Doanh nghiệp bất động sản huy động hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ trong tháng 6

Thống kê của Nhadautu.vn cho thấy, thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tiếp tục sôi động trong tháng 6/2026 khi có 15 doanh nghiệp bất động sản phát hành thành công 21 lô trái phiếu với tổng giá trị 60.664 tỷ đồng. Đây cũng là tháng ghi nhận giá trị phát hành trái phiếu riêng lẻ cao nhất của nhóm doanh nghiệp bất động sản kể từ đầu năm.

Theo tính toán, lãi suất bình quân gia quyền của các lô trái phiếu đạt khoảng 11,27%/năm, trong khi kỳ hạn bình quân ở mức 29,7 tháng. Mặt bằng lãi suất vẫn duy trì ở mức khá cao, cho thấy chi phí huy động vốn của các doanh nghiệp địa ốc chưa có nhiều cải thiện.

Đáng chú ý, hoạt động phát hành trong tháng 6 tập trung vào một số doanh nghiệp quy mô lớn. Dẫn đầu là Vinhomes với 5 lô trái phiếu, tổng giá trị 22.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 36,3% tổng giá trị phát hành toàn thị trường. Xếp sau là Công ty TNHH Hưng Phát Invest Hà Nội với 2 lô trị giá 9.300 tỷ đồng, tương đương 15,3%. CTCP Phát triển Bất động sản Hưng Long và Công ty TNHH ParkLand 53 đều huy động 7.000 tỷ đồng, mỗi doanh nghiệp chiếm khoảng 11,5%.

Như Nhadautu.vn từng đề cập, Hưng Phát Invest Hà Nội, Bất động sản Hưng Long và ParkLand 53 là các pháp nhân có liên hệ với Masterise Group. Riêng ba doanh nghiệp này đã huy động tổng cộng 23.300 tỷ đồng, tương đương khoảng 38,4% tổng giá trị phát hành trái phiếu của nhóm bất động sản trong tháng.

Một điểm đáng chú ý khác là sự phân hóa về lãi suất giữa các nhóm doanh nghiệp. Trong khi Hưng Phát Invest Hà Nội, Bất động sản Hưng Long, ParkLand 53, Công ty TNHH Đầu tư Starbay Hà Nội và Công ty TNHH Thăng Long phát hành trái phiếu với lãi suất dao động từ 10-10,6%/năm, thì Vinhomes và Vinpearl lại chào mức lãi suất 12-12,5%/năm.

Sự khác biệt này có thể đến từ đặc điểm của từng đợt phát hành. Với nhóm Hưng Phát Invest Hà Nội, Bất động sản Hưng Long và ParkLand 53, mức lãi suất thấp được cho là có liên quan đến mối quan hệ với hệ sinh thái Masterise Group - Techcombank; trong khi Starbay Hà Nội có nhiều liên hệ với nhóm MIK Group - VPBank. Ngoại lệ duy nhất, Công ty TNHH Thăng Long là thành viên Eurowindow Holding.

Bên cạnh đó, cấu trúc các thương vụ phát hành cũng có thể là một yếu tố tác động đến chi phí vốn. Các doanh nghiệp dự án (SPV) có thể được hỗ trợ bởi tài sản bảo đảm hoặc cơ chế bảo lãnh phù hợp, qua đó giúp giảm lãi suất huy động. Trong khi đó, mức lãi suất cao hơn của Vinhomes và Vinpearl có thể phản ánh sát hơn mặt bằng chi phí vốn đối với các khoản huy động trung và dài hạn, khi phần lớn trái phiếu của hai doanh nghiệp có kỳ hạn từ 24-60 tháng, dài hơn đáng kể so với nhiều lô trái phiếu còn lại trên thị trường.

Xét theo kỳ hạn, nhóm trái phiếu từ 13-36 tháng chiếm tỷ trọng lớn nhất với 26.909 tỷ đồng, tương đương khoảng 44% tổng giá trị phát hành. Nhóm có kỳ hạn không quá 12 tháng đạt 19.000 tỷ đồng; nhóm từ 37-48 tháng đạt 4.140 tỷ đồng; còn các lô có kỳ hạn trên 48 tháng đạt hơn 10.600 tỷ đồng.

Cơ cấu này cho thấy các doanh nghiệp vẫn ưu tiên huy động nguồn vốn trung hạn nhằm phục vụ nhu cầu tái cơ cấu nguồn vốn, cân đối dòng tiền và đáp ứng các nghĩa vụ tài chính trong những năm tới.

Diễn biến của thị trường trái phiếu bất động sản trong tháng 6/2026 cho thấy nguồn vốn vẫn tập trung chủ yếu vào một số doanh nghiệp lớn và các nhóm doanh nghiệp có liên hệ trong cùng hệ sinh thái. Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất phổ biến dao động từ 10-12,5%/năm, chi phí huy động vốn của ngành vẫn ở mức tương đối cao.

Đồng thời, việc nhiều các tổ chức phát hành huy động thành công nhiều lô trái phiếu trong cùng thời điểm cũng phản ánh xu hướng linh hoạt hơn trong việc cơ cấu nguồn vốn và đáp ứng nhu cầu tài chính theo từng giai đoạn.