Đừng để tín hiệu ngắn hạn khiến nhà đầu tư bỏ lỡ sóng tăng dài hạn
Trong bối cảnh thị trường biến động nhanh, nhiều nhà đầu tư có xu hướng liên tục điều chỉnh danh mục theo các tín hiệu thời vụ ngắn hạn. Tuy nhiên, chiến lược này không chỉ làm gia tăng chi phí giao dịch và áp lực tâm lý, mà còn tiềm ẩn nguy cơ bỏ lỡ những giai đoạn tăng trưởng mạnh của thị trường.
"Sell in May and go away, come back on St Leger's Day" là câu ngạn ngữ có nguồn gốc từ thị trường Anh thế kỷ 18, khi giới thương nhân rời London trong mùa hè, khiến thanh khoản giảm và thị trường trầm lắng từ tháng 5 đến tháng 9.
Trong nghiên cứu tài chính, quy tắc này đề cập đến việc giai đoạn tháng 5–10 có xu hướng kém hơn giai đoạn tháng 11–4, không phải chỉ riêng hiệu suất của tháng 5. Tuy nhiên, trong thực tế nhiều nhà đầu tư lại cho rằng đây là thời điểm mà thị trường sẽ có hiện tượng bán ra hàng loạt từ các bên tham gia đầu tư dẫn đến tâm lý e dè.
Để kiểm tra liệu “Sell in May” có thực sự hiệu quả tại Việt Nam hay không, tổng hợp kết quả tháng 5 của VN-Index và quỹ DCDS trong từng năm giai đoạn 2014–2025 cho thấy nếu nhà đầu tư rời thị trường vào cuối tháng 4 và quay lại vào cuối tháng 5, kết quả sẽ khác biệt như thế nào so với việc tiếp tục nắm giữ xuyên suốt giai đoạn này.
Trong 12 năm quan sát, VN-Index tăng trong tháng 5 ở 8 năm (tương đương 67%) và giảm ở 4 năm (33%). Mức lợi nhuận trung bình của tháng 5 đạt +2,01% (VNI) và +2,82% (DCDS).
Điều đáng chú ý là kết quả tháng 5 có sự khác biệt lớn giữa các năm: từ -7,52% đến +12,40% theo VN-Index. Biên độ dao động gần 20 điểm phần trăm này cho thấy kết quả tháng 5 phụ thuộc nhiều vào điều kiện thị trường từng năm hơn là yếu tố thời vụ đơn thuần.
Theo cách định nghĩa thường được sử dụng trong các nghiên cứu tài chính quốc tế, chiến lược “Sell in May” cho rằng giai đoạn tháng 5–10 thường có kết quả kém hơn giai đoạn tháng 11–4 tại nhiều thị trường phương Tây. Vì vậy, tháng 5–10 thường được gọi là giai đoạn “yếu”, còn tháng 11–4 được xem là giai đoạn “mạnh”.
Dữ liệu so sánh lợi nhuận tích lũy (%) của hai giai đoạn này trong từng năm tại thị trường Việt Nam, với dữ liệu tập trung vào VN-Index:
Trong 11 giai đoạn quan sát, kết quả giữa hai nửa năm gần như không có khác biệt rõ rệt. Giai đoạn tháng 11–4 cho kết quả tốt hơn ở 6 giai đoạn, trong khi tháng 5–10 tốt hơn ở 5 giai đoạn. Xét theo mức sinh lời trung bình, giai đoạn tháng 5–10 đạt +6,82%, cao hơn mức +4,83% của giai đoạn tháng 11–4. Điều này cho thấy dữ liệu lịch sử chưa phản ánh sự vượt trội rõ rệt của một giai đoạn so với giai đoạn còn lại tại thị trường Việt Nam.
VN-Index thường tăng tốt trong tháng 5
Đáng chú ý, thống kê của Dragon Capital cũng chỉ ra tháng 5 có xác suất tăng ở mức 67%, tức là trong 12 năm quan sát, có 8 năm VN-Index kết thúc tháng 5 với mức tăng dương. Con số này cao hơn nhiều tháng khác trong năm, và chỉ thấp hơn tháng 2 (85%), tháng 3 (77%), tháng 7 và tháng 8 (đều 75%). Các tháng có xác suất tăng thấp nhất trong giai đoạn này là tháng 4 (38%) và tháng 10 (50%).
Dữ liệu lịch sử không cho thấy tháng 5 là thời điểm thị trường có xu hướng yếu hơn so với phần còn lại của năm. Kết quả từng tháng chịu ảnh hưởng lớn hơn từ điều kiện vĩ mô và chu kỳ kinh doanh từng năm, hơn là yếu tố thời vụ đơn thuần.
