DGC đặt kế hoạch lợi nhuận giảm gần một nửa, nguồn quặng trở thành biến số

ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 của CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) ngày 13/8 đã thông qua toàn bộ các tờ trình, trong đó có kế hoạch doanh thu 10.100 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.600 tỷ đồng và mục tiêu cổ tức 30%.

So với thực hiện năm 2025, doanh thu kế hoạch giảm khoảng 10%, còn mục tiêu lợi nhuận thấp hơn gần một nửa cho thấy giá vốn dự kiến tăng mạnh so với cùng kỳ. Năm trước, DGC ghi nhận doanh thu thuần 11.262 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 3.150 tỷ đồng.

Sau 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt khoảng 4.540 tỷ đồng, giảm hơn 20% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt gần 871 tỷ đồng, giảm khoảng 50%. Với kết quả này, DGC đã hoàn thành khoảng 45% kế hoạch doanh thu và hơn 54% mục tiêu lợi nhuận năm.

Đây là quý thứ 2 liên tiếp DGC báo lợi nhuận giảm so với cùng kỳ kể từ khi cựu chủ tịch Đào Hữu Huyền bị khởi tố.

Nguồn quặng từ lợi thế tự chủ trở thành biến số đầu vào

Tại phần thảo luận, lãnh đạo DGC thừa nhận nguồn quặng đang ngày càng khan hiếm. Doanh nghiệp đã nghiên cứu các phương án nhập khẩu từ vài năm trước và trong ngắn hạn đặt mục tiêu bảo đảm đủ nguyên liệu ít nhất đến đầu năm sau, đồng thời tiếp tục tìm kiếm, đa dạng hóa nguồn nhập khẩu.

Một vấn đề liên quan là Khai trường 25. Theo lãnh đạo DGC, đến nay doanh nghiệp chưa nhận được kết luận chính thức từ cơ quan chức năng nên chưa thể đưa ra thời điểm khai trường này hoạt động trở lại. Trong kế hoạch năm 2026, HĐQT cũng xác định việc xây dựng chiến lược bảo đảm nguồn nguyên liệu trong và ngoài nước là một trong những nhiệm vụ cần thực hiện.

Tầm quan trọng của vấn đề nằm ở mức độ tự chủ nguyên liệu trước đây của DGC. Theo đánh giá của Chứng khoán SHS, nguồn quặng tự chủ có thời điểm đáp ứng trên 80% nhu cầu đầu vào của doanh nghiệp. SHS cho rằng nếu nguồn khai thác bị gián đoạn kéo dài, DGC sẽ phải tăng tỷ trọng quặng mua ngoài hoặc nhập khẩu, qua đó có thể tạo thêm áp lực lên cấu trúc chi phí.

Diễn biến này xuất hiện trong lúc hiệu quả kinh doanh của DGC đã suy giảm rõ rệt. Bên cạnh vấn đề nguồn apatit, các báo cáo phân tích còn đề cập áp lực từ một số đầu vào khác như lưu huỳnh, than cốc và năng lượng-đặc biệt là giá lưu huỳnh có xu hướng tăng mạnh trong thời gian gần đây.

Trong khi đó, DGC vẫn tiếp tục dành nguồn lực cho các dự án mở rộng.

Tổ hợp Hóa chất Đức Giang Nghi Sơn có tổng mức đầu tư giai đoạn 1 khoảng 2.400 tỷ đồng. Đến cuối quý II/2026, giá trị xây dựng cơ bản dở dang tại dự án đã vượt 1.221 tỷ đồng, tăng hơn 500 tỷ đồng so với đầu năm.

Theo lãnh đạo DGC, toàn bộ công tác xây dựng cơ bản của dự án đã hoàn thành, chỉ còn một số hạng mục. Tuy nhiên, doanh nghiệp đang gặp khó khăn liên quan đến quá trình nhập khẩu titan từ Trung Quốc. DGC hiện vẫn giữ mục tiêu đưa tổ hợp vào vận hành trong quý IV/2026.

Theo kế hoạch đầu tư được ĐHĐCĐ thông qua, DGC cũng dự kiến đưa nhà máy soda vào sản xuất trong quý IV, đồng thời tiếp tục nâng cấp hệ thống tinh chế phốt pho chất lượng cao và axit phosphoric tinh khiết phục vụ ngành điện tử, bán dẫn.

DGC sắp xếp lại hoạt động

Song song với đầu tư công suất mới, DGC đang rà soát, cơ cấu lại một số hoạt động hiện hữu.

