Khối ngoại mua ròng trở lại, VN-Index có động lực bứt phá trong tháng 8?

Sau khi lùi về vùng 1.651 điểm, VN-Index đã phục hồi lên 1.776 điểm chỉ sau 6 phiên giao dịch. Thanh khoản cũng cải thiện đáng kể khi giá trị khớp lệnh trên sàn HoSE trở lại vùng 19.000-20.000 tỷ đồng mỗi phiên.

Đáng chú ý, khối ngoại đã quay lại mua ròng ba phiên liên tiếp trên HoSE với tổng giá trị 2.446 tỷ đồng, tập trung ở các cổ phiếu như FPT, VHM, VIC, MBB, HPG và PNJ.

Diễn biến này được xem là tín hiệu tích cực trong bối cảnh thị trường vừa trải qua nhịp điều chỉnh mạnh trong tháng 7.

Theo Chứng khoán MBS, yếu tố mùa vụ đang ủng hộ thị trường. Thống kê cho thấy xác suất VN-Index tăng điểm trong tháng 8 đạt khoảng 80%. Trong 6 năm gần nhất, thị trường đều tăng điểm trong tháng 8, với mức tăng bình quân 3,9% - cũng là mức tăng trung bình cao nhất trong năm.

Về định giá, nhịp giảm mạnh trong tháng 7 đã đưa mặt bằng định giá của VN-Index về mức hấp dẫn. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, P/E của VN-Index chỉ còn khoảng 10,5x, tương đương thời điểm thị trường chịu tác động bởi thông tin thuế quan. Mặt bằng định giá thấp được kỳ vọng sẽ kích thích dòng tiền quay trở lại thị trường, bao gồm cả dòng vốn ngoại.

MBS kỳ vọng VN-Index hướng tới vùng 1.800 điểm trong kịch bản cơ sở và 1.850 điểm trong kịch bản tích cực, trong khi vùng hỗ trợ nằm tại 1.600-1.650 điểm. Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên các nhóm cổ phiếu đã điều chỉnh sâu trong thời gian qua như chứng khoán, bất động sản, bán lẻ, ngân hàng quốc doanh, dầu khí, thép và logistics.

Trong khi đó, Chứng khoán An Bình (ABS) dự báo VN-Index có thể quay trở lại xu hướng tăng và thử thách đường trung bình động 20 phiên, tương ứng vùng 1.760-1.763 điểm. Đồng thời, thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn, qua đó rủi ro ngắn hạn có xu hướng giảm dần. Nhà đầu tư có thể cân nhắc nâng dần tỷ trọng cổ phiếu lên tối đa 50% danh mục và ưu tiên giải ngân tại các nhịp điều chỉnh.

5 động lực hỗ trợ thị trường trong tháng 8

Theo MBS, thị trường đang có nhiều yếu tố thuận lợi để tiếp tục hồi phục trong tháng 8.

Thứ nhất, nới quy định tính tiền gửi Kho bạc Nhà nước. Từ ngày 1/8, việc điều chỉnh quy định tính tiền gửi Kho bạc Nhà nước khi xác định tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) giúp các ngân hàng có thêm dư địa tín dụng. Nhóm ngân hàng quốc doanh, đặc biệt là VCB, BID và CTG, được đánh giá là những đơn vị chịu tác động lớn nhất. Theo MBS, đây là công cụ điều tiết cần thiết nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% của Chính phủ, đồng thời tạo động lực để các ngân hàng nâng cao năng lực quản trị nguồn vốn.

Thứ hai, kỳ họp bất thường lần thứ nhất của Quốc hội khóa XVI. Kỳ họp diễn ra từ ngày 3-24/8/2026 với nhiều nội dung quan trọng, trong đó có việc xem xét 24 dự án luật và nghị quyết. Đáng chú ý là các dự án Luật Đất đai (sửa đổi), Luật Nhà ở (sửa đổi) và Luật Kinh doanh bất động sản (sửa đổi), được kỳ vọng sẽ góp phần tháo gỡ các điểm nghẽn pháp lý và khai thông nguồn lực cho thị trường bất động sản.

Thứ ba, kỳ rà soát chỉ số của FTSE Russell. Ngày 21/8/2026, FTSE Russell dự kiến công bố danh sách chính thức các cổ phiếu Việt Nam đáp ứng tiêu chí vào rổ chỉ số FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS) trong kỳ rà soát bán niên tháng 9. Đây là sự kiện được giới đầu tư đặc biệt quan tâm do có thể tác động đến dòng vốn ngoại.

Thứ tư, kết quả kinh doanh quý II duy trì tăng trưởng tích cực. Tính đến ngày 29/7/2026, đã có 672 trong tổng số 1.525 doanh nghiệp và ngân hàng niêm yết, đại diện cho 38,9% vốn hóa toàn thị trường, công bố báo cáo tài chính hoặc ước tính sơ bộ kết quả kinh doanh quý II/2026. Tổng lợi nhuận sau thuế tăng 25,6% so với cùng kỳ, thấp hơn ba quý gần nhất nhưng vẫn duy trì mức tăng cao nhờ khối phi tài chính tăng 36,1%, trong khi khối tài chính tăng 10,7%.

Thứ năm, lãnh đạo doanh nghiệp gia tăng mua cổ phiếu. Thời gian gần đây, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp đã đăng ký mua lượng lớn cổ phiếu như VCI, PDR, VBB, KDH và MWG. Động thái này được xem là tín hiệu thể hiện niềm tin của ban lãnh đạo vào triển vọng hoạt động cũng như định giá cổ phiếu sau nhịp điều chỉnh của thị trường.