Khi phân tích theo đúng định nghĩa của chiến lược “Sell in May” — so sánh giai đoạn tháng 5–10 với tháng 11–4 — dữ liệu cũng không cho thấy sự vượt trội rõ rệt của một giai đoạn so với giai đoạn còn lại tại thị trường Việt Nam.
Trong bối cảnh đó, việc cố gắng điều chỉnh danh mục chỉ dựa trên tín hiệu thời vụ ngắn hạn có thể khiến nhà đầu tư đối mặt với rủi ro bỏ lỡ những giai đoạn tăng mạnh của thị trường, đồng thời làm gia tăng chi phí giao dịch và áp lực tâm lý khi ra quyết định đầu tư.
Đối với nhà đầu tư dài hạn, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân, duy trì kế hoạch đầu tư đều đặn và phân bổ tài sản phù hợp với mục tiêu tài chính thường có ý nghĩa quan trọng hơn việc cố gắng lựa chọn "đúng thời điểm" của thị trường. Một trong những cách tiếp cận giúp thực hiện điều này là đầu tư định kỳ theo một lịch cố định, bất kể diễn biến thị trường ngắn hạn. Phương pháp này, thường được gọi là DCA (Dollar-Cost Averaging) có thể giúp giảm phụ thuộc vào biến động ngắn hạn và duy trì kỷ luật đầu tư theo thời gian.
Tags:
Tags:- Tin liên quan
- Cùng chuyên mục
PTSC muốn tăng vốn lên hơn 6.000 tỷ đồng
Thông qua việc phát hành hơn 102,2 triệu cổ phiếu, PTSC muốn tăng vốn điều lệ lên hơn 6.000 tỷ đồng nhằm củng cố năng lực tài chính và đáp ứng nhu cầu vốn chủ sở hữu lớn cho loạt dự án trọng điểm.
Tài chính - 30/05/2026 17:20
Chủ tịch Hoàng Quân: Làm nhà ở xã hội cho thuê phải mất 20 năm mới hoàn vốn
Chủ tịch Hoàng Quân cho biết, khi làm nhà ở xã hội cho thuê, cần 15 - 20 năm để hoàn vốn, trong khi khi ngân hàng thường chỉ cho vay tối đa 5 năm (thực tế thường là 2 năm), yêu cầu xây xong phải bán ngay để trả nợ.
Tài chính - 30/05/2026 13:16
NLTT Trung Nam tiếp tục huy động thành công 173 tỷ đồng trái phiếu
NLTT Trung Nam trong vòng 2 ngày (18-19/5) đã huy động thành công tổng cộng 2.103 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, phần lớn nguồn vốn được dùng để nhận chuyển nhượng cổ phần tại CTCP Điện gió Trung Nam Trà Vinh 1.
Tài chính - 30/05/2026 07:22
Hơn 18 triệu cổ phiếu Chứng khoán Bảo Minh được 'sang tay'
Từ ngày 19-27/5, đã có 18,15 triệu cổ phiếu BMS của CTCP Chứng khoán Bảo Minh (BMSC) được giao dịch thỏa thuận với giá 15.000 đồng/CP.
Tài chính - 29/05/2026 18:03
Cơ hội đã rõ hơn ở nhiều cổ phiếu riêng lẻ
Ông Nguyễn Minh Hoàng, Trưởng phòng Phân tích Chứng khoán Nhất Việt cho rằng đây chưa phải thời điểm để bi quan. Theo chuyên gia, tỷ lệ rủi ro – lợi nhuận hiện ở mức hấp dẫn khoảng 1:3, trong khi cơ hội đang dần rõ nét hơn ở nhiều cổ phiếu riêng lẻ sau giai đoạn chiết khấu mạnh.
Tài chính - 29/05/2026 11:13
Doanh nghiệp liên hệ với Chứng khoán SSI gia hạn 450 tỷ đồng trái phiếu
Sunway – doanh nghiệp có nhiều mối liên hệ với CTCP Chứng khoán SSI và Chủ tịch Nguyễn Duy Hưng – vừa tiếp tục gia hạn kỳ hạn thêm 1 năm đối với lô trái phiếu trị giá 200 tỷ đồng, trước đó công ty này đã kéo dài thời gian đáo hạn một lô trái phiếu khác trị giá 250 tỷ đồng.
