Cổ phiếu Việt Nam sẽ chiếm gần 0,5% FTSE Emerging All Cap

Mới đây, FTSE Russell cập nhật tài liệu hướng dẫn về việc tái phân loại thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên (Frontier) lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging), có hiệu lực từ kỳ rà soát bán niên tháng 9/2026.

Theo FTSE Russell, đợt đánh giá giữa kỳ tháng 3/2026 xác nhận Việt Nam đáp ứng các yêu cầu để được tái phân loại lên thị trường mới nổi thứ cấp từ tháng 9/2026.

FTSE Russell đánh giá Việt Nam tiếp tục đạt tiến triển mạnh trong việc thiết lập mô hình Global Broker, với sự hỗ trợ của Thông tư 08/2026/TT-BTC và những cải tiến đối với cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (non-prefunding - NPF).

Các cơ quan quản lý, công ty chứng khoán trong nước và quốc tế, ngân hàng lưu ký và các tổ chức đầu tư đã thống nhất về những cấu phần vận hành quan trọng cần thiết cho việc triển khai. Công việc còn lại tập trung vào hoàn thiện các thỏa thuận song phương giữa các công ty chứng khoán.

Theo kế hoạch, Việt Nam sẽ được loại khỏi FTSE Frontier Index Series trong một đợt vào kỳ rà soát thường niên tháng 9/2026. Trong khi đó, quá trình đưa Việt Nam vào FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS) và các chỉ số liên quan bắt đầu cùng kỳ rà soát bán niên tháng 9, có hiệu lực từ khi thị trường mở cửa ngày 21/9/2026.

Đáng chú ý, FTSE Russell đã công bố tỷ trọng dự kiến của cổ phiếu Việt Nam trong một số bộ chỉ số lớn.

Với hệ số triển khai 10% trong giai đoạn đầu, Việt Nam dự kiến chiếm 0,0049% FTSE Global All Cap, 0,049% FTSE Emerging All Cap, 0,0031% FTSE All-World và 0,031% FTSE Emerging.

Khi hệ số triển khai đạt 100%, các tỷ trọng tương ứng dự kiến tăng lên 0,049%, 0,488%, 0,0311% và 0,3089%.

Các con số trên được FTSE Russell tính toán dựa trên giá đóng cửa ngày 21/8/2026 và thành phần chỉ số có hiệu lực từ khi thị trường mở cửa ngày 21/9.

27 cổ phiếu Việt Nam vượt sàng lọc FTSE GEIS

Cùng với tỷ trọng dự kiến, FTSE Russell công bố danh sách cổ phiếu Việt Nam vượt qua vòng sàng lọc điều kiện của FTSE GEIS cho kỳ rà soát khu vực châu Á - Thái Bình Dương, không bao gồm Trung Quốc và Nhật Bản (Asia Pacific ex China ex Japan) tháng 9/2026.

Danh sách được xác định dựa trên dữ liệu chốt tại ngày 30/6/2026, với các thay đổi chỉ số có hiệu lực từ khi thị trường mở cửa ngày 21/9. Có tổng cộng 27 cổ phiếu Việt Nam trong danh sách.

Ở nhóm vốn hóa lớn (Large Cap), FTSE Russell xác định 3 cổ phiếu gồm Vietcombank, Vingroup và Vinhomes. Nhóm vốn hóa trung bình (Mid Cap) cũng có 3 đại diện, gồm BIDV, Hòa Phát và VPBank.

Nhóm vốn hóa nhỏ (Small Cap) có 21 đại diện, gồm FPT, Gelex, HDBank, Chứng khoán HSC, Masan Consumer, Masan Group, Novaland, Sacombank, SHB, SeABank, Chứng khoán SSI, Chứng khoán Techcom, Chứng khoán Vietcap, Vietjet Air, Vinamilk, MSB, Vincom Retail, Vinpearl, Chứng khoán VIX, Chứng khoán VNDirect và Chứng khoán VPS.

