Giá dầu tăng gần 10%, chi phối thị trường tài chính trong tuần

Thị trường quốc tế khép lại một tuần biến động mạnh khi giá dầu tăng gần 10%, lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên và nhà đầu tư đặt câu hỏi về hiệu quả của làn sóng chi tiêu hạ tầng AI.

Giá dầu và lợi suất chi phối thị trường

Kết thúc phiên giao dịch chính thức của thị trường chứng khoán Mỹ ngày 24/7, Dow Jones tăng 235,6 điểm, tương đương khoảng 0,46%, lên 51.947,25 điểm. S&P 500 nhích 0,05% lên 7.411,98 điểm. Nasdaq Composite giảm 0,64% xuống 24.975,82 điểm.

So với mức đóng cửa ngày 17/7, Dow Jones giảm 199,17 điểm, tương đương 0,38% trong tuần; S&P 500 giảm 45,71 điểm, tương đương 0,61%; Nasdaq Composite mất 544,42 điểm, tương đương 2,13%.

Nasdaq giảm mạnh nhất khi thị trường đánh giá lại quy mô chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) của các tập đoàn công nghệ lớn. Alphabet giảm sau khi nâng kế hoạch đầu tư và ghi nhận áp lực lên dòng tiền. Intel cũng đi xuống dù kết quả kinh doanh tích cực, cho thấy nhà đầu tư ngày càng chú ý đến khả năng chuyển hóa chi tiêu hạ tầng thành lợi nhuận và dòng tiền.

Các nhà phân tích Deutsche Bank cho rằng hai vấn đề lớn đối với các tập đoàn công nghệ là chi tiêu vốn không còn được tài trợ hoàn toàn bằng dòng tiền tự do và các mô hình AI nguồn mở giá rẻ có thể gây sức ép lên mô hình kinh doanh.

Ở châu Âu, STOXX 600 kết thúc ngày 24/7 quanh 644,52–644,67 điểm. So với 641,53 điểm ngày 17/7, chỉ số tăng khoảng 0,47–0,49% trong tuần.

Giá dầu là biến số nổi bật nhất. Kết thúc phiên giao dịch ngày 24/7, hợp đồng giá dầu Brent giảm 3,91 USD, tương đương 3,88%, xuống 96,78 USD/thùng. Hợp đồng giá dầu WTI giảm 2,88 USD, tương đương 3,12%, xuống 89,31 USD/thùng.

Tuy giảm mạnh trong phiên cuối tuần, giá dầu Brent vẫn tăng 8,68 USD, tương đương 9,85%, so với mức thanh toán 88,10 USD/thùng ngày 17/7. Giá dầu WTI tăng 6,82 USD, tương đương 8,27%, từ 82,49 USD/thùng lên 89,31 USD/thùng.

Đà tăng theo tuần diễn ra trong bối cảnh giao tranh Mỹ–Iran, lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz giảm mạnh và các vụ tấn công tàu tại Biển Đỏ làm gia tăng rủi ro đối với eo biển Bab al-Mandeb.

Trong phiên 24/7, giá dầu quay đầu giảm sau thông tin về nỗ lực nối lại đàm phán, cho thấy thị trường vẫn phản ứng nhanh với cả tín hiệu leo thang và khả năng ngoại giao.

John Kilduff, đối tác tại quỹ đầu tư Again Capital, nhận xét thị trường dầu phản ứng mạnh với bất kỳ tín hiệu nào cho thấy xung đột có thể được giải quyết. Phil Flynn, chuyên gia phân tích cấp cao tại Price Futures Group, lưu ý tồn kho dầu vẫn tương đối hạn hẹp và trạng thái thị trường có thể thay đổi nhanh.

Đà tăng của giá năng lượng làm gia tăng lo ngại rằng áp lực lạm phát có thể kéo dài, qua đó khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về chính sách của Fed và bán ra trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Trong tuần, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng từ khoảng 4,18% lên 4,33%, tương đương 15 điểm cơ bản. Kỳ hạn 2 năm thường phản ứng nhạy với kỳ vọng về lãi suất điều hành của Fed, vì vậy mức tăng cho thấy thị trường đã định giá khả năng lãi suất duy trì ở mức cao hoặc tiếp tục được nâng lên.

Lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng từ khoảng 4,55% lên 4,69%, tương đương 14 điểm cơ bản. Kỳ hạn này phản ánh không chỉ kỳ vọng chính sách tiền tệ mà còn cả triển vọng tăng trưởng, lạm phát dài hạn và phần bù rủi ro mà nhà đầu tư yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu dài hạn.

Lợi suất tăng gây sức ép lên thị trường cổ phiếu vì làm tăng tỷ lệ chiết khấu đối với lợi nhuận tương lai, đặc biệt bất lợi cho những doanh nghiệp công nghệ có định giá cao. Đồng thời, lợi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ vàng và bạc, các tài sản không tạo ra thu nhập lãi.

Gennadiy Goldberg, Trưởng chiến lược lãi suất Mỹ tại TD Securities, cho rằng đợt bán trái phiếu phản ánh việc thị trường nhanh chóng định giá lại lộ trình Fed trong bối cảnh giá dầu tăng, dữ liệu kinh tế Mỹ còn vững và chưa rõ xung đột sẽ kéo dài bao lâu.

Giá vàng và USD cùng tăng

Giá vàng giao ngay vào cuối phiên 24/7 được ghi nhận ở 4.052,78 USD/ounce, tăng 0,1% trong ngày. So với mức 4.011,29 USD/ounce ngày 17/7, giá kim loại này tăng 41,49 USD, tương đương 1,03%.

Hợp đồng vàng tương lai tháng 8 thanh toán ngày 24/7 ở 4.070,80 USD/ounce. Giá bạc giao ngay được ghi nhận ở 58,11 USD/ounce, tăng 3,66% so với mức 56,06 USD/ounce ngày 17/7.

Tai Wong, nhà giao dịch kim loại độc lập, nhận định vàng và bạc đang hình thành vùng hỗ trợ quanh 3.950 USD và 55 USD, nhưng vẫn có nguy cơ giảm nếu xung đột leo thang làm lợi suất tiếp tục tăng. Các nhà phân tích ING cho rằng lực mua khi giá giảm và hoạt động mua bù vị thế bán hỗ trợ giá vàng, nhưng giá dầu và lợi suất cao có thể hạn chế đà phục hồi.

Chỉ số DXY tăng từ khoảng 100,76 điểm ngày 17/7 lên 101,47 điểm ngày 24/7, tương đương 0,7%.

CME FedWatch cuối tuần phản ánh xác suất khoảng 38% Fed tăng lãi suất tại cuộc họp vào tuần tới, so với khoảng 12% một tuần trước, và xác suất tăng lãi suất tháng 9 khoảng 82%.

Tuần tới, thị trường tập trung vào cuộc họp của Fed, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương Anh, cùng báo cáo tài chính của nhiều doanh nghiệp công nghệ. Ngoài ra, các yếu tố chi phối khác bao gồm giá dầu, hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz và Bab al-Mandeb và quy mô chi tiêu AI tiếp tục.