Tài chính - 29/05/2026 11:12
Giá cao su tăng mạnh, doanh nghiệp chưa tin vào chu kỳ mới
Giá cao su thiên nhiên thế giới đã quay trở lại vùng đỉnh của năm 2017 khi thị trường đối mặt với tình trạng nguồn cung suy giảm do yếu tố mùa vụ và nhu cầu tích trữ nguyên liệu gia tăng. Dù vậy, phần lớn doanh nghiệp cao su trong nước vẫn duy trì quan điểm thận trọng đối với kế hoạch năm 2026.
Tài chính - 29/05/2026 06:45
F319 bất ngờ tuyên bố đóng cửa
Sau gần 20 năm tồn tại, diễn đàn F319.com thông báo đóng cửa từ 11/6/2026. Ban quản lý cộng đồng không tiết lộ lý do chấm dứt hoạt động.
Tài chính - 28/05/2026 16:44
City Auto xúc tiến M&A 5 đại lý VinFast, mở rộng hệ sinh thái phân phối đa tầng
Trong bối cảnh thị trường ôtô cạnh tranh ngày càng khốc liệt, đặc biệt ở phân khúc xe điện, City Auto đặt mục tiêu lợi nhuận tăng gần 10 lần cho năm 2026, đồng thời mở rộng hệ thống showroom và xúc tiến M&A các đại lý VinFast.
Tài chính - 28/05/2026 16:29
CEO Tập đoàn KIDO: Sẽ có đột phá vào cuối năm 2026 hoặc đầu 2027
Tập đoàn đang có cơ hội chuyển đổi quỹ đất đang sử dụng sau cổ phần hóa thành đất thương mại. Lãnh đạo KIDO cho biết nếu được Nhà nước chấp thuận, đây sẽ là động lực tạo đột phá cho kết quả kinh doanh trong thời gian tới.
Tài chính - 28/05/2026 14:05
Trái chiều kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp 'họ' Vietracimex
Trong khi Vietracimex vẫn gây ấn tượng với kết quả lợi nhuận năm 2025 đạt hơn nửa nghìn tỷ đồng, thì các thành viên như Hồng Phong 1, Hồng Phong 2 và Hòa Thắng lại báo lỗ hoặc không công bố báo cáo tình hình tài chính.
Tài chính - 28/05/2026 11:12
Công ty con của Vinhomes huy động 4.000 tỷ đồng trái phiếu trong một tháng
Trong tháng 5, CTCP Đầu tư Xây dựng Thái Sơn đã huy động thành công 4.000 tỷ đồng thông qua hai lô trái phiếu riêng lẻ. Động thái này diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đang triển khai hàng loạt dự án sân golf và khu đô thị quy mô lớn tại nhiều địa phương, với tổng mức đầu tư lên tới hàng chục nghìn tỷ đồng.
Tài chính - 28/05/2026 08:44
Lãi suất vẫn neo cao: Gửi tiền ở đâu hiệu quả nhất?
Gửi tiết kiệm đang dần lấy lại vị thế là một kênh đầu tư hấp dẫn khi lãi suất huy động tại một số ngân hàng thương mại đã lên tới 8-10%/năm.
Tài chính - 28/05/2026 08:39
Doanh nghiệp ồ ạt IPO, tăng vốn: Dòng tiền có đủ sức hấp thụ?
Làn sóng tăng vốn và IPO đang bùng nổ trên thị trường chứng khoán khi hàng loạt doanh nghiệp cùng đưa ra kế hoạch phát hành quy mô lớn, mở ra kỳ vọng nâng tầm thị trường nhưng cũng tạo áp lực hấp thụ dòng tiền trong ngắn hạn.
Tài chính - 28/05/2026 07:26
Dòng tiền dần trở lại với cổ phiếu ngân hàng
Khi nhóm Vingroup đồng loạt điều chỉnh mạnh và kéo VN-Index giảm điểm, cổ phiếu ngân hàng bất ngờ trở thành điểm tựa của thị trường. Sự trở lại của cổ phiếu vua không chỉ giúp cân bằng chỉ số mà còn mở ra kỳ vọng về một nhịp lan tỏa mới của dòng tiền.
Tài chính - 27/05/2026 15:58
Dùng vàng mua nhà Vinhomes - ai đang gánh rủi ro?
Chương trình của Vinhomes không chỉ là chính sách mới của doanh nghiệp, mà đây còn là phép thử để thu hút vàng nhàn rỗi trong dân vào nền kinh tế.
Tài chính - 27/05/2026 15:31
- Đọc nhiều
Đáng đọc
- Đáng đọc
[Café cuối tuần] Khi bất động sản phải quay về đúng giá trị
Đầu tư - Update 1 week ago
