I/2026 và mọi diễn giải về kết quả kinh doanh của tập đoàn không được dẫn nguồn từ kênh công bố thông tin chính thức của Petrolimex, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM hoặc cơ quan quản lý có thẩm quyền đều không phải thông tin chính thức.

Đến chiều muộn ngày 4/5, tập đoàn mới công bố BCTC quý I/2026. BCTC được ký ngày 29/4.

Theo BCTC công bố, Petrolimex trong quý I/2026 ghi nhận doanh thu tăng 45,4% lên 98.698 tỷ đồng. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm sâu từ 5,47% xuống 3,7% khiến lãi gộp gần như đi ngang so với cùng kỳ.

Trong khi đó, doanh thu tài chính giảm 14% nhưng chi phí tài chính tăng 32%. Chi phí bán hàng và quản lý cũng lần lượt tăng 19% và 25%. Theo đó, Petrolimex báo lỗ 662 tỷ đồng, giảm mạnh so với mức lãi 210,7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh yếu tố biến động giá dầu thế giới do chiến sự Trung Đông ảnh hưởng đến giá vốn, tập đoàn còn tăng mạnh trích lập hàng tồn kho. Tại thời điểm cuối quý I, Petrolimex ghi nhận 36.266 tỷ đồng hàng tồn kho, gấp 2,6 lần đầu năm. Trong đó, hàng đang đi trên đường tăng từ 1.478 tỷ đồng lên 10.093 tỷ đồng và hàng hóa tăng từ 10.990 tỷ đồng lên 24.377 tỷ đồng. Tập đoàn đã trích lập dự phòng đến 6.512 tỷ đồng cho hàng tồn kho.

Tại kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 diễn ra cuối tháng 4, ông Lưu Văn Tuyển, Tổng Giám đốc, cho biết khoản lỗ quý đầu năm xuất phát từ mảng xăng dầu cốt lõi, với mức lỗ khoảng 1.000 tỷ đồng. Trong bối cảnh giá dầu thế giới tăng cao, đỉnh điểm tháng 3 giá dầu diesel vọt lên mức 292 USD/thùng, tăng 329% so với tháng 2 trước khi lao dốc xuống còn 140 USD/thùng vào tháng 4, Petrolimex vẫn phải nhập hàng để đảm bảo nguồn cung nội địa theo đúng chỉ đạo bảo đảm an sinh của Bộ Chính trị và Chính phủ.

Nhìn lại quá khứ, trong cú sốc giá dầu năm 2020 do dịch bệnh Covid-19 bùng phát hay năm 2022 do chiến tranh Ukraine – Nga, Petrolimex đều ghi nhận lỗ do nhiệm vụ đảm bảo an ninh năng lượng (quý I/2020 lỗ đến 1.893 tỷ đồng và quý II/2022 lỗ 196 tỷ đồng).

Trên bảng cân đối kế toán, tổng tài sản tại cuối quý I của Petrolimex tăng thêm 20.217 tỷ đồng lên 106.072 tỷ đồng, chủ yếu tăng ở hàng tồn kho. Ngoài ra, công ty đang ghi nhận 6.431 tỷ đồng chứng khoán kinh doanh, tăng mạnh so với mức 6,6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước (chủ yếu là trái phiếu và các khoản đầu tư khác); ngược lại, khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn giảm từ 17.853 tỷ đồng xuống 11.172 tỷ đồng.

Tuy nhiên, doanh nghiệp không gia tăng nợ vay để tài trợ cho hoạt động tích trữ hàng tồn kho mà thậm chí còn giảm. Nợ vay ngắn hạn giảm từ 18.085 tỷ đồng xuống 10.352 tỷ đồng, trong khi vay dài hạn tăng nhẹ từ 609 tỷ đồng lên 653 tỷ đồng. Khoản mục tăng mạnh là phải trả người bán ngắn hạn, từ 23.980 tỷ đồng lên 58.702 tỷ đồng.