Gemadept, Cảng Hải Phòng được dự báo bứt phá lợi nhuận quý II

Xuất nhập khẩu tăng, cảng biển hưởng lợi

Theo báo cáo của CTCP Chứng khoán MBS (MBS) bức tranh kinh doanh của nhóm doanh nghiệp cảng biển và vận tải biển trong quý II/2026 được dự báo sẽ khởi sắc nhờ hoạt động thương mại quốc tế duy trì đà tăng trưởng mạnh.

Số liệu từ Cục Hải Quan cho thấy, lũy kế từ đầu năm đến ngày 15/6, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu cả nước đạt gần 496,7 tỷ USD, trong đó xuất khẩu gần 240 tỷ USD và nhập khẩu 256,7 tỷ USD.

MBS nhận định bối cảnh thương mại thuận lợi sẽ hỗ trợ tích cực tới nhóm cảng và vận tải biển, với sản lượng và doanh thu đều kỳ vọng tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ.

Trong nhóm doanh nghiệp cảng biển, CTCP Tập đoàn Gemadept (Mã: GMD) được MBS đánh giá là cái tên nổi bật nhất. Công ty chứng khoán này dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ GMD trong quý II/2026 đạt khoảng 1.117 tỷ đồng, tăng 151% so với cùng kỳ. Lũy kế cả năm, doanh nghiệp được kỳ vọng đạt khoảng 2.736 tỷ đồng, tăng 56%.

Theo MBS, kết quả tăng trưởng của Gemadept đến từ ba động lực chính. Đầu tiên là sản lượng tại cảng Gemalink trong quý II được dự báo tăng khoảng 37% so với cùng kỳ trong bối cảnh mùa cao điểm đến sớm.

Tiếp đến, doanh nghiệp dự kiến tăng khoảng 10% giá dịch vụ trung bình trên toàn hệ thống cảng. Cuối cùng, doanh nghiệp còn có thể ghi nhận khoảng 700 tỷ đồng thu nhập khác từ thương vụ hoán đổi cổ phần với CJ Logistics.

Đối với CTCP Cảng Hải Phòng (Mã: PHP), MBS dự báo lợi nhuận sau thuế công ty mẹ trong quý II đạt khoảng 325 tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ. Cả năm 2026, lợi nhuận có thể đạt khoảng 1.240 tỷ đồng, tăng 51%.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ sự gia tăng đóng góp của bến số 3 và 4 Lạch Huyện. Theo MBS, 5 tháng đầu năm, hai bến này đã nhanh chóng nâng hiệu suất khai thác lên khoảng 17,2%, tương ứng sản lượng khoảng 232,5 nghìn TEU, tăng gần 14 lần so với cùng kỳ năm trước.

Ngoài ra, việc hoàn thành dự án nâng cấp luồng hàng hải trước bến tại các cảng sông cũng được kỳ vọng sẽ cải thiện đáng kể hiệu suất khai thác của các cảng Đình Vũ và Tân Vũ, qua đó hỗ trợ tăng trưởng doanh thu cho doanh nghiệp.

Trái với xu hướng tích cực của nhóm cảng biển, CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (Mã: HAH) được MBS dự báo lợi nhuận quý II đạt khoảng 322 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ. Lợi nhuận cả năm 2026 ước đạt khoảng 1.240 tỷ đồng, tăng nhẹ 3%.

Theo MBS, nguyên nhân chủ yếu là chi phí nhiên liệu tăng mạnh, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của hoạt động tự vận hành.

Tuy nhiên, nhờ tái ký hợp đồng cho thuê định hạn 3 tàu với giá cước cho thuê cao hơn khoảng 5% so với cùng kỳ, ghi nhận thêm doanh thu từ tàu HaiAn IRIS đưa vào khai thác từ quý IV/2025, cùng với việc gia tăng đóng góp từ HaiAn Green Shipping Lines, qua đó, sẽ góp phần giảm bớt tác động tiêu cực từ giá nhiên liệu tăng cao.

MBS dự báo Tổng CTCP Bưu chính Viettel (Mã: VTP) ghi nhận lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý II khoảng 46 tỷ đồng, giảm 54%. Còn cả năm dự kiến đạt lợi nhuận 383 tỷ đồng, giảm 5% so với năm trước.

Theo MBS, kết quả này đến từ việc doanh nghiệp chịu tác động từ việc giá nhiên liệu bình quân tăng khoảng 34%, trong khi sản lượng chuyển phát được dự báo sụt giảm do lạm phát ảnh hưởng đến sức mua của người tiêu dùng.

Dư địa tăng trưởng vẫn còn lớn

Theo đánh giá của CTCP Chứng khoán KB Việt Nam, nhóm các doanh nghiệp cảng biển được kỳ vọng tiếp tục duy trì triển vọng tích cực trong trung và dài hạn không chỉ nhờ tiềm năng tăng trưởng bền vững về sản lượng hàng hóa thông quan mà còn đến từ dư địa tăng giá dịch vụ cảng còn tương đối lớn.

Chứng khoán KB Việt Nam thông tin, mặt bằng giá dịch vụ cảng biển của Việt Nam hiện vẫn thấp hơn khoảng 30 - 40% so với các cảng trong khu vực (Campuchia, Thái Lan), tạo dư địa thuận lợi cho việc điều chỉnh tăng giá trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, kiến nghị tiếp tục điều chỉnh tăng khung giá dịch vụ cảng biển hiện đang được Bộ Xây dựng xem xét cũng mở ra kỳ vọng sớm nới rộng không gian tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp cảng.

Ngoài ra, các doanh nghiệp sở hữu cảng nước sâu hoặc có tỷ trọng khai thác hàng siêu trường siêu trọng cao được đánh giá sẽ có mức doanh thu/TEU cao hơn mặt bằng chung cũng như biên độ tăng giá cao hơn so với các cảng thông thường.

Dù vậy, Chứng khoán KB Việt Nam cho rằng, nhà đầu tư cũng cần lưu ý đến các rủi ro ngắn hạn liên quan đến diễn biến chính sách thuế quan trong thời gian tới, đặc biệt trong bối cảnh các quy định về transhipment (chuyển tải hàng hóa) hiện vẫn chưa thực sự rõ ràng.

Trong khi đó, bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Nghiên cứu, Chứng khoán MB cho rằng, tăng trưởng của các doanh nghiệp cảng biển nhiều khả năng sẽ chậm lại sau mức nền cao trong 2025. Tuy nhiên, nhờ lợi thế về chi phí xuất nhập khẩu, Việt Nam sẽ duy trì triển vọng lạc quan, qua đó hỗ trợ các doanh nghiệp cảng biển tiếp tục tăng trưởng tích cực.

Dù vậy, bà Hiền nhìn nhận, ngành cảng biển sẽ phải đối mặt với nhiều sức ép mới như cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các quốc gia xuất khẩu ngoài Mỹ và yêu cầu giảm phát thải từ các hãng tàu quốc tế.