Từ kỳ rà soát bán niên tháng 9/2026 trở đi, cổ phiếu Việt Nam sẽ được FTSE Russell đánh giá trong khu vực Asia Pacific ex China ex Japan.

Trong kỳ rà soát tháng 9 này, cổ phiếu Việt Nam được xem là các cổ phiếu chưa phải thành viên chỉ số khi áp dụng toàn bộ bộ lọc về điều kiện tham gia, bao gồm yêu cầu về thanh khoản và quy mô tối thiểu.

FTSE Russell sẽ đưa Việt Nam vào FTSE GEIS và các chỉ số liên quan theo 4 giai đoạn, thay vì áp dụng toàn bộ trọng số ngay từ tháng 9/2026. Quá trình bắt đầu vào tháng 9/2026 và dự kiến hoàn tất vào tháng 9/2027.

Trong đợt đầu tiên vào tháng 9/2026, 10% trọng số có thể đầu tư (investability weight) được đưa vào chỉ số. Đến kỳ rà soát tháng 3/2027, FTSE Russell bổ sung thêm 20%, đưa hệ số tích lũy lên 30%.

Đợt thứ ba vào tháng 6/2027 bổ sung thêm 35%, nâng hệ số tích lũy lên 65%. 35% còn lại được thực hiện trong kỳ rà soát tháng 9/2027, qua đó hoàn tất 100% quá trình đưa Việt Nam vào FTSE GEIS.

FTSE Russell cho biết cách tiếp cận theo từng giai đoạn nhằm bảo đảm quá trình chuyển đổi có trật tự, quản lý dòng vốn dự kiến và hỗ trợ duy trì nguồn vốn NPF cũng như thanh khoản trong suốt quá trình.

Sau mỗi giai đoạn, FTSE Russell sẽ đánh giá khả năng của các quỹ bám chỉ số trong việc mô phỏng những thay đổi của chỉ số tham chiếu trước khi tiến hành giai đoạn tiếp theo.

Theo lịch cụ thể, giai đoạn đầu có hiệu lực từ khi thị trường mở cửa ngày 21/9/2026; giai đoạn hai từ ngày 22/3/2027; giai đoạn ba từ ngày 21/6/2027 và giai đoạn cuối từ ngày 20/9/2027.

Cổ phiếu vẫn có thể bị loại khỏi FTSE GEIS

Việc vượt qua vòng sàng lọc hiện tại không đồng nghĩa các cổ phiếu Việt Nam mặc nhiên được duy trì trong FTSE GEIS trong toàn bộ quá trình nâng tỷ trọng.

FTSE Russell cho biết cổ phiếu Việt Nam sẽ được kiểm tra về dư địa sở hữu nước ngoài (foreign headroom) trong quá trình đánh giá điều kiện tham gia FTSE GEIS.

Trong thời gian triển khai theo từng giai đoạn, nếu một cổ phiếu Việt Nam đã được đưa một phần vào FTSE GEIS nhưng sau đó không còn đáp ứng các tiêu chí cần thiết để duy trì trong chỉ số, cổ phiếu này sẽ bị loại theo phương pháp chỉ số tiêu chuẩn.

Khi đó, những phần trọng số dự kiến được bổ sung trong các giai đoạn tiếp theo của cổ phiếu này cũng sẽ không được thực hiện.

Một thay đổi khác đáng chú ý liên quan đến các doanh nghiệp mới lên sàn. FTSE Russell xác nhận từ ngày 21/9/2026, cổ phiếu IPO tại Việt Nam có thể được xem xét theo cơ chế Fast Entry vào FTSE GEIS, nếu đáp ứng các ngưỡng áp dụng đối với khu vực Asia Pacific ex China ex Japan. Các ngưỡng này được FTSE Russell rà soát và công bố hàng quý.

Các cổ phiếu mới đủ điều kiện, bao gồm IPO đáp ứng Fast Entry hoặc được lựa chọn tại những kỳ rà soát tiếp theo, cũng sẽ áp dụng cùng hệ số phân kỳ như các cổ phiếu Việt Nam hiện hữu trong FTSE GEIS.