Haxaco muốn phục hồi vị thế bằng xe điện VinFast

Giảm lãi, chỉ hoàn thành hơn 21% kế hoạch lợi nhuận

Haxaco vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với nhiều điểm đáng chú ý, khi các chỉ số kinh doanh chính đều sụt giảm mạnh so với năm 2024.

Trong đó, công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.513,4 tỷ đồng, giảm hơn 16% so với cùng kỳ.

Dù đã nỗ lực tiết giảm 15,2% giá vốn bán hàng, lợi nhuận gộp vẫn giảm 25%, còn hơn 109,9 tỷ đồng. Chi phí tài chính giảm mạnh 21,1% trong khi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng nhẹ. Sau khi trừ hết các chi phí, doanh nghiệp lãi trước thuế hơn 46,1 tỷ đồng, giảm đến 36,4% so với con số 72,5 tỷ đồng cùng kỳ 2024. Lãi ròng suy giảm 35%, còn 38 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm 2025, HAX thu về doanh thu 4.650,5 tỷ đồng, giảm 15,6% so với năm trước. Sự sụt giảm này phản ánh khó khăn chung của thị trường ô tô, đặc biệt là phân khúc xe sang (Mercedes-Benz) và sự cạnh tranh gay gắt ở mảng xe phổ thông (MG). Lợi nhuận sau thuế đạt vỏn vẹn 39 tỷ đồng, giảm hơn 80% so với năm 2024. Với mục tiêu lợi nhuận trước thuế 260 tỷ đồng đặt ra từ đầu năm, doanh nghiệp mới chỉ hoàn thành khoảng 21,5% kế hoạch.

Bên kia bảng cân đối kế toán, đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Haxaco đạt 2.477,1 tỷ đồng, tăng nhẹ 3% so với đầu năm, trong khi hàng tồn kho tăng đột biến lên lên 1.457,1 tỷ đồng, gấp 2,2 lần đầu năm. Trong đó, ngoài hàng hóa xe ô tô truyền thống, doanh nghiệp ghi nhận thêm 542,2 tỷ đồng tồn kho là bất động sản. Đây chính là lô đất tại đường Võ Văn Kiệt (TP.HCM) được chuyển từ tài sản dài hạn sang ngắn hạn, cho thấy ý định sẵn sàng chuyển nhượng để thu hồi vốn.

Tài sản dài hạn giảm mạnh 54% xuống còn 495 tỷ đồng, chủ yếu do việc tái phân loại bất động sản và việc khấu hao tài sản cố định.

Đáng chú ý, nợ vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao khi lên đến 950,6 tỷ đồng, chiếm 86% tổng nợ phải trả (1.109 tỷ đồng). Việc duy trì dư nợ vay ngắn hạn lớn trong bối cảnh lợi nhuận sụt giảm tạo ra áp lực chi phí lãi vay không nhỏ.

Về thanh khoản, tiền và các khoản tương đương tiền cuối kỳ chỉ còn khoảng 104 tỷ đồng, sụt giảm mạnh so với con số hơn 260 tỷ đồng hồi đầu năm.

"Cứu tinh" VinFast?

Nên biết, Haxaco nổi tiếng trên thị trường là nhà phân phối dòng xe hạng sang Mercedes-Benz khi nắm đến 40% thị phần hãng này tại thị trường Việt. Thế nhưng, sau đỉnh cao 2020 – 2022, kết quả kinh doanh của Haxaco liên tục tuột dốc. Điều này được doanh nghiệp lý giải do cuộc cạnh tranh gay gắt của thị trường ô tô trong thời gian qua, nhất là khi xe ô tô điện bùng nổ.

Dần đánh mất vị thế "ông lớn", Haxaco đang tìm hướng đi mới để phục hồi vị thế, sau khi mở rộng sang phân khúc bình dân hơn với "cú tất tay" vào thương hiệu MG từ năm 2024 chưa phát huy được hiệu quả.

Haxaco dự kiến tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 vào ngày 28/2/2026 tại trụ sở chính của công ty. Tại đại hội lần này, doanh nghiệp sẽ trình cổ đông xem xét phương án phân phối lợi nhuận năm 2025, kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2026, cùng phương án đầu tư chiến lược thông qua việc nhận chuyển nhượng 85% cổ phần tại CTCP Tập đoàn Tương lai Việt (VFG) – đơn vị đầu tư, phát triển và vận hành hệ thống phân phối ô tô điện VinFast.

Đồng thời, Haxaco sẽ trình đại hội thông qua chủ trương chuyển nhượng toàn bộ hoặc một phần bất động sản của công ty tại đường Võ Văn Kiệt, phường An Lạc, TP HCM. Việc đưa lô đất Võ Văn Kiệt vào danh mục hàng hóa chờ bán (tài sản ngắn hạn) là tín hiệu cho thấy, công ty muốn chốt lời và bổ sung nguồn tiền mặt dồi dào để trả nợ hoặc tái đầu tư.

Sự chuyển hướng sang xe điện VinFast của Haxaco được cho là có cơ sở trong bối cảnh thương hiệu xe điện nội địa này bán hơn 175.000 xe tại Việt Nam trong năm qua, chiếm 30% tổng thị phần, giữ ngôi vương thị trường năm thứ 2 liên tiếp.

Nên biết, dù doanh số bán hàng của các thành viên Hiệp hội sản xuất ô tô Việt Nam (VAMA, không tính VinFast và Hyundai) tăng 10,5% trong năm qua, lên con số 375.736 chiếc, thì con số này cũng chỉ gấp đôi tổng số xe VinFast lăn bánh trên thị trường năm 2025.

Trong một diễn biến liên quan, mới đây, Tasco Auto đề xuất mua lại 70% cổ phần của Mercedes-Benz Group AG tại liên doanh Mercedes-Benz Việt Nam (MBV).

Cụ thể, theo thông tin từ Văn phòng UBND TPHCM ngày 19/1, thương vụ này diễn ra trong bối cảnh nhà máy MBV tại Gò Vấp chỉ được gia hạn hoạt động đến năm 2030 và phải di dời không bồi thường.

Tasco Auto là công ty mẹ của Savico - đối thủ cạnh tranh trực tiếp lớn nhất của Haxaco trên thị trường phân phối ô tô. Đồng nghĩa, nếu thương vụ thành công, Tasco sẽ chuyển từ vị thế đối thủ sang vai trò đơn vị kiểm soát nguồn cung và các chính sách bán hàng đối với chính Haxaco.