CEO Vinaconex: Mảng xử lý nước thải rất tiềm năng, kỳ vọng sớm triển khai thu phí

Các thương vụ đầu tư của Vinaconex tại Tổng công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam - CTCP (Viwaseen-UPCoM: VIW) và CTCP Giầy Thượng Đình (UPCOM: GTD) đều nhận được sự quan tâm lớn từ cổ đông.

Trao đổi tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 tổ chức sáng 25/4, ông Nguyễn Xuân Đông – Tổng giám đốc Vinaconex thông tin Viwaseen là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực nước và môi trường, với trọng tâm là cấp nước và xử lý nước thải. Hiện tổng lượng nước cấp trên cả nước đạt khoảng 14 triệu m³/ngày, trong khi công suất xử lý nước thải mới chỉ hơn 2 triệu m³/ngày, cho thấy dư địa phát triển còn rất lớn.

Viwaseen hiện sở hữu khoảng 6 nhà máy, cung cấp khoảng 200.000 m³ nước/ngày đêm tại các địa phương như Hải Phòng, Hải Dương, Kiên Giang… Bên cạnh đó, doanh nghiệp còn có hệ thống công ty con và một số quỹ đất có tiềm năng khai thác trong thời gian tới.

Ông Đông nhấn mạnh, tiềm năng lớn nhất nằm ở mảng xử lý nước thải. Trong bối cảnh trước đây Việt Nam chưa chú trọng lĩnh vực này do thu nhập bình quân còn thấp, thì thời gian tới, đặc biệt từ cuối năm 2026–2027, khả năng triển khai thu phí nước thải thông qua giá nước cấp là khá cao. Vinaconex đang chủ động chuẩn bị để đón đầu xu hướng này.

Việc đầu tư vào Viwaseen được đánh giá có tính cộng hưởng với hệ sinh thái của Vinaconex, khi doanh nghiệp có thế mạnh trong xây lắp, phù hợp với việc phát triển các nhà máy nước cấp và xử lý nước thải. Đồng thời, công ty cũng đang hợp tác với các đối tác có tiềm lực nhằm thúc đẩy Viwaseen phát triển theo định hướng dài hạn.

Trước đó, HĐQT Vinaconex vào ngày 4/12/2025 đã thông qua quyết định mua gần 57 triệu cổ phiếu Viwaseen, tương đương 98,16% vốn điều lệ. Ngày 30/12/2025, thương vụ hoàn tất và Viwaseen trở thành công ty con của Vinaconex. Đến tháng 3/2026, Vinaconex đã đăng ký bán hơn 10,5 triệu cổ phiếu VIW, song chỉ bán thành công 380.800 đơn vị.

Vinaconex đã tiếp tục đăng ký bán ra hơn 42,06 triệu cổ phiếu VIW nhằm mục đích cơ cấu lại khoản đầu tư. Giao dịch dự kiến được thực hiện trong khoảng thời gian từ ngày 23/4/2026 đến ngày 22/5/2026. Nếu giao dịch thành công, Vinaconex sẽ giảm sở hữu xuống còn hơn 14,5 triệu cổ phiếu VIW (tỷ lệ 25%).

Cũng tại đại hội, Vinaconex cho biết đang nghiên cứu tham gia CTCP Giầy Thượng Đình (mã: GTD) do doanh nghiệp này sở hữu một dự án bất động sản có vị trí đắc địa tại Hà Nội (số 277 Nguyễn Trãi, phường Khương Đình, Hà Nội-PV).

Theo ông Đông, dự án này đã được đưa vào danh mục triển khai theo nghị quyết của HĐND thành phố. Dự án nằm trong khu vực lõi, gần ga Thanh Xuân của tuyến Đường sắt Cát Linh – Hà Đông, với khả năng phát triển khoảng 40 tầng và quy mô dân số trên 3.000 người. Vinaconex kỳ vọng có thể khởi công dự án vào cuối năm 2026 và đánh giá đây là dự án tiềm năng, có thể mang lại hiệu quả trong tương lai. Doanh nghiệp dự kiến góp 24% vốn GTD và hợp tác cùng các đối tác để thực hiện dự án

Trước đó, một bên liên quan đến Vinaconex là CTCP An Quý Hưng Holding đã trở thành cổ đông lớn nắm 24% vốn Giầy Thượng Đình sau khi mua vào tổng cộng 1,8 triệu cổ phiếu GTD.

Đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng

Năm nay, Vinaconex đặt mục tiêu tổng doanh thu hợp nhất đạt 15.423 tỷ đồng, giảm khoảng 22% so với thực hiện năm 2025. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.037 tỷ đồng, giảm 73% so với mức kỷ lục hơn 3.865 tỷ đồng của năm trước.

Tại đại hội, lãnh đạo Vinaconex cho biết quý I/2026, doanh thu của công ty mẹ đạt 2.187 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 139 tỷ đồng, còn doanh thu hợp nhất đạt 3.708 tỷ, lợi nhuận sau thuế 381 tỷ đồng.

Theo CEO Vinaconex, năm 2026 Chính phủ dự kiến đẩy mạnh đầu tư công – đây là một thuận lợi. Tuy nhiên, xét trên thực tế, năm 2026 sẽ rất khó khăn đối với các doanh nghiệp xây lắp, không riêng gì Vinaconex. Giá vật liệu đang tăng cao, trong khi cơ chế điều chỉnh giá (theo CPI) không theo kịp biến động thực tế. Đồng thời, áp lực tiến độ thi công buộc doanh nghiệp vẫn phải triển khai.

Khó khăn hiện nay không chỉ riêng Vinaconex mà toàn ngành đều gặp phải: chi phí duy trì công trường, máy móc thiết bị rất lớn; có thời điểm thiếu nhiên liệu; vật liệu như bê tông, cát đá biến động giá liên tục, thậm chí không có để mua. Một số công trình phía Nam phải vận chuyển vật liệu từ khoảng cách trên 100 km.

Trước tình hình đó, công ty phân loại dự án: Các công trình trọng điểm như Long Thành buộc phải đẩy nhanh tiến độ; những công trình quá khó khăn sẽ tạm dừng hoặc giãn tiến độ. Nếu duy trì thi công mà thua lỗ lớn (ví dụ lỗ 20–30 tỷ/tháng), sẽ dừng để tránh thiệt hại. Với cách tiếp cận này, các công trình bắt buộc hoàn thành theo tiến độ sẽ tiếp tục triển khai. Tuy nhiên, kỳ vọng lợi nhuận từ mảng xây lắp năm 2026 là không cao, thậm chí hòa vốn đã là khả quan. Ngoài ra, áp lực chi phí tài chính, tiền lương và cạnh tranh nhân lực cũng rất lớn. Nhiều doanh nghiệp trả lương cao hơn thị trường (45–50 triệu đồng/tháng), khiến Vinaconex mất một phần nhân sự kỹ thuật và lái máy.

Liên quan đến diễn biến giá cổ phiếu trên sàn chứng khoán, CEO Vinaconex cho biết cổ đông đều kỳ vọng diễn biến tích cực đối với cổ phiếu VCG. Tuy nhiên, ban lãnh đạo không có bất kỳ tác động nào đến biến động giá, bởi đây là yếu tố phụ thuộc hoàn toàn vào thị trường.

Thời gian qua, áp lực bán ròng gia tăng khi các quỹ, chủ yếu là quỹ ngoại, đẩy mạnh rút vốn do ảnh hưởng của tỷ giá và nhiều yếu tố liên quan đến dòng vốn đầu tư nước ngoài. Xu hướng này không chỉ diễn ra với VCG mà trên diện rộng toàn thị trường.

"Chúng tôi mong muốn giá cổ phiếu ở mức cao, thay vì diễn biến ‘lình xình’ như hiện nay. Tuy nhiên, thực tế cho thấy cứ mỗi khi giá tăng nhẹ, lực bán từ các quỹ lại gia tăng, kéo giá giảm trở lại", ông Đông nói.

Lãnh đạo Vinaconex nhấn mạnh, doanh nghiệp kiên định với định hướng quản trị an toàn, không đẩy mạnh hoạt động PR hay truyền thông vượt quá năng lực thực tế. Dù vậy, công ty cam kết mang lại hiệu quả cho nhà đầu tư. Cụ thể, cổ tức năm 2026 dự kiến đạt khoảng 16%, trong khi giá trị tài sản duy trì đà tăng trưởng ổn định qua các năm và quản trị rủi ro luôn được đặt lên hàng đầu.

"Chúng tôi kỳ vọng khi điều kiện thị trường thuận lợi hơn, giá cổ phiếu sẽ phản ánh đúng giá trị nội tại – đây cũng là mong muốn chung của tất cả cổ đông", đại diện Vinaconex cho biết.