Đáng chú ý nhất là Nhà máy Cồn. Trong tài liệu ĐHĐCĐ, doanh nghiệp mới đề cập kế hoạch cơ cấu lại hoạt động để nâng cao hiệu quả. Tuy nhiên, tại phần thảo luận, lãnh đạo DGC cho biết công ty đã tìm kiếm đối tác để bán nhà máy và hai bên đang trong quá trình thương thảo.

Theo giải thích của ban lãnh đạo, sản xuất cồn không phải thế mạnh của DGC. Nếu tiếp tục tự sản xuất ethanol từ nguyên liệu như sắn, doanh nghiệp còn phải đầu tư thêm dây chuyền và nguồn lực. Lãnh đạo cũng khẳng định khoản đầu tư vào nhà máy cồn không bị lỗ, song hiện chưa có thông tin về đối tác, giá bán hay thời điểm hoàn tất thương vụ.

Ngoài Nhà máy Cồn, kế hoạch năm nay còn đề cập việc cơ cấu lại hoạt động tại Ắc quy Tia Sáng và Nhà máy Phân bón Đắk Nông. Riêng Ắc quy Tia Sáng được giao nghiên cứu, phát triển mảng pin năng lượng, dù lãnh đạo DGC nhìn nhận đây là lĩnh vực có mức độ cạnh tranh cao trước các doanh nghiệp quy mô lớn của Trung Quốc.

Phát biểu tại đại hội, Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Kha cho biết DGC sẽ thực hiện tái cấu trúc trong giai đoạn 2026–2030, tập trung vào việc tinh gọn bộ máy, xử lý các tồn đọng pháp lý và rà soát hoạt động để tối ưu chi phí, nguồn vốn. Định hướng này diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đồng thời cơ cấu lại một số hoạt động kinh doanh và kiện toàn bộ máy lãnh đạo sau những biến động nhân sự thời gian qua.

ĐHĐCĐ đã thông qua việc giảm số người đại diện theo pháp luật từ ba xuống một, với Tổng giám đốc là người đại diện duy nhất, đồng thời bỏ chức danh Phó Chủ tịch Thường trực HĐQT khỏi cơ cấu tổ chức, quản lý và quản trị.

Hai nhân sự nội bộ là ông Đỗ Văn Đông và ông Đào Đức Mạnh cũng đã được bầu bổ sung vào HĐQT cho phần còn lại của nhiệm kỳ 2024-2029 và ra mắt cổ đông tại đại hội. Ông Đông có nhiều năm làm việc trong hệ thống DGC ở các vị trí liên quan tới sản xuất và dự án, còn ông Mạnh hiện phụ trách xuất nhập khẩu, có nền tảng tài chính - ngân hàng.

Việc kiện toàn bộ máy diễn ra sau khi nhiều lãnh đạo của DGC bị khởi tố. Tại đại hội, lãnh đạo doanh nghiệp thừa nhận trách nhiệm khi để xảy ra sự việc và cho biết sẽ tăng cường kiểm soát trong thời gian tới.

DGC vẫn duy trì nguồn lực tài chính lớn, với gần 10.900 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn vào cuối quý II/2026. Trả lời cổ đông về khả năng sử dụng nguồn tiền này cho M&A, lãnh đạo doanh nghiệp cho biết đã tính tới phương án mua bán, sáp nhập nhưng hiện chưa có kế hoạch cụ thể. Trước mắt, một phần nguồn tiền sẽ được dùng để hoàn tất nghĩa vụ cổ tức năm 2025, khi DGC còn phải chi gần 1.900 tỷ đồng cho phần cổ tức 50% còn lại sau đợt tạm ứng 30% trước đó

Sau ĐHĐCĐ, mức độ hoàn thành kế hoạch lợi nhuận 1.600 tỷ đồng chưa phải yếu tố duy nhất cần theo dõi. Những mốc quan trọng trong phần còn lại của năm là khả năng bảo đảm nguồn quặng, thời điểm Tổ hợp Nghi Sơn thực sự đi vào vận hành và kết quả các bước tái cơ cấu hoạt động mà DGC đang triển khai. Trong đó, việc ổn định nguồn nguyên liệu có ý nghĩa trực tiếp đối với chi phí sản xuất, còn dự án Nghi Sơn sẽ quyết định thời điểm công suất mới bắt đầu đóng góp vào hoạt động kinh doanh.