Cổ phiếu FPT rớt sâu sau lễ, lịch sử có lặp lại?

Phục hồi khá tốt từ vùng 92.700 đồng/cp lên 106.000 đồng/cp trong tháng đầu năm, cổ phiếu FPT của CTCP FPT lại rớt mạnh. Đặc biệt, sau kỳ nghỉ lễ dài ngày Tết Nguyên đán, thị trường chung có sự khởi sắc nhất định thì mã chứng khoán FPT lại rớt lại xuống vùng 92.500 đồng/cp (chốt phiên 24/2), đánh bay mọi thành quả của tháng 1.

Đi cùng với diễn biến này là khối ngoại bán ròng mạnh cổ phiếu FPT, tính từ đầu tháng 2 tới phiên 24/2 giá trị bán ròng đã đạt 5.420 tỷ đồng, riêng phiên 24/2 gần 1.500 tỷ đồng.

Diễn biến này khiến nhà đầu tư lo ngại liệu lịch sử có lặp lại. Đầu năm Ất Tỵ, cổ phiếu FPT cũng bất ngờ lao dốc mạnh từ vùng 130.000 đồng/cp xuống 94.000 đồng/cp chỉ trong 3 tháng (2 – 4/2025). Trong thời điểm đó, không chỉ FPT mà cổ phiếu công nghệ toàn cầu cũng bị bán tháo do sự xuất hiện của các mô hình AI (Artificial Intelligence – trí tuệ nhân tạo) giá rẻ như DeepSeek.

Còn hiện nay, cổ phiếu công nghệ toàn cầu cũng lao dốc trước một báo cáo của Citrini Research khai thác một dạng lo ngại mới về AI, làm gián đoạn ngành phần mềm và xa hơn là một “cuộc khủng hoảng trí tuệ toàn cầu” sắp ập đến.

2 nhà máy AI sớm đạt điểm hòa vốn

Trong một báo cáo gần đây của Vietcap cho biết lãnh đạo FPT xem AI là yếu tố định hình lại thay vì thay thế các dịch vụ công nghệ thông tin. Mặc dù một số khối lượng công việc truyền thống có thể giảm, AI dự kiến sẽ tạo ra nhu cầu mới cho các công ty dịch vụ công nghệ thông tin. FPT đang định vị mình là đối tác chiến lược hỗ trợ quá trình chuyển đổi AI toàn diện của khách hàng, được hậu thuẫn bởi việc tiếp tục đầu tư vào năng lực AI.

Vốn đầu tư của FPT cho các công cụ AI nội bộ (phát triển nền tảng AI và mô hình AI, không bao gồm vốn đầu tư cho nhà máy AI) đạt tổng cộng khoảng 20 triệu USD trong năm 2025 và dự kiến tăng khoảng 10% trong năm 2026.

Vào tháng 6/2025, 2 nhà máy trí tuệ nhân tạo (AI Factory) của FPT đặt tại Nhật Bản và Việt Nam đã được đưa vào vận hành. Với 11 dịch vụ mới ra mắt, FPT AI Factory đang tiếp tục hoàn thiện chuỗi giải pháp phục vụ doanh nghiệp và chuyên gia trong toàn bộ quá trình phát triển trí tuệ nhân tạo. Sau 6 tháng, FPT AI Factory đã tạo ra hơn 111 tỷ tokens, tích hợp hơn 25 mô hình ngôn ngữ lớn, được tin tưởng sử dụng bởi hơn 25.000 chuyên gia AI trên toàn cầu.

Thông tin từ Vietcap, lãnh đạo FPT cho biết nhà máy AI tại Việt Nam hoạt động với hiệu suất 70% - 80% và đã đạt điểm hoàn vốn vào tháng 12/2025. Nhà máy AI tại Nhật Bản được kỳ vọng sẽ đạt điểm hòa vốn vào giữa năm nay.

Cũng trong năm trước, FPT Software ra mắt FleziPT – hệ sinh thái AI toàn diện, đóng vai trò nền tảng trong lộ trình chuyển đổi FPT Software thành “AI-First Company”, đồng thời tạo ra các giá trị mới cho khách hàng trong hành trình AI Transformation.

Doanh thu dịch vụ AI và phân tích dữ liệu đạt khoảng 100 triệu USD trong năm qua, tăng trưởng hơn 35% và chiếm 15,5% doanh thu chuyển đổi số của tập đoàn. Những điều này cho thấy ban lãnh đạo FPT đã và đang nắm bắt các cơ hội từ AI để khai thác mảng dịch vụ mới thay vì lo ngại bị AI lấy đi công việc.

Doanh thu và lợi nhuận lập kỷ lục mới

Đồng thời, kết quả kinh doanh của tập đoàn vẫn tăng trưởng rất tốt trong hơn 20 năm qua. Từ mốc doanh thu 8.735 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 175 tỷ đồng năm 2004 để lên lần lượt 70.112 tỷ đồng và 11.225 tỷ đồng năm 2025, tỷ lệ tăng đều đặn qua từng năm.

Xét riêng 2025, doanh thu tăng 11,5% lên 70.113 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng 19% lên 11.226 tỷ đồng, lập kỷ lục mới. Trong đó, khối chủ lực – công nghệ đóng góp 63% doanh thu và 45% lợi nhuận trước thuế, tăng 13,7% và 12,5%. Khối viễn thông đóng góp 28% doanh thu và 34% lợi nhuận, tăng 10,8% và 21,6%. Phần còn lại đóng góp ít nhất là giao dịch, đầu tư và khác.

Trong khối công nghệ, thị trường nước ngoài mang về đến 35.382 tỷ đồng doanh thu và 5.467 tỷ đồng lợi nhuận, cùng tăng hơn 14% so với cùng kỳ năm trước. Ngược lại, thị trường nước ngoài tăng doanh thu 11,5% nhưng giảm lợi nhuận 9,7%.

FPT cho biết động lực tăng trưởng chính của khối công nghệ là thị trường Nhật Bản, thúc đẩy bởi nhu cầu chi tiêu công nghệ thông tin lớn, đặc biệt là chuyển đổi số.

Đồng thời, doanh thu ký mới của tập đoàn đạt 40.636 tỷ đồng, tăng 23,2%. Trong năm, FPT ghi nhận nhiều đơn hàng lớn từ thị trường nước ngoài, thắng thầu 26 dự án lớn với quy mô trên 10 triệu USD, gấp đôi so với cùng kỳ.

Vietcap cho rằng mảng dịch vụ công nghệ thông tin nước ngoài của FPT sẽ duy trì tích cực trong năm 2026 nhờ thị trường Nhật Bản ổn định và thị trường Mỹ cải thiện khi một số khách hàng không còn thắt chặt ngân sách công nghệ thông tin như trước. Đối với dịch vụ trong nước, công ty đã ký được một số hợp đồng DX và AI mới vào cuối năm trước và đầu năm nay, bao gồm các dự án với các bộ.

Ở mảng viễn thông, FPT kỳ vọng tăng trưởng hai con số ở các mảng băng thông rộng, trung tâm dữ liệu và truyền hình trả phí. Mảng giáo dục được dự báo ổn đinh và các mảng khác đóng góp không đáng kể.